Глава 2. Основные характерные черты мировой валютной системы

2.1 Эволюция мировой валютной системы

Первой в истории мировой валютной системой была система, которая опиралась на единые правила оборота золотого денежного товара и известная под названием системы золотого стандарта. Юридически она была оформлена на Международной конференции в Париже в 1867 году.

Существовало три формы золотого стандарта: золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты.

При золотом стандарте в его классической золотомонетной форме не существовало никаких валютных ограничений. Золото могло свободно продаваться и покупаться, перевозилось из одной страны в другую. Цена на валютный металл устанавливалась на основе закона стоимости, то есть определялось количеством общественно необходимого труда, потраченного на добычу и перевозку драгоценного металла. Режим золотомонетного стандарта был режимом стабильных валютных курсов.

Централизованная система золотомонетного стандарта пребывала в полной гармонии, как в системах промышленного производства, так и в системах мировой торговли, быстрому развитию которых она активно способствовала.

Однако система золотомонетного стандарта имела и свои минусы. Во-первых, она была достаточно жесткой и дорогой. Во-вторых, эта система устанавливала прямую зависимость денежной массы, которая обращалась в отдельных странах и на мировом рынке, от добычи и производства золота. Однако самым большим недостатком этой системы было то, что практически полностью исключалась возможность проведения отдельными государствами собственной денежно-валютной политики, направленной на решение внутренних проблем страны.

В период с 1924 по 1928 годы европейские страны восстановили золотой стандарт только в форме золотослиткового стандарта, который сформировался в развитых странах западной Европы после Первой мировой войны и просуществовал до 1929 года. Суть этой системы заключалась в том, что национальные валюты некоторых стран западной Европы приравнивались к определенному количеству золота, то есть имели золотое содержание, разменные на валютный металл в виде золотых слитков весом не менее 12,4 кг. каждый.

Второй мировой валютной системой, юридическое оформление которой было зафиксировано в международном соглашении, подписанное на Генуэзской международной конференции в 1922 году.

При системе золотодевизного стандарта страны накапливали для своих внешних расчетов определенное количество иностранной валюты сильных государств, что являлось эквивалентом золота. Центральные банки многих стран получали право хранить свои резервы или часть их в ценных бумагах или в иностранной валюте, разменной на золото.

Исторический опыт показывает, что для успешного функционирования золотодевизного стандарта необходимо:

• осуществление общей политики центральными банками стран - участниц;

• страны, которые выступают в роли валютных центров, должны постоянно поддерживать достаточный уровень экономической активности и высокий спрос на импорт для того, чтобы дать возможность странам – участницам свободно покупать необходимые им резервные средства;

• резервные средства стран – участниц не должны состоять из краткосрочных авансов, которые предоставляются странами, которые выступают в роли валютных центров.

В общем, период между двумя мировыми войнами характеризовался нестабильностью валют и периодическими валютными кризисами, которые создавали значительные убытки экономическому увеличению и развитию международных экономических отношений. Относительная валютная стабилизация наступила в период 1922 – 1928 годы, однако вскоре была нарушена мировым кризисом 1929 – 1933 годы, который охватил и мировую валютную систему. Главными особенностями валютного кризиса были:

• циклический характер, поскольку валютный кризис был следствие глубокого экономического и денежно-валютного кризиса;

• структурный характер, так как основные принципы мировой валютной системы, которые основывались на золотом стандарте.

Именно в это время произошла общая трансформация экономической структуры хозяйствования, которая базировалась на рыночных саморегуляторах, в государственную регулируемую экономическую систему. Адекватно этой трансформации должна была измениться мировая система денежно-валютных отношений, перед которой ставились определенные требования:

• обеспечить международный обмен товаров и услуг достаточными платежно-расчетными и кредитными средствами, которые пользуются доверием участников валютно-кредитных отношений;

• владеть определенным запасом устойчивости для длительного функционирования, поскольку часть перестроенной системы всегда болезненно и приводит к нарушению внешнеэкономических связей в течении определенного периода времени;

• быть достаточно эластичной, чтобы гибко реагировать на изменение внутренней ситуации и внешних условий функционирования мирового хозяйства и приспосабливаться к ним;

• обеспечивать сбалансированность экономических интересов в валютно-кредитной сфере отдельных стран, регионов и участников мировых хозяйственных связей.

