- •Финансовый менеджмент как наука
- •Этапы развития финансового менеджмента в России
- •Цель и задачи финансового менеджмента
- •Система организационного обеспечения финансового менеджмента
- •Базовые концепции финансового менеджмента
- •Концепция денежного потока
- •Концепция компромисса между риском и доходностью
- •Концепция стоимости капитала
- •Концепция эффективности рынка
- •Концепция асимметричной информации
- •Концепция агентских отношений
- •Концепция альтернативных затрат
- •Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса
- •Анализ оборачиваемости оборотных активов
- •Анализ финансовых результатов предприятия
- •Анализ потенциального банкротства предприятия
- •Основные положения Федерального закона № 127-фз от 26.10.2002 «о несостоятельности (банкротстве)»
- •Признаки банкротства
- •Арбитражные управляющие: права и обязанности, ответственность
- •Саморегулируемые организации (сро) арбитражных управляющих: права и обязанности, контроль (надзор) за их деятельностью
- •Компенсационный фонд саморегулируемых организаций: понятие, особенности формирования
- •Процедуры, применяемые в деле о банкротстве юридического лица
- •Процедуры, применяемые в деле о банкротстве гражданина
- •Банкротство градообразующих организаций
- •Банкротство сельскохозяйственных организаций
- •Банкротство финансовых организаций
- •Банкротство субъектов естественных монополий
- •Банкротство застройщиков
- •Банкротство гражданина
- •Методы учета фактора времени в финансовых операциях
- •Классификация потоков платежей и методы их оценки
- •Элементарные потоки платежей
- •Денежные потоки в виде серии равных платежей (аннуитеты)
- •Основные теории оценки финансовых активов
- •Оценка долговых ценных бумаг
- •Определение принципиальных подходов к формированию оа предприятия
- •Оптимизация объема оборотных активов
- •Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оа
- •Формирование определяющих принципов финансирования оа:
- •Оптимизация структуры источников финансирования оа
- •Подходы к формированию оборотных активов предприятия (консервативный, агрессивный умеренный подход)
- •Запасы предприятия: понятие, причины создания
- •Политика управления запасами (общая характеристика этапов)
- •Модель экономически обоснованного размера заказа
- •Модель оптимального среднего размера поставки товаров (eoq)
- •Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии с помощью «abc-анализа»
- •Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии с помощью «xyz-анализа»
- •Система «точно в срок» «just-in-time»: понятие, особенности, основные преимущества и недостатки Система «точно в срок» «just-in-time»
- •Рекомендации по оптимизации управления запасами на предприятии
- •Дебиторская задолженность: понятие, виды, классификация
- •Политика управления дебиторской задолженностью предприятия (общая характеристика этапов)
- •Формирование принципов кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции (формы кредита, тип кредитной политики)
- •Основные формы рефинансирования дебиторской задолженности (факторинг; учет векселей; форфейтинг)
- •Основные проблемы управления дебиторской задолженностью
- •Денежные активы предприятия: понятие, классификация
- •Политика управления денежными активами предприятия (общая характеристика этапов)
- •Анализ да предприятия в предшествующем периоде
- •Планирование поступлений да на предприятие. Формирование платежного календаря.
- •Оптимизация среднего остатка да предприятия
- •Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов.
- •6). Построение эффективной системы контроля за да предприятия.
