2 Валютная биржа как основной институциональный участник валютного рынка

2.1 Организационная структура бирж и их виды

Валютная биржа – это элемент инфраструктуры валютного рынка, деятельность которой состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых участники заключают сделки с иностранной валютой. Прямое назначение валютной биржи – определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. Основная задача биржи состоит не только в получении прибыли, но и в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, перераспределении их из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного курса национальной и иностранной валюты [23, с. 142].

Торги фьючерсами и опционами производятся двумя основными методами: голосовыми торгами в операционном зале биржи и электронные торги. Компьютеризация биржевой деятельности разруша­ет ее границы и потенциально позволяет любому желающему непосредственно участвовать в биржевых торгах по компьютерным системам. В результате идет постепенный процесс стирания различий между биржевой и внебирже­вой торговлей, биржевым торговцем или любым желающим торговать [12, с. 215].

Основными функциями биржи являются:

– разработка и строгого соблюде­ние правил торговли, т.е. норм и правил поведения участников торга в зале; а также материально-техническое обеспечение торгов;

– разработка биржевых контрактов;

– функция гарантирования исполнения сделок. Достигается с помощью биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систе­му безналичных расчетов, зачет взаимных требований и обязательств учас­тников торгов, а также организует их исполнение.

Деривативы делятся на биржевые стандартные контракты – это биржевые фьючерсы и опционы, торгуемые на биржевом (или организованном) рынке и на cделки, заключаемые между банками на внебиржевом рынке. В таблице 2.1 представлен рынок деривативов в 2010 г. с точки зрения открытых неистекших сделок [77].

Таблица 2.1 – Глобальный рынок деривативов: общий объем незакрытых сделок в 2010 г. [77]

Базовый актив, трлн. долл	Внебиржевые инструменты	Биржевые инструменты
		Фьючерсы	Опционы
Валютные деривативы	38,1	0,18	0,08
Процентные деривативы	262,3	24,5	38,2
Деривативы на акции	6,8	1,0	6,6

В общем объеме деривативов в мире основная доля (более 80%) приходится на внебиржевые (в основном межбанковские) инструменты, тогда как роль биржевых инструментов существенно ниже (во многом это связано с более короткими сроками обращения биржевых инструментов).

Наиболее длительную историю развития имеют фьючерсные рынки США. К числу наиболее известных торговых площадок по фьючерсным инструментам относится Чикагская товарная биржа CME. Годом ее основания считается 1874 г., когда группа дилеров сельскохозяйственного профиля образовали Чикагскую Продуктовую Биржу. В 1919 г. была реорганизована и переименована в Чикагскую Ком­мерческую Биржу. В 2006 г. объем торгов на CME составлял 524,2 млн. контрактов и 326,7 млн. на Globex [68].