Именно на этих условиях ведущие ученые экономисты и государственные деятели многих стран начали активный поиск выхода из кризисной ситуации и разработки концепции новой мировой валютной системы.

Третьей мировой валютной системой стала созданная по решению Бреттон-Вудской валютной конференции ООН, которая проходила летом 1944 года в США, Бреттон-Вудская валютная система.

Основными принципами функционирования Бреттон-Вудской системы были:

• сохранение роли золота, как платежного средства и расчетной единицы в международном обороте. Однако, в отличие от системы золотого стандарта, связь золота с национальными валютами осуществлялась непосредственно через доллар США;

• устанавливались официальные курсы валют путем определения их золотого содержания и твердой фиксации золота;

• приравнивание доллара к золоту на основе фиксации рыночной цены на золото;

• осуществление операций купли-продажи золота только на уровне центральных банков стран.

Первым шагом по формированию новой валютной системы стало создание международных платежных средств СДР – (Special drawing rights) специальных прав заимствования, а поворотным моментом – отказ США от свободного обмена доллара на золото для нерезидентов. СДР были выпущены в оборот 1 января 1970 года, в соответствии с решением МВФ. Специальные права не имеют собственной стоимости.

Страны – члены МВФ используют СДР в различных операциях по переводу ресурсов:

• для получения другой валюты путем осуществления "соглашений по договоренности" с другим участником, в обменных операциях (свопах), когда один участник перечисляет другому участнику сумму СДР в обмен на эквивалентную сумму валюты по условиям проведения обратной операции в условленное время в будущем по согласованному обменному курсу;

• в форвардных операциях по купле-продаже СДР с поставкой на определенную дату в будущем на валюту на основе согласованного обменного курса;

• для предоставления кредитов;

• для регулирования финансовых обязательств перед другим участником;

• для гарантии выполнения финансовых обязательств.

В 1971-1973 годах произошла ломка Бреттон-Вудской валютной системы, остановился обмен доллара на золото, были введены "чрезвычайные меры" для спасения доллара. В январе 1976 года в Кингстоне было подписано соглашение, которое стало основой четвертой валютной системы – Ямайской, которая утвердилась в апреле 1978 года.

Главные положения Ямайской валютной системы были оформлены в серии поправок в уставе МВФ, суть которых следующая []:

• каждая страна – член МВФ по своему усмотрению может выбирать режим курса собственной валюты, то есть фактически узаконивался режим плавающих валютных курсов;

• золото перестало быть эталоном стоимости в международной валютной системе и соответственно отменялась ее официальная цена, которая составляла на начало 1976 года 42,2 единиц СДР за 1 унцию. При этом отпадали всякие ограничения на операции центральных банков с золотом и на переоценку ими наличных золотых резервов по рыночным ценам. Предоставленными правами быстро воспользовались страны с развитой рыночной экономикой, которые начали рассчитывать золотые запасы по рыночным ценам;

• произошел процесс полной демонетизации золота – выведение этого благородного металла из внутреннего денежно-валютного оборота и превращение его на стратегический товар с правом свободной купли-продажи на мировых валютных аукционах;

• юридически предоставлялись права каждой валюте страны – участницы Ямайской системы выполнять роль резервной валюты, однако в перспективе эта роль отдавалась СДР;

• взаимная договоренность участников Ямайской системы о предоставлении исполнительному органу МВФ – Директорату – широких полномочий для осуществления надзора над исполнением странами своих обязательств по поддержанию ими своих валютных курсов.

Ямайская валютная система фактически легализовала практику валютных отношений, которые стихийно сложились в начале 70-х годов в период распада Бреттон-Вудской системы. Узаконенная система рыночных методов регулирования валютных курсов дает преимущества наиболее экономически развитым странам мира. Создание Ямайской валютной системы еще не завершено.