40.Виды опциона и их характеристика.

По тех-ке осущ-я виды Оп: Оп на покупку-даёт пок-лю право, но не обяз-ть купить опр.пакет ЦБ по соот.цене в теч срока действия Оп. Продавец Оп обязан продать эт пакет, если держ-ль Оп эт потребует; Оп на продажу-даёт пок-лю право, но не обяз-ть продать опр.пакет ЦБ по соот.цене в теч срока действия эт Оп. Продавец Оп обязан купить эт пакет, если держ-ль Оп эт потребует; двойн.Оп (стеллаж)-комбинация Оп на продаж и на покуп, к-й позволяет его пок-лю куп/продать ЦБ по соот.цене. При эт сделке плательщик премии (пок-ль) приобретает право опр-ть своё полож-е в сделке, т.е при наступ-ии срока её совер-я объявить себя пок-лем/продавцом. В дан.случ право плател-ом премии увел-ся вдвое по срав-ю с правами при прост.Оп, поэт и вел-на премии устан-ся в двойн.размере. Пок-ль Оп обязан купить по высш.курсу/ продать по низш.курсу, зафикс-му в момент заключ-я сделки. Исп-ся дан.Оп при неустойч.рын.конъектуре, когда трудно прогн-ть движ-е цен; сложн.Оп-сделка, соед 2 противополож. сделки с премией, заключ одной и той же брокер.конторой с 2мя др.уч-ками торговли. Если брокер.контора заключ сделку-плательщик премии, то ей принадлежит право отхода от сделок. Если брокер.контора получает премию, то право отхода принадлежит её контрагентам. Кратн.сделки–сделки с премией,при к-х плательщик премии им право требовать от своего контрагента передачу ему ЦБ в кол-ве в несколько раз по нему устан-ным при закл-ии сделки и по курсу зафиксир при закл-ии сделки. Крат.Оп–сделка, при к-й один из контрагентов получает право за опр.премию в пользу др.стороны увеличить в несколько раз кол-во актива, подлежащ передаче/приему. Кратность закл-ся в том, что большее кол-во актива долж находится в кратном отн-ии к обязат. (твердому) мин, т.е превосходить его в 2,3,4 р, но в пределах мах устан-го договором. Крат.Оп–объед-е тверд.(обыч) сделки с услов.сделкой, т.е хотя кол-во актива и мож меняться все же некотор.миним его кол-во в люб.случае д.б. передано/принято. На Оп указ-ся срок: Евр.стиль–Оп м.б. использ только в фикс.дату. Амер. стиль–в люб.момент в пределах срока Оп. На англ.Б Оп м.б. осуществ только в момент истеч срока его движ-я (3,6,9 мес). Цена исполн-я Оп–базис.цена (страйк–цена). Оп курс (страж–цена)–цена, по к-й можно купить/продать актив Оп. Пок-ль Оп, т.е его буд владелец выплач-ет прод-цу Оп в момент закл-я сделки комиссионные–премии (цена Оп контракта) и риск покуп-ля ограничен эт премией, а риск продавца умен-ся на вел-ну получ премии. Оп дающ его пок-лю прибыль при реализ-ии – Оп «при Д» (Дный). Когда тек.цена совпадает со страйк-ценой такой Оп–нулевой (Оп «при своих»). Оп, реал-я к-го не приносит прибыль-Оп «б/Д», когда страйк–цена Оп на покупку увел-ет тек.цену на рынке.

41.Фъючерс: понятие и эк сущность.

Стоимост.контракты на купле–прод какого–л актива (валюты ЦБ) в буд, по к-му продавец принимает обяз-во продать, а пок-ль обяз-во купить опр.кол-во активов в указ.срок по цене, опр-ной сторонами при закл-ии сделки. Причем стандартизация идет по срокам, объемам и усл поставки активов. Фъю.контракт им ряд особ-тей: 1-он переходит от одного пок-ля к др, вплоть до указ в нем даты испол-я. Поэт при торговле фъю важно: - предвидеть изм-я курса ЦБ в буд по срав-ю с датой покупки; - постоянно следить за изм-ем курса в теч всего срока действия фъю и, уловив нежелател.тенденцию своевремен избавиться от контракта. 2. особ-ть фъю–обезличен-ть, брокеры вып-ют ф-ии посред-в м/д клиентами и расчет.палатой Б и не явл сторонами сделки, что позволяет продавцу и пок-лю давать независ друг от друга, тоесть ликвид-ть свои обяз-ва по ранее оформ.контракту путем совер-я обрат.сделки с расчет.палатой Б; 3-фъю.контракт обращается искл на организ.Р/на Б. Д/гарантии выпол-я взят.обяз-тв с уч-ком сделки клиринг(расчет).палата Б берет рубл.залог (депозит обесп-е) от суммы фъю контракта, размер его устан-ся биржей и колеблется от 10 до 20%. Взятие залога означает, что уч-ик откр-ет позицию, к-я им тек и расчет.цену. Тек.–цена его откр-я. При закрытии позиции маржа(раз-ца м/д 2мя котировками 1 ЦБ, использ д/получ-я дохода–цена пок-ля и продавца) кажд.уч-ка фью торговли=разнице м/д ценами контрактов сделки, где он был продавцом и в сделке, где он был пок-лем. Маржа начисл-ся и в том случ если уч-к фъю торгов не совершал, но им открыт.позиции к ее нач. На кажд.фъюБ действует свое полож-е о с-ме расчетов по фъю. Фъю цена–рез-т соотн-я спроса и предл-я, создав-го хеджерами и спек-ми, т.е цена, к-я фиксир-ся при запол-ии фъю контракта. Ситуация когда фъю цена выше цен–спот–контанго (премия к цене спот). Ситу-я, когда фъю цена ниже цены спот– бэкуордэйшен–скидка относит цены спот. Спот–класс сделок на усл немедлен.оплаты и поставки Т валюты ЦБ (касс.сделки –1-2 дн). Ст-ть фъю контракта опр-ся:- ценой актива на физ Р; -сроком действия фъю контракта; - % ставкой; - расходами связ с влад-ем а-ва; -раз-цей м/д ценой–спот базис.актива и фъю ценой. Цена доставки–все затраты, связ с владением базис.актива в теч действия контракта и упущ.выгоды, к-я вкл-ет: расходы по хр-ю и страх-ю актива; %, к-е бы получил ин-ор на суммы, затрачен на приобр-е базис.актива и %, к-е ин-ор утрачивает по займу.