2.2. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

Для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности, способ расчета и нормативное значение которых приведено в таблице 1.

Таблица 1 -Финансовые коэффициенты платежеспособности ОАО «Максатихинский маслодельный завод»

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение
1. Общий показатель платежеспособности	L1=A/K, где А-актив баланса, К- кредиторская задолжность	L1≥1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	L2=(Д/с+КФВ)/К, где Д/с – денежные средства, КВФ – краткосрочные финансовые вложения	0,1-0,7 зависит от отраслевой принадлежности организации
3. Коэффициент «критической оценки»	L3=(Д/с+КФВ+ДЗ<12мес.)/ТО, где ДЗ<12мес. – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев	Допустимое 0,7-0,8 Желательно 1
4. Коэффициент текущей ликвидности	L4=Об.А/К, где Об.А – оборотные активы	Необходимое значение 1,5; Оптимальное 2,0-3,5
Продолжение таблицы 1
Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	L5=А3/(Об.А-ТО)	Уменьшение показателя в динамике – положительный результат
6. Доля оборотных средств в активах	L6=Об.А/А	L6≥0,5
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	L7=(СК-ВНА)/Об.А, где СК- собственный капитал, ВНА – внеоборотные активы	L7≥0,1 (чем больше, тем лучше)
8. Коэффициент длительной платежеспособности	L8=ДО/(СК+РПР+ДБП), где ДО – долгосрочные обязательства, РПР- резервы предстоящих расходов, ДБП – доходы будущих периодов	Чем больше L8, тем ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности
9. Степень платежеспособности общая	L9=ЗС/СМВ, где ЗС – заемные средства, СМВ – среднемесячная выручка	Нет
10. Степень платежеспособности по текущим обязательствам	L10=КРО/СМВ, где КРО – краткосрочные обязательства	Нет
Продолжение таблицы 1
Наименование показателя	Наименование показателя	Наименование показателя
11. Коэффициент платежеспособности по данным Формы №4	L11=(Остаток ДС на н.г.+поступило ДС всего)/направлено ДС всего	Больше 1

Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Данный показатель позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности.

Нестабильность экономики делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя. Он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по его учетным данным. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплачивать свои счета. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а, следовательно, возникает угроза финансовой нестабильности организации. Если же значение коэффициента текущей ликвидности превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

В финансовой теории есть положение, что чем выше оборачиваемость оборотных средств, тем меньше может быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со снижением материалоемкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвидности с материалоемкостью может быть объяснена логически: чем меньше необходимая потребность в материальных ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на приобретение материалов и тем большая часть оставляется на погашение долгов. Иными словами предприятие может считаться платежеспособным при условии, что сумма его оборотных активов равна сумме краткосрочной задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является одно из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его текущей деятельности. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности между объемом источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

Коэффициент длительной платежеспособности характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность предприятия функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным. Предприятие обязано своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам предприятия ранжируются на три группы:

а)платежеспособные предприятия, у которых значение указанного показателя не превышает три месяца;

б)неплатежеспособные предприятия первой категории, у которых значение указанного показателя составляет от 3 до 12 месяцев;

в)неплатежеспособные предприятия второй категории, у которых значение указанного показателя превышает 12 месяцев.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности предприятия проводится анализ показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств». На основе данных ф. №4 определяют источники поступления денежных средств и направление их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент.

Однако при проведении указанных расчетов по данным баланса и ф. №4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность предприятия – показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно, один раз в квартал или один раз в год, не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1; 5; 10; 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, а также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу аванса работникам, в выписках со счетов банков и т.п. По данным оперативного платежного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.

Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными коэффициентами прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и рассматриваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.