Экономические агенты, собственность и хозяйствование
Кругооборот материальных и денежных ресурсов (благ и доходов). Экономические агенты. Домохозяйство и бизнес. Теневая экономика.
М. Сторчевой. Новая модель человека для экономической науки // ВЭ, 2011, №4.
В статье на основе новейших исследований в области поведенческой экономики, науки о высшей нервной деятельности и других дисциплин показывается, как биологические и социальные факторы, взаимодействуя, совместно влияют на реальное поведение человека. Детально рассматриваются различные аффекты и формы нерационального поведения. Предлагаются единые концептуальные рамки, в которых каждая из этих форм поведения становится результатом осознанного или эволюционно обусловленного выбора.
Экономические риски и неопределённость.
Фрэнк Найт (США). ПОНЯТИЕ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ. http://igiti.hse.ru/Editions/THESIS/Issue5
Кеннет Эрроу (США). ВОСПРИЯТИЕ РИСКА В ПСИХОЛОГИИ И ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НАУКЕ. http://igiti.hse.ru/Editions/THESIS/Issue5
Джордж Акерлоф (США). РЫНОК «ЛИМОНОВ»: НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ КАЧЕСТВА И РЫНОЧНЫЙ МЕХАНИЗМ. http://igiti.hse.ru/Editions/THESIS/Issue5
Морис Алле (Франция). ПОВЕДЕНИЕ РАЦИОНАЛЬНОГО ЧЕЛОВЕКА В УСЛОВИЯХ РИСКА: КРИТИКА ПОСТУЛАТОВ И АКСИОМ АМЕРИКАНСКОЙ ШКОЛЫ. http://igiti.hse.ru/Editions/THESIS/Issue5
Структура экономических отношений собственности: отношения пользования и присвоения, владения и распоряжения.
В. Тамбовцев. Улучшение защиты прав собственности — неиспользуемый резерв экономического роста России? // ВЭ, 2006, №1.
В статье анализируются основные положения экономической теории прав собственности, сквозь призму которых рассмотрены перспективы улучшения ситуации с защитой прав собственности в России. Подчеркивается важность независимости судебной системы, на уровень которой существенно влияет уровень политической конкуренции в стране. Исходя из растущего вклада в доходы государства поступлений, не связанных с созданием стоимости, делается вывод о наличии серьезных препятствий для улучшения защиты прав собственности и контрактных прав в России.
Е. Демидова. Враждебные поглощения и защита от них в условиях корпоративного рынка России // ВЭ, 2007, №4
Статья посвящена анализу понятий враждебных поглощений и практики их применения на рынках корпоративного контроля в России и странах ЕС. Приводится разработанная автором методика оценки эффективности методов защиты от поглощений, адаптированная к российским условиям. Эффективность превентивных и оперативных способов защиты от поглощений оценивается с помощью анализа прибылей и издержек.
И. Каспарова. Финансирование сделок по слияниям и поглощениям: российская специфика // ВЭ, 2007, №4
В статье рассматриваются финансовые механизмы передачи корпоративного контроля и формы финансирования слияний/поглощений. Если в западных странах определяющими являются налоговые и информационные факторы, то в России основную роль играют неразвитость фондового рынка и низкая стоимость ценных бумаг российских компаний. Исследование показало, что в России преобладает денежная форма финансирования слияний/поглощений (около 90% изученных примеров), в то же время существуют отдельные примеры финансирования слияний/поглощений акциями компании-покупателя (около 10%).
А. Киреев. Рейдерство на рынке корпоративного контроля: результат эволюции силового предпринимательства // ВЭ, 2007, №8
В статье анализируется природа конфликтов, возникающих на рынке корпоративного контроля в связи с рейдерством – систематической деятельностью формальных и неформальных групп, направленной на получение доступа к использованию и распределению активов других субъектов экономической деятельности. Рейдерство рассматривается как результат эволюции силового предпринимательства 1990-х годов, при этом отмечаются сходные и отличительные черты этих видов деятельности. Приводится классификация форм рейдерства, выявлены основные тенденции его развития, определена роль государства в процессе трансформации данного экономического феномена.
Виды и формы собственности.
Н. Попадюк. Частная ли частная собственность в России? (вероятные сценарии развития бизнеса) // ВЭ, 2006, №1.
В статье рассматриваются характеристики частной собственности в России c точки зрения политэкономии. По мнению автора, проблема частной собственности не могла быть корректно поставлена и тем более решена в силу неразвитости в экономической истории страны ее наиболее завершенной формы - частной собственности на средства производства. Поэтому не могли быть сформированы и адекватные институты частного права как предельной формы правового сознания в гражданско-правовой и хозяйственно-правовой сферах. В результате реальное хозяйственное право отличается от нормативного. Глубинной причиной такого несоответствия хозяйственных норм de jure и de facto является различие базовых экономических структур – собственности на основные факторы производства: власти-собственности, сложившейся в России, и частной собственности, сложившейся на Западе. Понимание этого помогает прогнозировать возможные сценарии развития бизнеса в России.
К. Криничанский. Эволюция ассоциированных форм предприятий и генезис института акции // ВЭ, 2008, №11
В статье раскрыты и обобщены основные экономические и институционально-правовые факторы и предпосылки формирования деловых предприятий в Европе в период X–XVIII вв. Автор показывает, что более поздней форме ассоциированных предприятий – акционерным компаниям – на ранних стадиях генезиса предшествовали комменда, товарищества на вере, горнорудные товарищества, коммандиты на акциях, каждая из которых вносила свои новации в эволюцию института акции. При этом подчеркивается, что существование акционерных обществ нельзя признать достаточным условием превращения акции в финансовый инструмент и для формирования рынка капитала. Автор показывает на историческом материале, что в качестве таких условий могут быть признаны появление новых мотивационных факторов использования акций и основанных на них корпораций, а также формирование специализированной инфраструктурной надстройки (системы посредничества).
Л. Ружанская, С. Лукьянов. Особенности дивидендной политики российских компаний и интересы инвесторов // ВЭ, 2010, №3
В работе предпринята попытка выделить основные факторы, обусловливающие выбор параметров дивидендной политики. Анализируя практику российских компаний, авторы приходят к выводу, что, несмотря на нерегулярность и в большинстве случаев отказ от выплат отечественными акционерными обществами, можно выделить общие с компаниями стран с развитой рыночной экономикой черты: концентрация дивидендов и распространение обратного выкупа акций. Специфические черты выплат стали следствием низкого качества институтов, приводящего к существенным агентским издержкам на фирмах: размер заемного капитала не является значимым ограничением для выплат дивидендов; эффект сглаживания дивидендов практически отсутствует, структура собственности влияет на выплаты; крупные прибыльные компании выплачивают дивиденды в том числе как компенсацию за плохое качество корпоративного управления. Мотивы крупных инвесторов, сохраняющих за собой контроль в компаниях, являются основным фактором, определяющим решения о выплате и размере дивидендов.
Я. Паппэ, Н. Антоненко. О новых конфигурациях собственников в российском крупном бизнесе // ВЭ, 2011, №6
В статье формулируется и эмпирически доказывается гипотеза о появлении новой формы взаимоотношений между ключевыми собственниками – физическими лицами крупных российских компаний. Установлен факт перехода во второй половине 2000-х годов от модели единоличного владения к модели альянса совладельцев. Основное внимание уделено сложившимся конфигурациям предпринимателей-партнеров в суперэлите российского бизнеса.