27. Монетарная политика

Монетарная политика включает все виды вмешательства ЦБ в обеспечение народного хозяйства деньгами. Количество поставляемых денег определяется требованиями конъюнктуры. В сфере своей компетенции ЦБ действует независимо от указаний правительства.

1. Понятие монетарной политики

Среди экономистов не существует единого мнения по поводу перевода английского термина “монетарная” политика

1. Кредитно-денежная политика (monetary policy) – изменения предложения денег с помощью достижения неинфляционного производства совокупного продукта при условии полной занятости.

2. Монетарную политику принято называть денежной политикой или, точнее, политикой воздействия на денежную массу.

Монетарная политика есть регулирование денежной массы и денежного обращения в стране путем непосредственного государственного воздействия через центральный банк страны. Монетарная политика обеспечивает надлежащие функционирование денежной системы и денежного оборота, распределяя свое влияние как на деньги, так и на цены.

3.Денежная (монетарная) политика – представляет собой совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы, показатели денежного обращения и кредита, рынка ссудных капиталов, порядок безналичных расчетов и т.п. с целью регулирования хозяйственной конъюнктуры и достижения ряда общеэкономических целей – укрепления денежной единицы, стабилизация цен, структурной перестройки экономики, стабилизации темпов экономического роста и т.д.

4. Денежно-кредитная политика – это особая деятельность государства. Она заключается в разработке и осуществлении системы мероприятий, с помощью которых регулируются денежно-кредитные процессы страны.

5. Денежно-кредитная политика (денежная политика) – совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживания инфляции, обеспечения занятости и выравнивания платежного баланса; служит одним из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства. (А.Н.Азрилиян)

1.2.Монетарная политика ставит цели:

1. стабилизация

2. повышение устойчивости и эффективности хозяйственной системы

3. преодоление кризисов

4. обеспечение занятости и экономического роста

Монетарная политика ограничивается стабилизацией денежного обращения и ориентирована в основном на денежную массу.

1.3.Целевые задачи монетарной политики:

• стабилизация уровня цен,

• подавление инфляции

• стабилизация покупательной способности и курса национальной валюты на внутреннем и внешних рынках

• обеспечение устойчивого денежного обращения в условиях свободных рыночных цен

• регулирование денежной массы, спроса и предложения денег посредством банковской системы.

ГЛАВНЫЕ

	ЦЕЛИ
обеспечение денежного обращения		регулирование денежной массы

Виды монетарной политики

Б.А.Райзберг выделяет жесткую и мягкую политику:

Жесткая	Мягкая
Денежная политика считается жесткой, если государство сокращает денежную массу	Денежную политику называют мягкой, если государство способствует увеличению денежной массы или по крайней мере не препятствует ему, слабо сдерживая выпуск в обращение новых денег и помогая получению дешевых кредитов.

Шишаева А.Г. предлагает классифицировать политику на политику дешевых денег и политику дорогих денег

	Политика дешевых денег	Политика дорогих денег
Цель	сделать кредиты более дешевыми и легкодоступными, чтобы увеличить совокупные расходы, инвестиции, производство, занятость	имеет своей целью ограничение денежного предложения с тем, чтобы сократить совокупные расходы и снизить темпы инфляции

Таблица 5. Инструменты монетарной политики

	ИНСТРУМЕНТЫ
	Политика рефинансирования	Политика операций на открытом рынке	Политика минимальных резервов	Валютная политика	Денежная эмиссия
Ограничительное воздействие	1.повышение ставки банковского и ломбардного процента 2. снижение ограничений на рефинансирование	продажа ценных бумаг	повышение минимального уровня резервов	ЦБ продает валюту тем самым сокращает количество денег	прекращение
Расширение денежного обращения	1.понижение ставки банковского и ломбардного процента 2. ослабление ограничений на рефинансирование	покупка ценных бумаг	понижение минимального уровня резервов	ЦБ покупает валюту	рост наличных денег в обращении

28. Государственный бюджет – сводный план доходов государства и использование полученных средств на покрытие всех видов государственных расходов.

