1. Ценовая политика

Цены колеблются в зависимости от сезона. Это вызывает дополнительные издержки.

2.Зависимость от поставщиков

Все производство взаимосвязано. Сбой в одном секторе может повлечь за собой сбой на всем производстве.

3. Финансовая устойчивость предприятия

Группа «АЛРОСА» добывает 97 % всех алмазов России, доля добычи алмазов на мировом рынке в стоимостном выражении — 25 %. В 2010 году добыча алмазов составила 34,3 млн карат. В 2009 году добыча алмазов группы «АЛРОСА» в стоимостном выражении составила (с учетом дочерних предприятий ОАО «АЛРОСА — Нюрба», ОАО «Алмазы Анабара» и ОАО «Севералмаз») 2092,8 млн долл. США; реализовано основной продукции на 2152,2 млн долл. США, бриллиантов — на 60,4 млн долл. США.[7]

Выручка компании по МСФО за 2010 год составила 113,4 млрд руб. (за 2009 год — 78,0 млрд руб.), чистая прибыль — 11,8 млрд руб. (3,5 млрд руб.).

Выручка компании по РСБУ за 2010 год — 96,8 млрд руб. (за 2009 год — 63,8 млрд руб.), чистая прибыль — 8,8 млрд руб. (2,3 млрд руб.)[1]. На выплату дивидендов направлено 1,8 млрд руб.К «активу» (сильным позициям) предприятия относятся:

1. Обучение персонала

2. Мотивация и стимулирование персонала

3. Текучесть кадров

4. Квалификация персонала

5. Организация планирования

6. Уровень технической оснащенности

7. Качество выпускаемой продукции

8. Производственные площади

9. Организационная структура предприятия

10. Дилерская сеть

11. Объемы производства

12. Имидж (деловая репутация) предприятия

13. Психологический климат в коллективе

14. Территориальное расположение

15. Объемы продаж

16. Ориентация на потребителя

17. Стратегия развития предприятия

Задание 5. Организационные изменения.

Задание 6. SWOT-анализ

SWOT-анализ — метод стратегического планирования, используемый для оценки факторов и явлений, влияющих на проект или предприятие. Все факторы делятся на четыре категории: strengths (сильные стороны), weaknesses (слабые стороны), opportunities (возможности) и threats (угрозы). Метод включает определение цели проекта и выявление внутренних и внешних факторов, способствующих её достижению или осложняющих его.

Strengths (сильные стороны):

• наличие долгосрочных торговых отношений с De Beers в рамках существующей структуры сбыта обеспечивает заемщику стабильные поступления валютной выручки;

• благодаря стабильно высоким ценам на алмазы, бизнес АК АЛРОСА характеризуется высокой рентабельностью.

Weaknesses (слабые стороны):

• негативным фактором является существующий уровень долговой нагрузки: в 2010 г. 36 % активов финансировалось за счет заемных средств. При этом компания финансирует долгосрочные инвестиционные программы за счет краткосрочных кредитов и займов: на конец 1 квартала 2011 г. Их доля в структуре заемных средств составила 56 %.

• Высокая доля государства и правительства Якутии в капитале компании создает риски неэффективного управления. АЛРОСА является одним из главных доноров бюджета республики: около 15 % ежегодных кап. вложений занимают затраты на поддержание социальной структуры.

Opportunities (возможности):

• Благодаря получению долгосрочной квоты на экспорт алмазов компания сможет привлекать «длинные» кредиты западных банков под залог экспортных поставок, что благоприятно скажется на структуре задолженности;

• Инвестиции в собственные энергетические мощности (Вилюйская ГЭС-3) в перспективе позволяет контролировать энергозатраты, что должно компенсировать рост себестоимости добычи от перехода на подземную эксплуатацию месторождений.

