Тема 11. Международная валютная система и ее элементы. Деятельность Международного валютного фонда (мвф) по регулированию международной валютной системы

1. Роль международной валютной системы в системе МЭО. Основные элементы международной валютной системы.

2. Этапы развития международной валютной системы: золотой стандарт, золотодевизная (Бреттон-Вудская), Ямайская система.

3. Валютный курс и его факторы.

4. Роль Международного валютного фонда в регулировании международной валютной системы.

ЛИТЕРАТУРА

1. Колесов В.П., Кулаков М.В. Международная экономика: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008. - Гл.11.

2. Международные экономические отношения: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям. / Под ред. В.Е.Рыбалкина – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. -С. 429-471.

3. Международные экономические отношения: Учебник. / Под ред. Б.М.Смитиенко. - М.: ИНФРА-М, 2008. -Гл.22.

4. Мировая экономика: учебное пособие для вузов. / Под ред. И.П.Николаевой. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - С. 337-358.

Разнообразные отношения между странами осуществляются в денежной форме. Поскольку в разных странах используются особые национальные валюты, то в мировой экономике возникает необходимость межгосударственных договоренностей по поводу механизма осуществления международных денежных расчетов. Такие договоренности являются важнейшей составной частью международной валютной системы. Международная валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. МВС включает в себя ряд конструктивных элементов: а) мировой денежный товар; б) международная ликвидность; в) валютный курс; г) валютные рынки; д) международные валютно-финансовые организации; е) межгосударственные договоренности. Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения (экономические, политические, культурные). Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту), деньги. К ним относятся валюты ведущих стран мира – доллар, фунт стерлингов, йена, - а также евро. Международная валютная ликвидность (МВЛ) - способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. Структура МВЛ включает в себя следующие компоненты: официальные валютные резервы стран; официальные золотые резервы; резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ); счета в СДР и ЭКЮ. Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц. Мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций. На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетами, миграцией капитала, туризмом, а также со страхованием валютных рисков и проведением интервенционных мероприятий. К международным валютно-финансовым организациям относится ряд международных институтов, среди которых можно назвать Международный банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов в Базеле, Европейский инвестиционный банк и др. Основным наднациональным валютно-финансовым институтом, обеспечивающим стабильность мировой валютной системы, является Международный валютный фонд (МВФ). В его задачу входит противодействие валютным ограничениям, создание многонациональной системы платежей по валютным операциям и т.д. Для осуществления эффективной международной торговли и инвестиций между странами, упорядочения расчетов и достижения единообразия в толковании правил по проведению платежей, принят ряд межгосударственных договоренностей, которых придерживается подавляющее число государств мира. К ним относятся:«Унифицированные правила по документарному аккредитиву»; «Унифицированные правила по документарному инкассо»; «Единообразный вексельный закон»; «Единообразный закон о чеках»; «О банковских гарантиях»; Устав СВИФТ, Устав ЧИПС и другие документы.

Развитие МВС прошло через три этапа: этап золотого стандарта, этап золотодевизного стандарта, этап многовалютного стандарта. Золотой стандарт базировался на следующих структурных принципах. Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты приравнивались друг к другу по твердому валютному курсу. Национальные валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги. Данная система просуществовала до первой мировой войны.

На этапе золотовалютного (золотодевизного) стандарта наряду с золотом в расчетах использовались и некоторые национальные валюты: доллар США, английский фунт стерлингов. Эта система существовала в период 20-70 -х годов XX века. Система многовалютного стандарта действует с 1976 г. Она включает несколько элементов:1. В качестве мировых денег используются валюты наиболее развитых стран мира. 2. Отменен монетный паритет золота. 3. Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ . 4. Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения. 5. Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют. 6. Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото. 7. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

Важнейшим элементом международной валютной системы является валютный курс. В современных условиях валютный курс формируется под воздействием спроса и предложения иностранной валюты. Спрос на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом. Предложение иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве. Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса). К структурным факторам относятся: конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение; состояние платежного баланса страны; покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции; разница процентных ставок в различных странах; государственное регулирование валютного курса; степень открытости экономики. Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся: деятельность валютных рынков; спекулятивные валютные операции; кризисы, войны, стихийные бедствия; прогнозы; цикличность деловой активности в стране.

Важнейшую роль в функционировании международной валютной системы играет Международный валютный фонд (МВФ). Это международная валютно-финансовая организация, созданная в 1944г. для содействия развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем: а) регулирования валютных курсов и контроля за их соблюдением; б) контроля за многосторонней системой платежей и устранения валютных ограничений; в) предоставления кредитных ресурсов странам-членам при валютных затруднениях, связанных с неуравновешенностью платежных балансов. В настоящее время членами МВФ являются более 180 стран, его деятельность подчинена интересам обеспечения стабильности валютно-финансовой системы мира. Капитал МВФ образуется из взносов стран-членов в соответствии с устанавливаемой для каждой страны квотой. Квота рассчитывается на основе относительной экономической и финансовой мощи страны. Размер квоты определяет число голосов, которым располагает страна.

Руководящие органы МВФ - Совет управляющих и директорат. МВФ имеет статус специализированного учреждения ООН. Деятельность МВФ происходит по трем основным направлениям: 1. Регулирование международной валютной системы; 2. Мониторинг за состоянием мировой экономики; 3. Кредитование стран-членов Фонда. Кредиты МВФ, как правило, предоставляются под программы укрепления финансово-экономического положения страны, имеют связанный характер, обусловленный выполнением требований специалистов МВФ. Фонд оказывает огромное влияние на всю систему валютно-финансовых отношений в мировом хозяйстве, поскольку его нормы регулирования оказывают непосредственное влияние на движение ссудных капиталов в мировом хозяйстве.