     Структура.

Бюджет утверждается парламентом страны на определённый период (на год), а правительство отвечает за исполнение бюджета. Доходная часть бюджета показывает, откуда поступают денежные средства.

Когда бюджетные расходы больше доходов, то разница называется отрицательным сальдо, или дефицитом бюджета.

Источники покрытия бюджетного дефицита:

     1) выпуск в обращение дополнительных денег (эмиссия);

     2) привлечение средств фирм и домашних хозяйств через выпуск государственных ценных бумаг;

     3) займы у хозяйственных и финансовых организаций (отечественных и международных).

 Государственный долг.

     Государство может покрыть дефицит бюджета, выпустив в обращение дополнительные деньги или взяв в долг у населения. Но возможности кредитования государства населением обычно ограничены, а выпуск государством новых бумажных денег, не обеспеченных товарами, обычно ведёт к инфляции. Большинство правительств в условиях дефицита предпочитает занимать деньги у хозяйственных и финансовых организаций (отечественных и международных).

     Государственный долг – сумма задолженности государства внешним и внутренним кредиторам; различают внешний и внутренний государственный долг.

     Внутренний государственный долг – это сумма задолженности государства перед собственным населением и предприятиями; внешний – задолженность государства международным банкам, иностранным правительствам, крупным частным банкам.

29. Фискальная политика

В условиях рыночной экономики это стержневая часть государственной экономической политики. Фискальная политика объединяет в себе такие крупные виды, формы финансовой политики, как бюджетная, налоговая, политика доходов и расходов.

Фискальная политика, называемая также финансовой и финансово-бюджетной, распространяет свое действие на основные элементы государственной казны (фиска). Она непосредственно связана с государственным бюджетом, налогами, государственными денежными доходами и расходами.

Среди экономистов нет единого толкования и перевода термина fiscal policy.

1. Фискальная, финансово-бюджетная политика (fiscal policy) – изменения, вносимые правительством в порядок государственных расходов и налогообложения, направленные на обеспечение полной занятости и производство неинфляционного национального продукта.

Изменение уровней государственных расходов и налогов могут происходить в определенной степени, как автоматически, так и не автоматически.

2. Государственные расходы и решения в области налогов в совокупности составляют фискальную политику государства.

3. Фискальная политика представляет собой систему регулирования, связанную с правительственными расходами и налогами. Отечественные экономисты разделяют ФП в широком и узком понимании

5. Фискальная политика в наиболее широком определении включает меры по изменению государственных расходов (G), налогов (Т), трансфертов частному сектору (F), платежей по государственному долгу (N), направленных на изменение объема выпуска с целью достижения полной занятости, внутреннего и внешнего равновесия, сбалансированного неинфляционного роста.

В более узком плане фискальная политика рассматривается как регулирование уровня экономической активности путем изменения расходов и налогообложения, т.е. как составляющая стабилизационной политики. (Лисин Владимир.)

BD =	G + N + F – T

BD – бюджетный дефицит

6. Фискальная (бюджетно-налоговая) политика – это система регулирования экономики посредством изменений государственных расходов и налогов.

7. В условиях рыночной экономики это стержневая часть государственной экономической политики. Фискальная политика объединяет в себе такие крупные виды, формы финансовой политики, как бюджетная, налоговая, политика доходов и расходов.

Фискальная политика, называемая также финансовой и финансово-бюджетной, распространяет свое действие на основные элементы государственной казны (фиска). Она непосредственно связана с государственным бюджетом, налогами, государственными денежными доходами и расходами. Таким образом, фискальная политика – воздействие государства на экономику посредством формирования величины и структуры государственных расходов, объема трансфертных выплат и системы налогообложения.