- •Формирование платежного календаря предприятия
- •Управление денежными активами с помощью модели Баумоля
- •Управление денежными активами с помощью модели Миллера-Орра
- •Управление денежными активами с помощью модели Стоуна
- •Формы оперативного регулирования среднего остатка денежных средств на предприятии
- •Методы построения отчетов о потоках денежных платежей
- •Прямой метод построения отчетов о потоках денежных платежей
- •Косвенный метод построения отчетов о потоках денежных платежей
- •Внеоборотные активы предприятия: понятие, виды, классификация
- •Политика управления операционными внеоборотными активами (общая характеристика этапов)
- •2. Оптимизация общего объема и состав операционных вна предприятия:
- •3. Обеспечение своевременного обновления операционных вна:
- •4. Обеспечение эффективного использования операционных вна предприятия:
- •5. Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных вна предприятия:
- •Амортизационная политика предприятия: особенности, факторы
- •Основные направления повышения эффективности использования основных фондов
- •Экономическая сущность и классификация капитала предприятия
- •Принципы формирования капитала предприятия
- •Стоимость капитала: подходы, особенности расчета
- •Финансовый леверидж: понятие, сущность
- •Эффект финансового левериджа: понятие, формула расчета, элементы
- •Налоговый корректор финансового левериджа
- •Дифференциал финансового левериджа
- •Предельная стоимость капитала
- •Эффект производственного левериджа
- •Точка безубыточности и запас финансовой прочности
- •Основы теории структуры капитала
- •Традиционный подход
- •Модель Модильяни - Миллера при отсутствии налогов
- •Модель Модильяни - Миллера с учетом налогов
- •Компромиссный подход
- •Модель Росса (1977)
- •Сигнальная модель Майерса - Майлуфа
- •Дивидендная политика: понятие, сущность, основные задачи
- •Основные теории дивидендной политики
- •Теория ирревалентности дивидендов
- •3 Варианта выплаты дивидендов:
- •Формы дивидендных выплат
- •Методика выплаты дивидендов по остаточному принципу
- •Методика фиксированных дивидендных выплат
- •Финансовое планирование: понятие
- •Задачи финансового планирования
- •Методы финансового планирования
- •Виды финансового планирования
- •Стратегическое планирование: сущность, особенности
- •Стратегический план предприятия: понятие, виды
- •Стратегии финансового планирования
- •Перспективный финансовый план
- •Бизнес-планирование
- •Текущее планирование
- •Балансовый план предприятия
- •Оперативное планирование финансовой деятельности
- •Прогнозирование финансовой деятельности предприятия
- •Количественные
- •Качественные
Рекомендации по оптимизации управления запасами на предприятии
Политика нормирования запасов:
- разработка и внедрение комплексной автоматизации по расчетам оптимальной величины нормативов запасов
- научно обоснованное нормирование оптимальное величины запасов по каждому виду мат ресурсов
- уточнение норм и нормативов оборотных средств при изменении технологии и организации производства, изменении цен, тарифов и др. показателей
В целях оптимизации величины запасов при нормировании:
- не включать в нормирование МПЗ, находящиеся на складе без движения более года, а также те МПЗ, которые превышают годовой срок их использования
- не включать в нормирование МПЗ и НЗП излишки неэффективно используемого имущества
Комплекс мероприятий по оптимизации управления запасами:
- нормирование запасов по каждому виду мат ресурсов по структурным и функциональным подразделениям и службам предприятия
- создание банка данных малоиспользуемых запасов в разрезе функциональных подразделений
- разработать мероприятия по вовлечению в производства и реализации неиспользуемых запасов функциональными службами предприятия
- доведение до структурных и функциональных подразделений и служб жесткого задания по реализации неликвидов
- проведение ежеквартальных инвентаризаций запасов со сроком хранения на складе свыше 1 года с целью выявления излишнего сверхнормативного, неэффективно используемого имущества
- Инвентаризация
- Анализ оборачиваемости запасов
- Определение потребности в финансовых ресурсах для закупки ТМЦ
- Обеспечение дальнейшего совершенствования планирования
- Привлечение кредиторов
- и пр.
Проведение тендера при закупке МПЗ непосредственно от поставщиков.
Цель – достижение оптимального соотношения «цена, качество, своевременность поставок»
В ходе проведения тендера по закупкам МПЗ необходимо особое внимание уделить :
- соблюдение поставщиками требуемого уровня качества поставляемых ценностей
- проверка надежности поставщиков
- минимальная цена поставляемых материалов
- соответствие поставляемых материалов технологических требований
Дебиторская задолженность: понятие, виды, классификация
Дебиторская задолженность (англ. Accounts receivable (A/R)) — сумма долгов, причитающихся предприятию, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, компаний, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами.
Существуют различные виды ДЗ (в балансе)
По сроку платежа:
- отсроченная
- просроченная
По срокам образования ДЗ:
- краткосрочная
- долгосрочная
Политика управления дебиторской задолженностью предприятия (общая характеристика этапов)
Этап №1. Анализ ДЗ предприятия в предшествующем периоде
А) Оценивается уровень ДЗ предприятия и его динамика в предшествующем периоде
КОАдз= ДЗ.
