Раздел 5. Финансовый менеджмент

Тема 1. Анализ финансовой отчетности предприятия.

Цели и задачи анализа финансового состояния предприятия, источники финансовой информации, формы финансовой отчетности, их структура и содержание, методические приемы финансового анализа, факторная аналитическая формула Дюпона, модели прогнозирования банкротства.

Тема 2. Временная стоимость денег.

Понятие альтернативная стоимость денег, настоящая и будущая стоимость активов, периодичность начисления процента и эффективная годовая ставка процента, ставка дисконтирования, аннуитеты и финансовые инструменты на основе аннуитетов - ссуды в рассрочку и способы ее погашения (амортизация), оценка стоимости краткосрочных банковских и потребительских кредитов, оценка потока неравных платежей, влияние инфляции на временную стоимость денег, сложные задачи оценки финансового инструмента во времени.

Тема 3. Риск и доходность.

Доходность актива ex-post и ex-ante. Измерение доходности ex-post – способы оценки среднегодовой доходности ex-post за несколько периодов, доходность ex-post инвестиционного портфеля, виды сделок на фондовом рынке (игра на повышение и на понижение) и оценка их доходности; доходность ex-ante и ее оценка; измерение риска, коэффициент вариации; теория портфеля – регрессионный анализ и диверсификация портфеля, доходность ex-ante портфеля, расчет риска для портфеля, стратегии портфельного инвестора, равновесие рынка капиталов, виды рисков, модель CAPM, линия рынка ценных бумаг, коэффициент  для портфеля и его оценка.

Тема 4. Оценка облигаций и акций.

Оценка облигаций, доходность к погашению и ее оценка, текущая доходность и доходность (убыток) на капитал по облигации, доходность к погашению и ставка реинвестирования, определение доходности облигации рынком, кривые доходности, ставки "спот" и "форвард", структура процентных ставок по срокам , Дюрация и оценка на ее основе риска облигации; оценка привилегированных и обыкновенных акций (на основе модели Гордона).

Тема 5. Стоимость и структура капитала, дивидендная политика.

Источники капитала фирмы и их стоимость; стоимость заемных средств с учетом налогообложения и затрат на размещение займа; стоимость собственного капитала - капитала из привилегированных акций фирмы, из обыкновенных акций фирмы (нераспределенной прибыли), из обыкновенных акций нового выпуска, средневзвешенная стоимость капитала WACC, предельная (маржинальная) стоимость капитала, точки перелома, график стоимости капитала. Структура капитала. Операционный риск фирмы и анализ безубыточности, финансовый риск фирмы, теоретические и практическая модель модели структуры капитала Модильяни и Миллера, издержки банкротства, бета-коэффициент фирмы с левериджем и без него, информационная асимметрия. Дивидендная политика компании, формы выплаты и размер дивидендов, теоретические модели, объясняющие дивидендную политику, дивидендная политика российских компаний.

Тема 6. Планирование капиталовложений

Взимоисключающие и независимые проекты, методы оценки проектов - срока окупаемости, чистой приведенной стоимости - NPV, внутренней нормы доходности - IRR, модифицированной внутренней нормы доходности – MIRR, индекса рентабельности; конфликт методов NPV и IRR, , профили NPV и ставка пересечения, оценка денежных потоков по новому проекту и проекту замещения , оценка проектов разной продолжительности, оценка риска проектов (анализ чувствительности, сценарный анализ, поправка на риск), варианты будущих решений и понятие реальных опционов.