Цели фискальной политики

↓		↓		↓
Сглаживание колебаний экономического цикла		Стабилизация темпов экономического роста		Достижение высокого уровня занятости и умеренных темпов инфляции

Виды фискальной политики

Фискальная политика
Д и с к р е ц и о н н а я			А в т о м а т и ч е с к а я
политика, основанная на сознательном вмешательстве в налоговую систему и изменении объема государственных расходов с целью воздействия на экономический рост, безработицу, инфляцию			политика, основанная на действии встроенных стабилизаторов, обеспечивающих естественное приспособление экономики к фазам деловой конъюнктуры

Инструменты фискальной политики

В качестве основных инструментов фискальной политики рассматриваются государственные расходы, налоги, трансферты

	ИНСТРУМЕНТЫ
	Политика расходов	Политика доходов	Воздействия на частные капиталовложения	Бюджетная политика
Ограничительное действие	1.Сдерживание расходов 2.Сдерживание роста доходов	Повышение налогов	Ограничение возможностей амортизации	Превышение доходов над расходами
Расширительное действие	1. Увеличение расходов 2. Получение кредитов	Понижение налогов	Премия за инвестиционную активность	Бюджетный дефицит

Типы фискальной политики.

В Лисицин предлагает классифицировать фискальную политику в зависимости от характера самого процесса воздействия на экономику:

дискреционную (когда правительство выбирает меры воздействия применительно к каждому конкретному случаю) и

недискреционную (когда правительство неуклонно придерживается уже выработанных норм и правил).

Типы фискальной политики

Дискреционная (активная)	Автоматическая (пассивная)
Сознательной манипулирование налогами и расходами или АКТИВНАЯ фискальная политика	Это ПАССИВНАЯ фискальная политика, при которой необходимые изменения в уровнях государственных расходов и налогов вводятся автоматически

С точки зрения направления предполагаемых изменений в экономике фискальная политика может быть

Стимулирующей	Сдерживающей
экспансионистской	рестриктивной
Политика стабилизации представляет собой действия правительства по контролю над экономической ситуацией с целью максимально приблизить объем ВВП к его потенциальному уровню и поддержать низкие и стабильные темпы инфляции целью политики экономического роста является увеличение фактических объемов ВНП. (С. Фишер, Р. Доренбуш, Р. Шмалензи)	Политика ограничения деловой активности направлена на уменьшение реального ВНП по сравнению с его потенциальным уровнем. (С. Фишер, Р. Доренбуш, Р. Шмалензи)

30, 31. ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА — политика правительства в области налогообложения, расходов, государственного бюджета, направленная на обеспечение занятости населения и предотвращение, подавление инфляционных процессов. Является стержневой частью финансовой политики и составной частью экономической политики государства.

Инструментами фискальной политики выступают расходы и доходы государственного бюджета, а именно: 1) государственные закупки; 2) налоги; 3) трансферты.

32,33. В зависимости от фазы цикла, в которой находится экономика, инструменты фискальной политики используются по-разному. Выделяют два вида фискальной политики: 1) стимулирующую и 2) сдерживающую. 

Стимулирующая фискальная политика применяется при спаде (рис. 10.1(а)), имеет целью сокращение рецессионного разрыва выпуска и снижение уровня безработицы и направлена на увеличение совокупного спроса (совокупных расходов). Ее инструментами выступают: а) увеличение государственных закупок; б) снижение налогов; в) увеличение трансфертов. Сдерживающая фискальная политика используется при буме (при перегреве экономики) (рис.10.1.(б)), имеет целью сокращение инфляционного разрыва выпуска и снижение инфляции и направлена на сокращение совокупного спроса (совокупных расходов). Ее инструментами являются: а) сокращение государственных закупок; б) увеличение налогов; в) сокращение трансфертов. Кроме того, различают фискальную политику: 1) дискреционную и 2) автоматическую (недискреционную). Дискреционная фискальная политика представляет собой законодательное (официальное) изменение правительством величины государственных закупок, налогов и трансфертов с целью стабилизации экономики. Автоматическая фискальная политика связана с действием встроенных (автоматических) стабилизаторов. Встроенные (или автоматические) стабилизаторы представляют собой инструменты, величина которых не меняется, но само наличие которых (встроенность их в экономическую систему) автоматически стабилизирует экономику, стимулируя деловую активность при спаде и сдерживая ее при перегреве.

