Раздел 5 экономическое регулирование природопользования

5.1 Оценка природных ресурсов

В настоящее время в теории и практике работ по оценке природных ресурсов сформировалось несколько методологических подходов.

В рамках рыночного подхода наиболее распространенным методом является метод сравнения продаж, позволяющий производить сравнение оцениваемого объекта с аналогом непосредственно.

Непрямыми методами сравнения являются метод распределения и метод выделения. К наиболее распространенным методам оценки в рамках рентного (доходного) подхода являются методы дисконтированных денежных потоков и капитализации доходов.

Методология затратного подхода представлена методом прямого счета затрат на освоение и эксплуатацию ресурса, методом восстановительной стоимости, методом счета затрат на замещение ресурса

В рамках концепции альтернативной стоимости широко используется метод упущенной выгоды.

Подход, связанный с концепцией общей экономической стоимости реализуется через такие методы, как метод субъективной оценки стоимости, метод транспортно–путевых затрат, метод гедонистического ценообразования

Ниже приведены примеры решения задач по оценке природных ресурсов с помощью некоторых из отмеченных методов.

5.1.1 Оценка природных ресурсов методами доходного подхода

А. Оценка месторождений полезных ископаемых

Стоимостные оценки месторождений полезных ископаемых в системе недропользования приобретают все большее значение в связи с отработанностью многих месторождений, необходимостью определения политики по стабильному обеспечению экономики минеральным сырьем в интересах устойчивого развития. Оценка стоимости запасов полезных ископаемых должна быть направлена на повышение уровня рациональной эксплуатации месторождений, учета ее непосредственного влияния на инвестиционную привлекательность территории, оценку стоимости добывающих предприятий (бизнеса) и котировку стоимости их акций. Кроме того, государство как собственник недр заинтересовано в определении стоимости месторождений потому, что на основе этих оценок должна строиться политика платного недропользования.

Основной особенностью месторождений является то, что объектами оценки могут выступать запасы минеральных ресурсов и отдельные материальные объекты в пределах участков недр или месторождений полезных ископаемых в целом, а также комплекс прав пользования недрами.

Месторождение как объект оценки может рассматриваться с двух позиций:

- как участок недр (пространственно ограниченный геометризированный блок недр – горный отвод) с запасами определенного вида полезных ископаемых, права пользования которым являются сырьевыми активами активов горного предприятия;

- как имущественный комплекс, в состав которого входит земля, недра, здания, сооружения, права пользования и т. д.

Согласно законодательству РФ участки недр (недра) находятся в государственной собственности, владение, пользование и распоряжение которыми осуществляется государством. Недра могут передаваться в пользование физическим и юридическим лицам для разрешенных законодательством целей. Пользование участками недр физическими и юридическими лицами производится на основании специальных разрешений – лицензий .Добытые из недр полезные ископаемые могут находиться в государственной федеральной, субфедеральной, а также муниципальной, частной и иных формах собственности. Кроме того, права пользования могут переходить от одного лица к другому в рамках разрешенного законодательством оборота.

Поэтому при оценке месторождения сначала определяют, что является объектом оценки – право собственности государства или право пользования месторождением лицом, имеющим соответствующую лицензию.

Права пользования месторождениями относятся к нематериальным акти­вам горных компаний, которые дают получаемые согласно лицензии права, привилегии и доходы. Поэтому с экономической точки зрения оценка стоимости права пользования месторождением представляет собой оценку стоимости дохода, приносимого использованием месторождения, за вычетом всех издержек, а также нормы отдачи на вложенный капитал и нормы возмещения капитала (амортизации).

Для оценки таких активов широко применяются методы доход­ного подхода.

Доходный подход – это совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки.

Доходный подход предусматривает установление стоимости актива путем расчета приведенной к текущему моменту стоимости ожидаемых доходов (вы­год).

Для определения стоимости прав пользования рекомендуется сле­дующий алгоритм расчета (5):

- стоимость прав пользования месторождениями определяется по доходу, который генерируется собственно недрами;

- стоимость прав пользования рассчитывается как разность между стоимостью предприятия (бизнеса) и стоимостью материальных активов, то есть выделяется часть стоимости предприятия в виде его нематериальных активов из общей стоимости предприятия.

В первом случае применяются метод дисконтированных денежных потоков, метод капитализации по расчетной модели, метод реальных опционов.

