Стратегия Стрэдл

Стрэддл - срочная арбитражная сделка, при котором длинная позиция занимается и по опциону пут и по опциону колл.

Длинный стрэддл - опционный спрэд, одновременная покупка опционов пут и колл с одинаковыми ценами и сроками исполнения. Длинный стрэддл приносит прибыль в случае устойчивого движения базовой цены в том или ином направлении, он может использоваться в ситуации роста потенциальной волатильности.

Расчет финансового результата

а) Ца ≥ Ци Р = (Ца - Ци) - (П₁ + П₂);

б) Ца < Ци Р = (Ци-Ца) - ( П₁ + П₂).

где, Ца—цена акции;

Ци—цена исполнения опционов;

П1 —премия опциона «колл»;

П2—премия опциона «пут».

Основные характеристики:

максимальный риск — сумма уплаченных премий;

максимальный доход — неограничен;

точки нулевого дохода (убытка): цена исполнения плюс обе премии и цена исполнения минус обе премии.

Стратегия «Стрэнгл»

Стратегия заключается в покупке опционов колл и пут с одним сроком истечения контрактов, но разными ценами исполнения. Цена исполнения колла должна быть больше(В), чем пута(А).Данная стратегия используется когда вы ожидаете что цена базового актива повысится в ту или иную сторону и(или) повышении волотильности. Стратегия используется при таких же обстоятельствах что и при покупке стрэдла. Отличие в стратегиях достаточно прозаична. Всё дело в том, что цена стрэдла(при условии что опционы покупаются около денег) намного дороже чем цена стрэнгла( при условии что стрэнгл покупается без денег).Плюс данной стратегии заключается в том, что прибыль не ограничена, возникает при движении рынка в любую сторону и(или) повышении волотильности. А вот убыток купленного стрэнгла ограничивается премиями, уплаченными за опционы. Самое худшее при покупке стрэнгла(как и при покупке стрэдла) когда рынок находится в застойном состоянии, и не движется ни в одну сторону в течении жизни вашего опциона. В этом случае ваши опционы истекут бесполезными и это будет ваш максимальный убыток по стратегии. Цена стратегии складывается из уплаченной премии за колли пут опционы. В стрэнгл входят два опциона, следовательно, у него две точки окупаемости. Предположим вы покупаете стрэнгл 100-120 и платите за пут(страйк--100) 8 пунктов, а за колл(страйк--120) 5 пунктов. Следовательно, цена купленного вами стрэнгла составляет 13 пунктов, а ТБУ по стратегии=87 и 133пункта.

Расчет финансового результата:

а) Ца ≥ Ци₁ Р ⁼ (Ца - Ци₁) - (П₁ + П₂);

б) Ци₂ < Ца < Ци₁ Р = - ( П₁ + П₂);

в)Ца ≤ Ци₂ Р=(Ци2-Ца)-( П₁ + П₂),

где, Ца—цена акции;

Ци₁—цена исполнения «колла»;

Ци₂—цена исполнения «пута»;

П1 —премия опциона «колл»;

П2—премия опциона «пут».

Основные характеристики:

1) если цена исполнения «колла» выше цены исполнения «пута»:

максимальный риск — сумма уплаченных премий;

максимальный доход — неограничен;

точки нулевого дохода (убытка): цена исполнения «колла» плюс сумма премий и цена исполнения «пута» минус сумма премий;

2) если цена исполнения «колла» ниже цены исполнения пута:

максимальный риск — сумма уплаченных премий минус разница между ценой исполнения пута и ценой исполнения колла;

максимальный доход — неограничен;

точки нулевого дохода (убытки): цена исполнения колла плюс сумма премий и цена исполнения пута минус сумма премий. Область использования — ожидается большое увеличение колебаемости цен на рынке.

Синтетические стратегии

1. Покупка (продажа) «опциона-колл» и одновременная продажа (покупка) «опциона-пут» с одинаковыми датами и ценами исполнения

2. Покупка (продажа) актива на физическом рынке и продажа (покупка) «опциона-колл»

3. Покупка (продажа) актива на физическом рынке и покупка (продажа) «опциона-пут» .