34. Источники финансирования дефицита бюджета субъекта РФ - по законодательству РФ -  - внутренние источники: государственные займы (осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени субъекта РФ), бюджетные ссуды (полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ), кредиты (полученные от кредитных организаций);  - внешние источники, определяемые в соответствии с законодательством РФ. 

36. Государственный бюджет – это баланс доходов и расходов государства за определенный период времени (обычно год), представляющий собой основной финансовый план страны, который после его принятия законодательным органом власти (парламентом, государственной думой, конгрессом и т.п.) приобретает силу закона и обязателен для исполнения.

Когда доходы бюджета меньше, чем расходы, сальдо бюджета отрицательное, т.е. имеет место дефицит государственного бюджета.

Различают структурный, циклический и фактический бюджетный дефицит. Структурный дефицит представляет собой разницу между государственными расходами и доходами бюджета, которые поступили бы в него в условиях полной занятости ресурсов при существующей системе налогообложения: 

Циклический дефицит – это разность между фактическим дефицитом и структурным дефицитом: 

Во время спада фактический дефицит больше структурного, поскольку к структурному дефициту добавляется циклический, так как при рецессии Y < Y*. В период подъема фактический дефицит меньше структурного на абсолютную величину циклического дефицита, поскольку при буме Y > Y*. Структурный дефицит является следствием стимулирующей дискреционной фискальной политики, а циклический дефицит – это результат автоматической фискальной политики, следствие действия встроенных стабилизаторов. Выделяют также текущий дефицит бюджета и первичный дефицит. Текущий бюджетный дефицит представляет собой общий дефицит государственного бюджета. Первичный дефицит – это разница между общим (текущим) дефицитом и суммой выплат по обслуживанию государственного долга.

Государственный долг представляет собой сумму накопленных бюджетных дефицитов, скорректированную на величину бюджетных излишков (если таковые имели место). Государственный долг, таким образом, это показатель запаса, поскольку рассчитывается на определенный момент времени (например, по состоянию на 1 января 2000 года) в отличие от дефицита государственного бюджета, являющегося показателем потока, поскольку рассчитывается за определенный период времени (за год). Различают два вида государственного долга: 1) внутренний и 2) внешний. По абсолютной величине государственного долга невозможно определить его бремя для экономики. Для этого используется показатель отношения величины государственного долга к величине национального дохода или ВВП, т.е. d = D/Y. Если темпы роста долга меньше, чем темпы роста ВВП (экономики), то долг не страшен. При низких темпах экономического роста государственный долг превращается в серьезную макроэкономическую проблему.  Опасность большого государственного долга связана не с тем, что правительство может обанкротиться. Подобное невозможно, поскольку, как правило, правительство не погашает долг, а рефинансирует, т.е. строит финансовую пирамиду, выпуская новые государственные займы и делая новые долги для погашения старых. Кроме того, правительство для финансирования своих расходов может повысить налоги или выпустить в обращение дополнительные деньги. Серьезные проблемы и негативные последствия большого государственного долга, заключаются в следующем:

• Снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средства из производственного сектора экономики, как на обслуживание долга, так и на выплату самой суммы долга;

• Перераспределяется доход от частного сектора к государственному;

• Усиливается неравенство в доходах;

• Рефинансирование долга ведет к росту ставки процента, что вызывает вытеснение инвестиций в краткосрочном периоде, что в долгосрочном периоде может привести к сокращению запаса капитала и сокращению производственного потенциала страны;

• Необходимость выплаты процентов по долгу может потребовать повышения налогов, что приведет к подрыву действия экономических стимулов