Во втором случае определяется стоимость предприятия (бизнеса) методом прямой капитализации и из нее вычитается стоимость чистых активов, определяемая методами затратного подхода.

Алгоритм применения доходного подхода к месторождениям или правам пользования ими, как правило, предусматривает:

- определение времени получения дохода – срока отработки месторождения или действия лицензии;

- составление прогноза будущих доходов – величины чистого операционного дохода по годам эксплуатации; месторождения;

- оценку риска, связанного с получением доходов – аналогично другим объектам недвижимости плюс риск неподтверждения запасов и риск сложности геологического строения;

- определение ставки дисконтирования и коэффициента капитализации – аналогично другим объектам недвижимости;

- определение суммы текущей стоимости – аналогично другим объектам недвижимости.

Методы затратного и сравнительного подходов при оценке месторождений имеют ограниченное применение, т.к. минеральные ресурсы нерукотворны и не могут быть воспроизведены человеком.

В то же время затратный подход может быть использован для оценки стоимости бизнеса в части оценки материальных активов горноруд­ного предприятия (зданий, сооружений, оборудования и т.д.) и капитализированных затрат на подготовку и освоение месторождения.

Оценка рыночной стоимости месторождения или прав пользования им доходным подходом может проводиться с использованием следующих методов:

- капитализации (прямой и по расчетным моделям);

- дисконтированных денежных потоков;

- реальных опционов.

Метод дисконтированных денежных потоков (ДДП)

Метод ДДП представляет собой способ конвертации будущих выгод от владения объектом оценки в ее текущую стоимость. Он применяется при неравномерных по годам денежным потокам и ставкам капитализации, когда для определения текущей стоимости необходимо дисконтировать каждый денежный поток. Под денежным потоком понимается чистый доход (действительный валовый доход без эксплуатационных издержек и расходов по управлению объектом оценки) за вычетом расходов по обслуживанию долга и амортизации.

Оценка объектов недвижимости в недропользовании с применением метода ДДП в значительной мере зависит от выбранной и обоснованной ставки дисконта, т.к. месторождения полезных ископаемых эксплуатируются достаточно продолжительный (до 15 и более лет) период времени. За более длительный период времени ставка дисконта может значительно уменьшаться.

Исходя из практики оценки, для месторождений золота, например, рекомендуются ставка дисконта – 8–10%, включая:

- безрисковую ставку – 4–5%,

- поправку на низкую ликвидность – 1%,

- поправку на инвестиционный менеджмент – 0,5–1%,

- размер (мощность) предприятия – 0,5–1%,

- сложность геологического строения месторождений рудного золота – 1–2%,

- отсутствие инфраструктуры – 0,5–1% .

В расчетах рыночной стоимости объекта оценки должны использоваться данные о затратах, соответствующих принципу наиболее эффективного использова­ния, поэтому при прогнозировании денежного потока по месторождениям целесо­образно принимать не те издержки, которые рассчитаны в бухгалтерском балансе, а их значение, обеспечивающее выполнение указанного принципа.

ПРИМЕР 5.1

Расчет стоимости месторождения полезного ископаемого методом ДДП

Найти стоимость эксплуатируемого месторождения полезного ископаемого (ПИ) методом дисконтированных денежных потоков. Прогнозный срок отработки месторождения 7 лет. Налог на прибыль 15%. Исходные данные в таблице.

Таблица 5.1

Исходные данные для расчета стоимости месторождения

№ п/п	Показатели	Годы
		2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
1	Прогнозная цена ПИ, ден.ед.	10,9	12,0	12,0	11,8	11,7	11,6	11,5
2	Промышленная добыча, тонн	3,65	4,1	4,1	4,2	4,2	4,3	4,3
3	Средняя доля затрат в выручке	0,85	0,85	0,85	0,85	0,85	0,85	0,85

РЕШЕНИЕ

Стоимость месторождения равна чистому дисконтированному доходу за весь период эксплуатации месторождения

,

где Р_t – результат t–го года, ден.ед;

З_t – затраты t–го года, ден.ед;

r_t – ставка дисконтирования.

Доход Р_t равен

,

где Ц_t – цена ПИ в t–ом году, долл. за грамм;

Q_t – объем добычи ПИ в t–ом году, г.

Проведем расчет дисконтированного денежного потока в 2002г.

