2.2 Анализ оборачиваемости совокупного капитала зао «бмп»

В условиях экономической и юридической самостоятельности субъектов хозяйствования возникает необходимость постоянно соизмерять выручку с затратами с тем, чтобы определить общий результат производственно-финансовой деятельности. Эффективность хозяйственно-финансовой

25

деятельности есть результат деловой активности предприятия. Рынок предъявляет жесткие требования к субъектам хозяйствования в плане организации и осуществления бизнеса.

Деловая активность предприятия проявляется в скорости оборота его капитала. Ускорение оборачиваемости капитала свидетельствует о более интенсивном его использовании и о росте деловой активности, замедление оборачиваемости средств является признаком спада деловой активности, от скорости оборота капитала зависит его доходность и как результат -ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость. Поэтому в процессе анализа необходимо более детально исследовать показатели оборачиваемости капитала, установить на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств, разработать меры по предупреждению, устранению снижения ликвидности. Эффективность финансово-хозяйственной деятельности определяется следующими группами показателей:коэффициенты оборачиваемости (деловой активности); коэффициенты рентабельности; показатели левериджа.

Расчет данных показателей основывается на анализе бухгалтерского баланса (форма № 1), отчета о прибылях и убытках (форма № 2), движения денежных средств (форма № 4) (приложения Ж и И), приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5) и отчета об изменениях капитала (форма № 3) (приложения К и Л).

26

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия.

Анализ эффективности ресурсов начинается с расчета показателей, характеризующих интенсивность использования всех ресурсов.

Следует различать оборачиваемость всего совокупного капитала, в том числе основного и оборотного. Анализ начинают с расчета и оценки обобщающего показателя использования ресурсов - ресурсоотдачи или капиталоотдачи (оборачиваемости активов - коэффициента оборачиваемости вложенного капитала (Коа)).

Коа-Вр/А, (1)

где Вр - объем выручки от реализации продукции, работ, услуг; А - среднегодовая стоимость активов.

Подставив значения в формулу (2), получим коэффициенты оборачиваемости активов по годам:

за 2006 год - Коа2006 = 22123/7290 = 3,04;

за 2007 год - Коа2007 = 20381/6631,5 = 3,07;

за 2008 год - Коа2008 = 23598/5525 = 4,27.

В целом по обществу наблюдается рост оборачиваемости активов. В 2008 году ресурсоотдача возросла по сравнению с 2006 и 2007 годами соответственно на 1,23 оборота и 1,2 оборота. Увеличение оборачиваемости всего капитала (ресурсов) является результатом эффективного использования активов (ресурсов), а также тем, что общество направляло незначительные

21

средства на развитие производственных мощностей, хотя парк активной части основных средств изношен.

Оборачиваемость ресурсов зависит как от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, так и от его органического строения, то есть доли (удельного веса) основного и оборотного капитала (Уд).

Удоа = ОА/А, (2)

где ОА - среднегодовая величина оборотных средств (активов); А - среднегодовая величина совокупного капитала (активов).

Подставляя значения в формулу (3), получим долю (удельный вес) оборотных активов по годам:

за 2006 год - Удоа2006 - 7076/7280 = 0,971;

за 2007 год - Удоа2007 - 5813,5/6631,5 - 0,877;

за 2008 год - Удоа2008 = 4532/5525 = 0,82.

Отсюда следует, что доля оборотного капитала снижается по сравнению с 2006 годом на 0,151 оборота (0,82-0,971), с 2007 годом на 0,057 оборота (0,82-0,877), поэтому увеличивается доля внеоборотных активов. Тем не менее, доля оборотных активов в составе имущества высокая (превышает 82 процента), а, следовательно, и продолжительность оборота всего совокупного капитала снижается.

Д1.0а = Д1.0оа/Удоа (3)

Подставляя значения в формулу (4), рассчитаем длительность одного оборота за 2006-2008 года:

в2006году-Д1.0а2006= 115,02/0,971 = 118,46; в 2007 году- Д1.0а2007 = 102,86/0,877 - 117,29; в 2008 году - Д1.0а2008 = 69,1 /0,82 = 84,27.

28 На ЗАО «БМП» продолжительность оборота операционного капитала

снизилась со 118,46 в 2006 году до 84,27 дней в 2008 году на 34,19 дня и

относительно 2007 года на 33,02 дня.

Отсюда следует, что на изменение оборачиваемости совокупного

капитала оказали влияние два фактора изменения структуры капитала и

изменение скорости оборота оборотного капитал.

Таблица 3 - Анализ продолжительности оборота капитала

Показатели	2006 год	2007 год	2008 год	Изменения, (+/-)
				2008 год к 2006 году	2008 год к 2007 году	2007 год к 2006 году
1. Выручка от реализации продукции, работ, услуг (объем реализации), тыс.руб.	22123	20381	23598	1475	3217	-1742
2. Среднегодовая стоимость совокупного (операционного) капитала, тыс.руб.	7290	6631,5	5525	-1765	-1106,5	-658,5
В том числе оборотного капитала, тыс.руб.	7070	5813,5	4532	-2344	-1281.5	-1262,5
3. Удельный вес оборотных активов в общей сумме совокупного капитала	0,971	0,877	0,82	-0,151	-0,057	-0,094
4. Коэффициент оборачиваемости совокупного (операционного) капитала,	3,04	3,07	4,27	1,23	1,20	0,03
В том числе оборотного капитал, оборот	3,13	3,50	5,23	2,08	1,71	0,37
5. Продолжительность оборота совокупного капитала, дни	118,46	117,29	84,27	-34,19	-33,02	-1,17
В том числе оборотного капитала	115,02	102,86	69,1	-45,92	-33,76	-12,16

С помощью цепных подстановок рассчитаем, как изменились данные показатели за счет изменения структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала.

Изменение коэффициента оборачиваемости:

Коа = Удоа*Кооа

(4)

Подставляя значения в формулу (5), получим коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

коэффициент оборачиваемости за 2007 год - КоаО =0,877*3,5 = 3,07; коэффициент оборачиваемости условный - KoaOl =0,82*3,5 = 2,87; коэффициент оборачиваемости за 2008 год-Коа 1 =0,82*5,21 =4,27.

29

Общее изменение коэффициента оборачиваемости в 2008 году по сравнению с 2007 годом составило 1,2 (4,27-3,07), в том числе за счет изменения структуры капитала -0,2 (2,87-3,07) и за счет изменения скорости оборота оборотного капитала 1,4 (4,27-2,37).

Изменение продолжительности оборота совокупного капитала (дни).

Д1.0а = Д1.0оа/Удоа (5)

Подставляя значения в формулу (6), получим показатели продолжительности оборота совокупного капитала:

продолжительность оборота за 2007 год - Д1.00=102,86/0,877-117,29 дней;

продолжительность оборота условная - Д1.о01=69,1/0,877 = 78,79 дней;

продолжительность оборота за 2008 год-Д1.о1-69,1/0,82 = 84,27 дней.

Общее изменение продолжительности оборота совокупного капитала составляет -33,02 дня (84,27-117,29). Снижение длительности одного оборота, в том числе за счет скорости оборота оборотного капитала -38,5 (78,79-117,29) и за счет изменения структуры капитала на 5,48 (84,27-78,79).

Из таблицы (3) видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет ускорения скорости оборотного капитала, несмотря на сокращение его доли в общей сумме активов.