- •Глава 1 инвестиции в современной экономике сущность и роль инвестиций в современной экономике
- •Понятие и характеристика инвестиционной среды
- •Инвестиционная политика
- •Государственное регулирование инвестиционной деятельности в рф
- •Глава 2 сущность и объекты финансовых инвестиций финансовые активы как объект инвестиций
- •Сущность и этапы процесса финансового инвестирования
- •Виды и характеристика ценных бумаг в рф
- •Источник: данные ммвб.
- •Производные ценные бумаги
Понятие и характеристика инвестиционной среды
Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве, в основе которого лежит инвестиционная деятельность. При этом общая эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от состояния и уровня развития внешней среды.
Инвестиционная среда — сравнительно новое и достаточно емкое понятие. В широком смысле под инвестиционной средой следует понимать совокупность экономических, политических, социальных, правовых, технологических и других условий, призванных способствовать эффективной трансформации сбережений общества в создание нового капитала, т.е. на расширение производства, и в конечном счете — на повышение общественного благосостояния.
Инвестиционную среду можно рассматривать как сложную систему, обеспечивающую аккумуляцию и перераспределение ресурсов в рыночной экономике. Такой подход позволяет выделить следующие базовые элементы этой системы:
• множество объектов инвестирования;
• множество субъектов — участников инвестиционной деятельности;
• инвестиционные рынки, реализующие механизмы купли/продажи различных объектов инвестирования;
• инвестиционные институты (посредники).
Структура и сущность первых двух элементов инвестиционной среды подробно раскрыты в нормативно-правовых актах, регулирующих инвестиционную деятельность в РФ. Отметим лишь, что развитая рыночная экономика предполагает наличие широкого круга объектов инвестирования. К таким объектам относятся: земля, вновь создаваемые и модернизируемые производственные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, недвижимость, ценные бумаги, банковские инструменты, валютные ценности, научно-техническая продукция, имущественные права и права на интеллектуальную собственность, драгоценные металлы и изделия, объекты коллекционирования, художественные и культурные ценности и т.д.
Основными субъектами инвестиционной деятельности в рыночной экономике выступают поставщики и покупатели капитала. Роль связующего звена между ними часто выполняют специальные институты — посредники.
Инвестиционная деятельность осуществляется на рынке инвестиций, который, в свою очередь, распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов, включая рынок капитальных вложений в воспроизводство основных и оборотных активов, рынок недвижимости, финансовый рынок, рынок интеллектуальных прав и собственности и т.д. При общих принципах функционирования эти рынки различаются объектами инвестиций, что определяет специфику методов управления, форм, способов анализа и оценки эффективности, надежности, уровня рискованности вложений. Таким образом, в соответствии с классификацией объектов инвестиционный рынок можно условно разделить на ряд самостоятельных сегментов, общая характеристика которых приведена на рис. 1.1.
Рынок реальных инвестиций
|
Рынок финансовых инвестиций
|
Рынок инновационных инвестиций
|
||||
Рынок недвижимости
|
Рынок средств производства
|
Рынок прочих объектов
|
Денежный рынок
|
Рынок капиталов
|
Рынок интеллектуальных инвестиций
|
Рынок научных новаций
|
Земля,
|
Промыш-
|
Драгметал-
|
Крат-
|
Средне-
|
Лицензии,
|
Научно-
|
здания, сооруже-
|
ленное и сельскохо-
|
лы, произведения ис-
|
косрочные бан-
|
срочные и дол-
|
торговые марки, па-
|
технические проек-
|
ния
|
зяйственное оборудование, сырье, ма-
|
кусства, предметы старины, коллекцио-
|
ковские и фондовые инструменты, ва-
|
госрочные банковские и фондовые
|
тенты, ноу-хау, права, образование и т.д.
|
ты, новые технологии, рационали-
|
|
териалы
|
нирования
|
лютные
|
инстру-
|
|
заторство
|
|
|
и т.д.
|
ценности
|
менты
|
|
и т.д.
|
Рис. 1.1. Структура инвестиционного рынка
Инвестиционный рынок призван выполнять следующие функции:
• мобилизации и перераспределения временно свободных денежных средств;
• реализации рыночных механизмов формирования цен на активы;
• перераспределения рисков и ликвидности между участниками инвестиционной деятельности;
• ускорения оборота капитала;
• формирования общего информационного пространства для участников
рынка и др.
По форме организации инвестиционные рынки делятся на биржевые и внебиржевые.
Примерами активно функционирующих отечественных бирж являются ММВБ, РТС, РТСБ, СПФБ (Санкт-Петербург) и др.
Внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным.
Важнейшую роль в инвестиционной деятельности играют финансовые институты — организации, аккумулирующие денежные ресурсы с целью последующей их продажи в качестве активов другим фирмам и частным лицам. По сути, они выполняют функции посредников, переправляющих средства от инвесторов к заемщикам. Классификация МВФ выделяет следующие финансовые институты, распределенные по уровням:
• Центральный банк;
• банковские институты (формальный сектор). Сюда относят: коммерческие, инвестиционные и сберегательные банки;
• специализированные финансовые институты (формальный сектор). Подобными институтами являются банки реконструкции и развития, агробанки, индустриальные банки, а также ипотечные банки;
• небанковские финансовые институты (формальный сектор). Сюда включают страховые компании, взаимные денежные фонды, пенсионные фонды и различные фонды социального страхования;
• квазибанковские институты. К ним относятся финансовые и инвестиционные компании, кредитные союзы, сберегательные ассоциации и прочие организации, деятельность которых не регулируется банковским законодательством.
Следует отметить, что, несмотря на существование различий, процессы глобализации и конвергенции в финансово-кредитной сфере постепенно стирают границы между деятельностью различных финансовых институтов и делают любую классификацию весьма условной. В целом, за исключением центральных банков, все выделенные типы посредников могут выступать в качестве участников инвестиционной деятельности.