P_t=10,9∙3,65∙10⁶=39785 ден.ед.

З_t=085∙37875=33817 ден.ед.

Коэффициент дисконтирования для первого года оценки равен 1.

Поток реальных денег за вычетом налога на прибыль составит

(39785–33817) ∙ (100–15)/100=4536 ден.ед.

Дисконтированный поток денег с учетом единичного коэффициента дисконтирования также равен 4536 долл.

Аналогичные расчеты проводим по другим годам эксплуатации месторождения. Результаты расчета сведены в таблицу 5.2.

Таблица 5.2

Расчет стоимости месторождения ПИ методом дисконтированных денежных потоков

№ п/п	Показатели	Годы
		2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
1	Выручка от реализации, тыс.ден.ед.	39785	49200	49200	49560	49140	49880	50600
2	Издержки производства, тыс.ден.ед.	33817	41820	41820	42126	41769	42398	43010
3	Коэффициент дисконтирования (при ставке 8%)	1	0,926	0,857	0,794	0,735	0,681	0,630
4	Поток реальных денег по объекту без налога на прибыль, тыс.ден.ед.	4536	5609	5609	5650	5602	5686	5768
5	Дисконтированный поток реальных денег, тыс.ден.ед.	4536	5194	4807	4486	4117	3872	3634
6	Кумулятивный дисконтированный поток реальных денег, тыс.ден.ед.	4536	9730	14537	19023	23140	27012	30646

Таким образом, стоимость месторождения ПИ составляет 30646 тыс. ден.ед.

ЗАДАНИЕ 5.1

Найти стоимость месторождения полезных ископаемых методом дисконтированных денежных потоков. Налог на прибыль равен 18%.Срок отработки месторождения 5 лет. Исходные данные по вариантам в приложении 23.

Метод капитализации по расчетным моделям

При наличии данных о запасах добываемого ПИ и постоянстве объемов годовой добычи и затрат на нее, например, при оценке уже осваиваемого месторождения, возможно применение метода капитализации ожидаемого дохода по расчетным моделям. Метод капитализации по расчетным моделям представляет собой метод определения стоимости, при котором доход одного года преобразуется в стоимость по норме отдачи на капитал с использованием формул, заменяющих технику суммирования дисконтированных денежных потоков по годам проекта. Данный метод заключается в расчете дисконтированного денежного потока с постоянной величиной дохода за определенный период времени по математическим формулам.

Стоимость месторождения (прав пользования месторождением) с известным сроком эксплуатации и ожиданием постоянного объема добычи по годам определяется по формуле 5.1(5).

, (5.1)

где V – стоимость месторождения, ден.ед;

D – ожидаемый среднегодовой доход, ден.ед;

r – ставка дисконтирования, доли;

T – период освоения месторождения, год;

t – оцениваемый год периода.

После математического упрощения получаем выражение:

, (5.2)

Применение данной формулы заменяет процедуру построения денежного потока расчетом величины стоимости по формуле с известными постоянными параметрами.

Величина ожидаемого среднегодового дохода определяется как

D=(Ц–З_экс) ∙Q , (5.3)

где Ц – рыночная цена стоимости минерального сырья, ден.ед;

З_ЭКС – годовые эксплуатационные издержки, ден.ед;

Q – годовой объем извлекаемого сырья, т.

Приведенные формулы описывают оценку месторождения доходным подходом как бизнеса, так как осваиваемое месторождение или рудник является единым объектом недвижимости, включающим не только запасы полезного ископаемого, но и горное оборудование, которое также, как и недра, генерируют доход.

Для оценки собственно недр или прав, дающих возможность получать доход от их эксплуатации, необходимо определить доход, генерируемый собственно месторождением (правом пользования им), а затем эту величину капитализировать по приемлемой норме отдачи. Для этого общий доход необходимо уменьшить на долю, приходящуюся на вложенный капитал в виде горного оборудования, то есть произвести распределение получаемого дохода по элементам активов предприятия. В этом случае применяется метод остатка.

D^*=D–K_K∙V_O, (5.4)

Величина D^* представляет собой остаточный доход, генерируемый собственно недрами после вычитания из прибыли ее части, образующейся за счет стоимости оборудования и основных средств (V_o) c учетом коэффициента капитализации К_к. Прибыль, приходящаяся на горное оборудование (основные средства или улучшения) определяется согласно теории оценки как сумма нормы прибыли на вложенный капитал (основные средства или улучшения) и фонда возмещения капитала. Данная величина рассчитывается умножением стоимости основных средств на коэффициент капитализации для горного оборудования (К_к).

