94. Составляющие накопленного капитала:

1. Добавочный капитал (образуется в результате переоценки имущества, продажи акций выше номинальной стоимости или в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения)

2. Резервный капитал создаётся для страхования предпринимательской деятельности, использования для покрытия кредиторской задолженности при прекращении деятельности, выплаты дивидендов по привилегированным акциям, на покрытие возможных убытков.

3. Фонд социальной сферы образуется при наличии у предприятия объектов жилого фонда, неучтённых в составе уставного и добавочного капитала.

4. Нераспределенная прибыль

5) Средства целевого финансирования:

- безвозмездно полученные от физических и юридических лиц ценностей;

- возвратные и безвозвратные бюджетные ассигнования на содержание социальных объектов и на восстановление платёжеспособности бюджетных организаций.

95. Состав собственного и заёмного капитала

Источники формирования собственного капитала:

1. Внутренние (чистая прибыль, амортизационные отчисления, фонд переоценки имущества и др. внутренние источники);

2. Внешние (выпуск акций, безвозмездная фин. помощь и др).

К основным источникам пополнения капитала относят прибыль. Она распределяется на: фонд накопления; фонд потребления; фонд социальной сферы; резервный фонд; нераспределённую прибыль.

Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму убытков.

Амортизация занимает большой удельный вес среди внутренних источников капитала.

Заёмный капитал: 1) долгосрочный; 2) краткосрочный

Он включает: кредиты банков и финансовых компаний; займы, кредиторскую задолженность; лизинг; коммерческие бумаги.

98. Чистый оборотный капитал и стратегии финансирования оборотных активов

Выбор модели стратегии фин-ия оборотных активов основан на расчёте чистого оборотного капитала (ЧОК): ЧОК = ДП – ВОА, где ДП – долгосрочные пассивы (собств.капитал + долгоср. займы). Каждой стратегии соответствует своё балансовое уравнение.

Идеальная модель: оборотные активы совпадают по величине с краткосрочными обяз-ми и чистой оборотный капитал равен 0:

ДП = ВОА, ЧОК =О. В реальных условиях практически не встречается. Наиболее рискованная модель.

Наиболее реальными моделями являются остальные модели: для обеспечения ликвидности внеоборотные активы и стабильная часть оборотных активов должна возмещаться за счёт долгосрочных пассивов: ВОА + СЧ = ДП, где СЧ – стабильная часть об. активов).

Различие в моделях заключается в том, какие источники выбирают для покрытия переменной части оборотных активов:

- для агрессивной модели: ЧОК = СЧ, ДП = ВОА + СЧ (долгоср.пассивы служат источником покрытия внеоборотных активов и стабильной части оборотных. Переменная часть об.активов полностью покрывается краткосрочной задолженностью);

- для консервативной модели: ЧОК = ОА, ДП = ВОА + СЧ+ ВЧ, где ВЧ – варьирующая ( переменная) часть оборотных активов.

- умеренная модель: ЧОК = СЧ + 0,5×ВЧ; ДП= ВОА + СЧ+ 0,5×ВЧ

Выбор той или иной стратегии зависит от фин. состояния и приб-ти работы пр-ия. Выделяют след. уровни рентабельности:

1. Отриц-ая: пр-ие на гране банкротства, отриц. фин.состояние;

2. Точка беззуб-ти: выручка = затратам, рент-ть нулевая, фин. состояние характеризуется как нейтральное;

3. Рента-ная работа: - низкорентальная (если рент-ть ниже средненулевой); – срднеренаб.; – высокорентабельн.

В зависимости от уровня рент-ти выделяют 5 уровней фин.уст-ти: 1)отрицат; 2)нейтральный;3) низкий; 4)средний; 5)высокий.

Стратегия	Балансовое уравнение	Рискованность стратегии	Уровни фин. Устойчивости
Идеальная	ДП=ЧОК	Очень рискованая	высокий
Агресивная	ДП=ВОА+СЧ	Высокороискованая	срдений
Умереная	ДП=ВОА+СЧ+0,5*ВЧ	Рискованая	низкий
Конесервативная	ДП=ВОА+СЧ+ВЧ	Малорискованая	Нейтральный (отрицат)

Чем рискованнее стратегия, тем выше д.б уровень фин. устойчивости, чтобы компенсировать риск.