• Создается угроза высокой инфляции в долгосрочном периоде

• Возлагает бремя выплаты долга на будущие поколения, что может привести к снижению уровня их благосостояния

• Выплата процентов или основной суммы долга иностранцам вызывают перевод определенной части ВВП за рубеж

• Может появиться угроза долгового и валютного кризиса

37. Управление государственным долгом это ряд финансовых мероприятий государства. Под мероприятиями подразумевается установка пределов государственного долга, которые проходят ежегодно. Также в обязанности управления государственным долгом входят выпуск и выплата долговой суммы. Необходима организация выплаты по долговой сумме, что тоже входит в обязанности управления государственным долгом.

Помимо всего этого под управлением государственным долгом понимается проведение конверсий и консолидации займа.

39. Кредит. Одни экономисты полагают, что это понятие берет начало от латинского слова credit, что в переводе означает «он верит» (или от слова credо ― верю). Другие связывают его появление с латинским термином creditum, который переводится как ссуда.

На практике кредитные отношения представляют собой передачу в пользование материальных ценностей в денежной или товарной форме на условиях возвратности, срочности и платности, что осуществляется в виде конкретных кредитных сделок, формы и условия которых отличаются значительным многообразием.  Сущность же кредита всегда устойчива и неизменна: кредит – это экономические отношения между кредитором и заемщиком по поводу возвратного движения стоимости в товарной или денежной форме. 

Кредитор — это субъект кредитных отношений, передающий стоимость во временное пользование, а заемщик – субъект, получающий кредит и обязанный возвратить его в установленный срок.

Функции кредита

В современных условиях кредит выполняет две основные функции: перераспределительную и функцию замещения наличных денег кредитными операциями.  Назначение кредита в перераспределительной функции заключается в том, что с его помощью временно свободные средства в денежной или товарной форме, принадлежащие одним экономическим субъектам, передаются во временное пользование других экономических субъектов на условиях возвратности, срочности и, как правило, платности.  Назначение кредита в функции замещения наличных денег кредитными операциями заключается в создании на его основе платежных средств, использование которых приводит к экономии издержек обращения. Данная функция связана со спецификой современной организации денежного оборота, т.е. преобладанием безналичной формы расчетов. Предоставление кредита осуществляется главным образом через банки. Помещая и храня деньги в банке, клиент тем самым вступает с ним в кредитные отношения и, кроме того, создает условия для замены наличных денег в обороте кредитными операциями в виде записей по банковским счетам. Становится возможным осуществление безналичных расчетов и предоставление кредитов в безналичном порядке. 

40. Банки их виды и функции

Слово “банк” происходит от итальянского слова banco, означающего скамью, стоявшую в конторе менялы, проводившего денежные операции в виде обмена одних денег на другие или их размен.

Банк – это экономическое предприятие, оказывающее исключительно денежные услуги.^12[43] Это коммерческое предприятие, целью которого является максимизация прибыли, увеличивающей собственный капитал банка, что способствует обогащению его владельцев.

Банки можно подразделить на два вида - Центральный банк (в США, Германии Федеральная кредитная система) и коммерческий банк.

Б А Н К
Центральный банк		Коммерческий банк
это главный элемент банковско-кредитной системы, выполняющий следующие функции: выпуск (эмиссия) денег в форме банкнот, казначейских билетов, монет; хранит и аккумулирует кассовые резервы других кредитных учреждений, официальные золотовалютные резервы государства; осуществляет кредитование коммерческих банков, кредитует и выполняет расчетные операции для правительства; осуществляет контроль за деятельностью кредитных институтов. (Ховард).		находящийся в частной собственности финансовая организация, которая имеет законное право принимать вклады и выдавать ссуды (займ). (Любимов Л., Раннева Н.).

На практике центральный банк может быть не только государственным. Он может быть организован как акционерное общество, при условии что контрольный пакет акций принадлежит государству.

Виды коммерческих банков