ПРИМЕР 5.2

Дать оценку месторождения никеля как бизнеса доходным методом и прав пользования месторождением. Цена реализации никеля 3,2 у.е. за грамм. Среднегодовые издержки составляют 2,7 у.е. за грамм. Стоимость горного оборудования – 50 млн.у.е. Норма отдачи на капитал 8%, норма амортизации 5%.Срок отработки месторождения 15 лет. Ежегодный объем добычи металла 90 т.

РЕШЕНИЕ

Для оценки месторождения никеля как бизнеса применяем формулу 5.2

,

D=(Ц–З_экс) ∙Q=(3,2–2,7) ∙90∙10⁶=45 млн.у.е.

При ставке дисконтирования, равной норме отдачи на капитал 8%,получаем

V=45∙10⁶∙ [(1+0,08)¹⁵–1]/0,08(1+0,08)¹⁵=45(3,17–1)∙10⁶/0,08∙3,17=385 млн.у.е.

Принимая коэффициент капитализации горного оборудования равным сумме нормы отдачи на прибыль и нормы амортизации, получаем годовую прибыль, генерируемую горным оборудованием.

К_к∙V₀ = 50∙ (0,08+0,05)=6,5 млн.у.е.

Тогда годовая прибыль, приходящаяся на недра, составит

45–6,5=38,5 млн.у.е.

При ставке дисконтирования 8% получаем

V_м = 38,5∙ (3,17–1)/0,08∙3,17=329,4 млн.у.е.

Таким образом, оценка бизнеса по добыче никеля составляет 385 млн.у.е., стоимость прав пользования месторождением–329,4 млн.у.е.

ЗАДАНИЕ 5.2

Найти стоимость добычи полезного ископаемого и прав пользования месторождением методом капитализации по расчетным моделям. Исходные данные в приложении 24.

Б. Оценка земельных участков методами доходного подхода

Метод капитализации арендной платы

Стоимость земли посредством метода капитализации арендной платы определяется как соотношение арендной платы (доход собственника минус налоги на землю и другие издержки, связанные с владением земельным участком) к коэффициенту капитализации:

, (5.5)

где V – оценка рыночной стоимости земельного участка, ден.ед;

Р_A – арендная плата за сельскохозяйственные угодья, ден.ед/год;

Т – налог на землю, ден.ед/год;

К_к – коэффициент капитализации для земли. Если землю в аренду сдает государство или муниципалитет, и ставки соответствуют рыночным, например, получены на торгах, то в расчетах налог на землю учитываться не должен.

Оптимальным вариантом определения коэффициента капита­лизации является его расчет на основании информации о сделках с аналогичными земельными участками:

коэффициент капитализации = чистый доход/цена сделки.

При отсутствии таких данных коэффициент капитализации мо­жет определяться при помощи метода кумулятивного построения с учетом всех поправок на риски получения дохода от сельскохо­зяйственного производства или иных методов, отражающих сто­имость денег на момент оценки, например в размере средней ставки по кредитам, предоставляемым ведущими банками.

Основным условием применения этого метода является со­ответствие ставок арендной платы, применяемых в расчетах, рыночным, то есть их значения должны быть получены, исходя из рыночных условий совершения сделки. Такими условиями могут быть:

- формирование ставок арендной платы на торгах, что практи­чески в сельском хозяйстве не распространено;

- формирование ставок арендной платы на вторичном рынке сделок, когда земля получается в аренду первичным арендато­ром по фиксированной заниженной ставке, а затем сдается в субаренду по более высокой ставке.

В последнем случае доход от аренды земли (Р_A) будет определяться сумой двух величин – первичной арендной платой (Р_ПА) и вторич­ной арендной платой за субаренду (Р_CA).

.

Если расчеты по арендной плате происходят в натуральной продукции, то величина арендной платы может быть определе­на как стоимость этой продукции, пересчитанная в рыночных ценах.

Примеры оценки земли с использованием метода капитализации арендной платы

Пример 1. Требуется оценить 1 га пашни. Собственником земли является субъект РФ. Аналогичная по качеству земля в соседнем хозяйстве для выращивания свеклы сдается в аренду на рыночных условиях по ставке 0,2 у.е/м². Коэффициент капитализации определен рав­ным 0,2.

