- •Тема 1. Введение в финансовый менеджмент
- •1. Финансовый менеджмент — это наука об управлении финансами фирмы (как собственными, так и заемными)
- •II. Роль финансовых менеджеров в современной экономике а. Обязанности финансовых менеджеров включают в себя привлечение источников финансирования, их оптимизацию и эффективное управление активами.
- •Роль финансового менеджера
- •III. Основные решения, лежащие в основе финансового менеджмента
- •VI. Организационная структура управления финансами
- •Совет директоров
- •IV. Главная цель финансового менеджмента
- •V. Проблема “делегирования полномочий” возникает в фирмах, где
- •Тема 2. Финансовый рынок
- •I . Структура финансового рынка
- •II Инструменты финансового рынка
- •III. Финансовые институты
- •IV. Эффективный рынок
- •V. Ставка процента и факторы, на нее влияющие.
- •Новая точка равновесия
- •С. Типы риска по облигациям
- •Тема 3. Фактор времени в финансовых расчетах
- •I. Стоимость денег с учетом дохода будущих периодов
- •II. Две основные схемы наращивания капитала: схема простых
- •V. Будущая стоимость серии смешанных платежей
- •VI. Текущая стоимость (pv) единой суммы, уплачиваемой в конце года
- •VII Текущая стоимость (pv) аннуитета
- •VIII Текущая стоимость бессрочных платежей
- •IX Внутригодовой учет процента
- •Тема 4: оценка ценных бумаг
- •1. Концепция оценки
- •2. Базисная модель оценки
- •3. Оценка облигаций
- •4. Оценка акций
- •Тема 5: риск и доход
- •I. Основные термины и предпосылки
- •2.Определение и измерение дохода и риска инвестиций в ценные бумаги
- •III. Формирование портфеля ценных бумаг
- •IV. Диверсификация и снижение риска
- •Тема 6. Оценка инвестиционных решений фирмы.
- •Понятие инвестиций и инвестиционных проектов. Классификация инвестиционных проектов.
- •Тема Производственный и финансовый рычаг и риск.
- •1.Леверидж и его роль в формировании прибыли. Виды левериджа
- •Усредненные заемные средства
V. Будущая стоимость серии смешанных платежей
Когда платежи или выплата различаются по величине в разные периоды времени, их называют серией смешанных или неравномерных платежей. В этом случае каждую величину следует пересчитывать в будущий доход n -го года и полученные результаты сложить.
VI. Текущая стоимость (pv) единой суммы, уплачиваемой в конце года
Дисконтирование
основано на том, что любая сумма, которая
будет получена в будущем, в настоящее
время обладает меньшей субъективной
полезностью (ценностью), поскольку,
если пустить сегодня эту сумму в оборот
и заставить приносить доход, то через
год, два, три, она не только сохранится,
но и приумножится.
Дисконтирование
позволяет определить нынешний (текущий)
денежный эквивалент суммы, которая
будет получена в будущем. Для этого
надо ожидаемую к получению в будущем
сумму уменьшить на доход, нарастающий
за определенный срок, по правилу сложных
процентов.
0
1 2 3
n - 1 n
FV
PV
= FV/(1+)n
= FV
* PVIF
(k,n)
PVIF(,n)
= 1/ (1+)n;
— дисконт фактор для единой суммы
РV
VII Текущая стоимость (pv) аннуитета
А. Обычный аннуитет
0
PVA
А А А А
PVА = А/ [1-1/(1+)n ]= A*PVIFA(,n), где
PVIFA(,n) — дисконт фактор для обычного аннуитета;
В. Обязательный аннуитет
0
PVA
А А А А А
PVА = A/k (1+k)[1 - (1+k)n] = A*PVIFA(k,n)* (1+k);
где PVIFA(k,n) = 1/k [1 - (1+k)n] .
VIII Текущая стоимость бессрочных платежей
Бессрочные периодические платежи — периодические платежи с бесконечным количеством будущих периодов.
А. Обычные бессрочные платежи
0
PV
А А А А
PV = A/k;
В. Обязательные бессрочные платежи
0
PV
А А А А А
PV = A(1+)/k;