Threats (угрозы):

• Основным фактором риска для компании является сильная зависимость от главного покупателя – De Beers. Если менеджменту АК АЛРОСА и De Beers не удастся получить одобрения Европейской Комиссии по поводу подписанного торгового соглашения, это может негативно сказаться на объемах продаж;

• Переход на подземную эксплуатацию существующих месторождений приведет к росту себестоимости добычи, что может отразиться на прибыльности бизнеса;

• Бизнес-план компании предполагает инвестиции размером в 1,1 – 1.3 млрд. долл. до конца 2014 года, что с большей долей вероятности приведет к росту абсолютной величины долга.

Оценка финансового состояния:

Долговая обремененность

Анализ финансовой отчетности эмитента по РСБУ свидетельствует о высоком уровне долговой обремененности: около 36% активов финансируется за счет заемных средств. В 2011 году абсолютная величина выросла вдвое: с 15 млрд. рублей до 32 млрд. рублей, что негативно сказалось на показателях структуры капитала и покрытия долга. Новые кредиты пошли на финансирование долгосрочной инвестиционной программы.

В 2011 году произошли позитивные изменения в структуре задолженности: доля долгосрочных заемных средств выросла с 30% в 2010 году до 48% . Тенденция к замещению краткосрочных долгов долгосрочными была продолжена: в конце апреля АРОСА успешно разместила еврооблигационный заем размером в 500 млн. долларов сроком на 5 лет.

Динамика операционных показателей

В структуре продаж компании около 45% занимают поставки на экспорт. При этом, основной объем экспорта алмазов приходится на «De Beers», мирового лидера в области добычи и обработки драгоценных камней. АЛРОСА имеет долгосрочные торговые отношения с De Beers, что обеспечивает стабильные цены и объемы поставок, а значит и стабильные поступления валютной выручки. Между тем, в 2002 году выручка компании несколько снизилась ввиду прекращения открытых разработок в карьере “Мир” и выбытием из работы карьера “Сытыканский”.

Благодаря стабильно высоким ценам на алмазы, бизнес АК АЛРОСА характеризуется высокой рентабельностью: в 2011 году операционная

рентабельность компании составила 30%, рентабельность по чистой прибыли – 12%. Несмотря на то, что по сравнению с 2010 годом показатели

рентабельности снизились, АЛРОСА остается одной из самых прибыльных компаний топливно-сырьевой отрасли.

Перспективы развития компании и факторы риска

Перспективы развития компании связаны с расширением добывающих мощностей на существующих месторождениях и разработкой новых

месторождений на заполярных территориях, в Архангельской области, Приморском крае и Анголе. При этом на существующих месторождениях

планируется переход на подземную эксплуатацию, что вызвано истощением верхних горизонтов алмазных трубок. Это может привести к увеличению

себестоимости добычи. Однако рост издержек добычи, вероятно, будет компенсирован за счет контроля над энергозатратами, занимающими 15%-20% в себестоимости. АЛРОСА приобрела у Якутскэнерго недостроенную Вилюйскую ГЭС-3, поставки электроэнергии должны покрыть около 13% потребностей компании. После вывода электростанции на полную мощность доля собственных поставок электроэнергии может вырасти до 40%.

Потенциальным фактором риска для заемщика является сильная зависимость от ключевого покупателя - De Beers (около 45% в структуре продаж). В 2011 году АЛРОСА и De Beers заключили пятилетнее торговое соглашение, которое до сих пор не было одобрено Торговой Комиссией ЕС. В данный

момент поставки алмазов осуществляются на основе разовых договоров. Между тем, любое ограничение, которое может быть наложено на торговые

отношения АЛРОСА и De Beers может крайне негативно сказаться на доходах компании.

Бизнес-план компании предполагает инвестиции в размере 1.1-1.3 млрд. долларов на поддержание добычи на существующих месторождениях,

разработку новых месторождений и строительство объектов социальной инфраструктуры. Для финансирования такой масштабной инвестиционной

программы эмитенту, вероятно, придется прибегнуть к новым займам, что может привести к ухудшению оценки финансового состояния.

Динамика операционных показателей ЗАО «АК «АЛРОСА» ,