Стоимость 1 м² = 0,2/0,2 = 1,0 у.е/м², или 10000 у.е/га.

Стоимость 10 га пашни = 10000 · 10 = 100 000 у.е.

Пример 2. Требуется оценить 10 га пашни, находящейся в собственности частного лица.

Рыночная ставка арендной платы – 0,17 у.е/м².

Ставка земельного налога – 0,02 у.е/ м². Коэффициент капитализации – 0,2.

Стоимость 1 м² = (0,17 – 0,02)/0,2 = 0,75 у.е/м², или 7500 у.е/га.

Стоимость 10 га пашни = 7 500 · 10 = 75 000 у.е.

Метод капитализации чистого операционного дохода, приходящегося на землю

Методом капитализации чистого операционного дохода, генерируемого объектами недвижимости можно найти стоимость участка земли сельскохозяйственного назначения по известному алгоритму делением чистого операционного дохода, приходящегося на землю, на коэффициент капитализации.

При этом доход может определяться в фактически сложившихся либо в прогнозируемых ценах на сельскохозяйственную продукцию.

Чистый операционный доход рассчитывается как разность между валовым доходом, приходящимся на наиболее распространенные (товарные) культуры, и издержками на их производство в расчете на единицу площади.

Валовой доход определяется на основании данных об урожайности за последние годы при среднем уровне интенсивности земледелия.

В качестве цен используются средние цены реализации единицы продукции ведущей культуры или усредненная цена по группам однородных культур на наиболее доступных рынках сбыта, то есть в ближайших местах реализации сельскохозяйственной продукции.

При использовании земель для выращивания нескольких культур земельную ренту целесообразно определять как средневзвешенную величину чистых операционных доходов, полученных от этих культур. В качестве весовых коэффициентов, можно использовать долю площади, занятой каждой культурой, от общей площади оцениваемого земельного участка. Для удовлетворения принципа наиболее эффективного использования земельного участка важным условием является оптимальная структура посевных площадей и сложившаяся система севооборота. Доход может быть определен в среднем за несколько лет в соответствии со сменой выращиваемых с учетом севооборота культур. Например, если в течение пяти лет поле было занято зерновыми, а один год — паром, тогда среднегодовой доход будет определяться суммой доходов пяти лет, отнесенной к шестилетнему периоду.

Культуру можно считать основной, если она в структуре товарной продукции растениеводства занимает не менее 70 процентов. Оптимальная структура посевных площадей является аналогом принципа наиболее эффективного использования земли в сельском хозяйстве. Она может быть определена с использованием традиционного математического аппарата на основе нахождения максимального объема продаж при искомой площади под определёнными культурами.

В результате решения этой задачи будут определены оптимальные размеры сельскохозяйственных угодий, выделяемых под каждую культуру, и объем продаж растениеводческой продукции хозяйства. Основными статьями затрат, учитываемыми при расчете чистого операционного дохода, приходящегося на землю, являются:

прямые производственные расходы, например, покупка семян, горючего, удобрений и пестицидов; амортизационные отчисления; текущий ремонт зданий, сооружений, техники, используемых для производства культур

2) возврат кредитов и процентов по обслуживанию долга;

3) доход на вложенный капитал и прибыль предпринимателя;оплата труда, включая отчисления от фонда оплаты;

5) налог на землю, другие налоги;

6) затраты на создание резервов оборотного капитала;

7) косвенные издержки (общепроизводственные и общехозяйственные затраты) и другие виды затрат.

Доход на вложенный капитал может определяться через норму отдачи на собственный капитал (включая основные и оборотные фонды) на основе анализа норм отдачи на капи­тал, сопоставимых по уровню риска альтернативных инвестиций.

Прибыль предпринимателя может оцениваться по сложившемуся уровню этого показателя в сельскохозяйственном производстве в конкретном регионе или исходя из типичных условий оплаты управленческого персонала.

Если земля находится в аренде или передана в управление, то в состав издержек включается вознаграждение за управление, которое также определяется из рыночных условий.

