§ 3. Понятие кредита и его виды

В широком смысле кредит – это сделка между экономическими партнерами, принимающая форму ссуды, т.е. предоставление имущества или денег другим физическим и юридическим лицам на условиях срочности, платности (под определенный процент) и возвратности.

Следует обратить внимание на то, что широкое понимание кредита предполагает не только денежную, но и имущественную форму ссуды.

В узком смысле кредит предполагает движение только лишь ссудного капитала в денежной форме, осуществляемое на условиях срочности, платности и возвратности. Плата за ссуду является ценой ссуды и имеет форму процента.

Источниками кредита являются внутренние средства фирмы, высвобождаемые в процессе кругооборота, а именно:

• В процессе кругооборота основного капитала происходит постепенное накопление его стоимости в амортизационном фонде. До приобретения новых средств производства он может быть предоставлен в кредит.

• Часть оборотного капитала высвобождается в денежной форме в связи с несовпадением времени продажи изготовленной продукции и покупкой нового сырья. Она тоже может быть использована в качестве ссуды.

• Временно свободным денежным капиталом могут стать деньги, предназначенные для выплаты заработной платы, пока срок выплаты не наступил.

• Для расширения производства, т.е. капитализации прибыли, нужно накопить ее в достаточном количестве, а до этого она может быть отдана в ссуду.

Кредит выполняет две основные специфические функции:

• При помощи кредита происходит перераспределение денежных средств между отраслями, фирмами и регионами. Реализация этой функции позволяет эффективно использовать временно свободные денежные средства.

• Кредит дает возможность заменить в обращении наличные деньги безналичными деньгами и этим сократить издержки обращения.

В зависимости от способа кредитования, а также пространственно–временных характеристик процесса кредитования кредит может принимать различные формы и предоставляться на различных условиях.

Субъектами кредитных отношений могут быть государство, предприятия, домашние хозяйства, банки, страховые компании, различные фонды, общественные и благотворительные организации и т.д.

Объектами сделок рынка денег могут быть собственно денежные ресурсы в наличной и безналичной формах, ценные бумаги, а также другие активы. Рассмотрим более подробно особенности рынка ценных бумаг и основных видов ценных бумаг, обращающихся на нем.

Глава 4. Рынок ценных бумаг § 1. Понятие рынка ценных бумаг и его место в структуре финансового рынка

Финансовый рынок включает в себя в качестве взаимосвязанных сегментов рынок денег, рынок капиталов и рынок ценных бумаг. Выделение трех составляющих финансового рынка определяется особым характером обращения финансовых ресурсов обслуживающих оборотный и основной капитал. На рынке денег обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочного ссудного капитала (до 1 года). На рынке капиталов осуществляется движение средне– и долгосрочных капитальных вложений (со сроком до 30 лет). Рынок ценных бумаг является частью как рынка денег, так и рынка капиталов ввиду того что на нем обращаются как краткосрочные ценные бумаги, так и средне– и долгосрочные ценные бумаги, обслуживающие как оборотный, так и основной виды капитала. Характер взаимосвязи этих рынков отражает современную тенденцию в финансовой системе, направленной на перевод низколиквидных финансовых активов в ценные бумаги, что получило название секъюритизации (от англ. securitization)

На финансовом рынке движение средств осуществляется в направлении от пассивных сберегателей к активным пользователям. В одних секторах экономики возникает, таким образом, избыток финансовых средств, в других – недостаток. В связи с этим происходит перелив капитала из одного сектора в другой. В значительной степени такому переливу способствует процесс секъюритизации, поскольку эмиссия ценных бумаг позволяет привлечь финансовые ресурсы значительно дешевле и быстрее, чем при традиционном банковском кредитовании.

Итак, рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, на котором осуществляется эмиссия, покупка – продажа ценных бумаг и переход прав на них от одних субъектов к другим.

Выделяют первичный и вторичный рынки ценных бумаг:

Первичный рынок – это рынок, на котором осуществляется первичное размещение ценных бумаг каждого нового выпуска, так называемые IPO (от англ. initial public offering) в соответствии с определенными правилами и требованиями. Основная суть этих правил состоит в том, что на первичном рынке происходит размещение крупных партий (выпусков) ценных бумаг непосредственно самим эмитентом.

Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг; осуществляется переход имущественных прав по ценной бумаге от одного ее владельца к другому и формируется рыночная цена ценных бумаг или котировка.