ОА
КОАдз – коэф отвлечения ОА в ДЗ
Б) Определяется средний период инкассации ДЗ (Пидз) и количество ее оборотов (Кодз) в рассматриваемом периоде
ПИдз = ДЗ (ср)
Оо
ДЗ (ср) – средний остаток ДЗ предприятия в рассматриваемом периоде
Оо – сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периода
Кодз = ОР .
ДЗ (ср)
ОР – общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде
КОдз – количество оборотов ДЗ
В) Оценивается состав ДЗ по отдельным ее «возрастным группам», т.е. по предусмотреннымсрокам ее инкассации
Г) Рассматривается состав просроченной ДЗ.
Выделяют:
- сомнительную задолженность
- безнадежную задолженность
Кохэф просроченности ДЗ:
КПдз = ДЗпр
ДЗ
Дзпр – сумма ДЗ, неоплаченной в предусмотренный срок
Средний возраст просроченной (сомнительной, безнадежной) ДЗ
ВПдз = ДЗпр (ср)
Оо
Где ДЗпр – средний остаток ДЗ, неоплаченный в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде.
Д) Определяют:
Эффект, полученный от инвестирования средств в ДЗ (Эдз):
Эдз = Пдз – Тдз – ФПдз
Пдз – дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита
ТЗдз – текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга
ФПдз – сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателям
Коэф эффективности инвестирования средств в ДЗ
КЭдз = Эдз .
ДЗрп (ср)
Этап№2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции
Формы реализации продукции в кредит:
- товарный (коммерческий) кредит – форма оптовой реализации продукции ее продавцом на условиях отсрочки платежа (от 1 до 6 мес.)
- Потребительский кредит (в товарной форме) – форма розничной реализации товаров покупателям (физ лицам) с отсрочкой платежа (от 6 мес до 2 лет)
Тип кредитной политики
- консервативный. Направлен на минимизация кредитного риска. Можно сократить круг покупателей, сроки предоставления кредита, ужесточить условия по возврату кредиторской задолженности
- умеренный. Самый лояльный тип политики. Средний уровень кредитного риска
- агрессивный. Главная цель – максимизация дополнительной прибыли, за счет расширения объема реализации продукции.
При выборе типа предприятия должно исследовать платежную историю предприятия (ее можно получить в банке, у партнеров или из опыта работы), также провести анализ финансового состояния предприятия.
Этап №3. Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в ДЗ по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту
Идз = Орк*Кс/ц * (ППК (ср) + ПР (ср))
360
Идз – необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в ДЗ
Орк – планируемый объем реализации продукции в кредит
Кс/ц – коэф соотношения себестоимости и цены продукции
ППк (ср) – средний период предоставления кредитов покупателям (в днях)
Пр (ср) – средний период просрочки платежей по предоставленном кредиту (в днях)
Этап №4. Формирование системы кредитных условий
- кредитный период
- кредитный лимит
- стоимость предоставления кредита
- система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию
- система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателям
Этап №5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита.
- определение системы характеристик , оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей
- формирование и экспертизу информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей
- выбор методики оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей
- группировку покупателей продукции по уровню кредитоспособности
- дифференциации кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей
По товарному кредиту выделяют следующие критерии:
- объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления
- репутация покупателя в деловом мире
- платежеспособность покупателя
- результативность хозяйственной деятельности предприятия
- состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность
- объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждения дела о банкротстве
По потребительскому кредиту оценка осуществляется по следующим критериям:
- дееспособность покупателя
- уровень доходов покупателя и регулярность их формирования
- состав личного имущества предприятия
Этап №6. Формирование процедуры инкассации ДЗ
- сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей
- возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту
- условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельности дебиторов
Этап №7. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования ДЗ
Основные формы рефинансирования ДЗ:
- факторинг
- учет векселей, выданных покупателям продукции. Учет векселей – операция выкупа банком или другим КУ векселя у клиента – до срока погашения по ставке учетного % или дисконтом.
- форфейтинг
Этап №8. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией ДЗ
«Система АВС»
- «А» наиболее крупные и сомнительные виды ДЗ (проблемные кредиты)
- «В» кредиты средних размеров
- «С» - остальные виды ДЗ