На практике показатели нормы отдачи на капитал и прибыли предпринимателя показателя заменяют нормативной (плановой) прибылью. Считается, что этих средств достаточно, чтобы получить от­дачу на вложенный капитал и соответствующее вознаграждение за предпринимательские усилия. Например, при валовом доходе с 1 га 50 тыс.у.е., затратах на производство продукции 30 тыс.у.е., плановой прибыли – 20 процентов, чистый операционный доход или земельная рента составит 50—20 – 50∙0,2 = 20 тыс.у.е.

В себестоимости продукции обычно учитывается нормативная или плановая прибыль.

Проценты по обслуживанию долга определяются исходя из обычных условий кредитования предприятий сельского хозяйства.

Затраты на создание резервов оборотного капитала определяются потребностями производителя, распределяются по годам и учитываются в составе операционных расходов.

Материальные затраты и расходы на заработную плату могут определяться как по нормам расхода соответствующих оборотных фондов (удобрений семян, горюче–смазочных материалов и т. д.) и норм выработки, применяемых в сельскохозяйственном производстве при калькулировании затрат в ходе проведения сельскохозяйственных работ.

При определении затрат также можно пользоваться имеющимися в хозяйствах данными по калькулированию себестоимости продук­ции растениеводства (животноводства) с последующей их корректировкой на прибыль предпринимателя и возмещение основных фондов, рассчитанное на основе оценки их рыночной стоимости и экономического срока жизни, а не утвержденных норм амортизации.

Далее эти затраты могут быть отнесены либо на площадь, занимаемую зерновыми культурами, либо на товарную продукцию.

Затраты на семена, посадочный материал, удобрения и ядохимикаты определяются исходя из их необходимого количества и рыночных цен на них.

Затраты на оплату труда определяются исходя из затрат труда, выраженных в человеко-днях, и их денежной оценки.

земельный налог и налог на прибыль) не учтен. Его надо учитывать в составе издержек, если он не включается в расчетные показатели себестоимости, предоставляемые сельскохозяйственной организацией или органами статистики и сельского хозяйства.

ПРИМЕР 5.3

Найти стоимость 10 га пашни методом капитализации чистого операционного дохода, приходящегося на землю. Основные возделываемые культуры в севообороте: 3 года – пшеница, 1 год – ячмень, 1 год – пар. Средняя урожайность пшеницы – 30 ц/га, средняя урожайность ячменя – 20 ц/га. Средняя цена реализации пшеницы – 2,2 ден.ед/кг,

ячменя – 1,6 ден.ед/кг. Суммарные издержки по выращиванию пшеницы с учетом прибыли предпринимателя составляют 1,5 ден.ед/кг, по выращиванию ячменя – 1,3 ден.ед/кг. Коэффициент капитализации равен 0,18.

РЕШЕНИЕ

Стоимость земли определяется путем капитализации средневзвешенного операционного дохода по выращиванию пшеницы и ячменя с учетом севооборота.

, (5.6)

где V – стоимость земельного участка ден.ед;

Р_оп – операционный доход по выращиванию пшеницы, ден.ед;

Р_оя – операционный доход по выращиванию ячменя, ден.ед;

t₁ – количество лет выращивания пшеницы в севообороте;

t₂ – количество лет выращивания ячменя в севообороте;

К_к – коэффициент капитализации;

Т – период севооборота, лет.

В нашем случае чистый операционный доход от пшеницы равен

3000·(2,2–1,5) = 2100 ден.ед/га.

Чистый операционный доход по ячменю составляет

2000·(1,6–1,3)=600ден.ед/га.

Средневзвешенный доход от пашни

(2100·3+600·1+0·1)/5=1380 ден.ед/га.

Стоимость 1 га земли 1380/0,18=7667 ден.ед/га.

Стоимость 10 га земли 7668 · 10=76670 ден.ед.

ЗАДАНИЕ 5.3

Найти стоимость земельного участка пашни заданной площади методом капитализации дохода, приходящегося на землю. Цена реализации пшеницы – 2,5 ден.ед/кг, ржи – 2,2 ден.ед/кг, овса – 1,5 ден.ед/кг, ячменя – 1,8 ден.ед/кг. Суммарные затраты по выращиванию культур с учетом предпринимательской прибыли по пшенице – 2,1 ден.ед/кг; по ржи – 1,8 ден.ед/кг; по овсу – 1,1 ден.ед/кг; по ячменю – 1,5 ден.ед/кг. Исходные данные в приложении 25.