5.2. Метод накопления активов

Данный метод предполагает оценку рыночной стоимости предприятия; основан на корректировке баланса в связи с тем, что стоимость активов и обязательств, отраженных в балансе, редко соответствует их рыночной стоимости.

Краткая характеристика метода:

1) оценивается рыночная стоимость каждого актива в отдельности (с учетом износа);

2) определяется текущая стоимость обязательств;

3) определяется рыночная стоимость собственного капитала предприятия как разница между рыночной стоимостью его активов и текущей стоимостью обязательств (по формуле 5.1).

Особенности оценки данным методом: к расчету принимаются не только активы, отраженные в балансе, но и те, которые находятся в фактической собственности (know-how, постоянная клиентура, НМА и др.).

Основные этапы оценки бизнеса методом накопления активов

1. Инвентаризация имущества.

2. Нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.

3. Финансовый анализ.

4. Оценка рыночной стоимости материальных активов.

5. Оценка рыночной стоимости нематериальных активов.

6. Анализ и корректировка долговых обязательств.

7. Определение стоимости собственного капитала по базовой формуле.

1. этап: инвентаризация имущества

Инвентаризация имущества осуществляется в соответствии с положениями бухгалтерского учета и отчетности.

2. этап: нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности

Нормализация бухгалтерской отчетности - это проведение поправок к различным статьям баланса и отчета о прибылях с целью получения достоверной информации, используемой в процессе оценки.

Особенности проведения нормализации при использовании метода накопления активов: корректировки вносятся не в доходы и расходы за ретроспективный период, а в содержание статей баланса на последнюю отчетную дату в части излишних и непроизводственных активов.

Трансформация бухгалтерской отчетности - это пересмотр или изменение формы ее представления, перевод бухгалтерской отчетности на общепринятые международные стандарты. Данная операция не является обязательной, но возможны случаи, когда она необходима для сопоставимости информации.

3 этап: финансовый анализ

Данный метод оценки предполагает проведение экспресс-анализа; при необходимости проводится более глубокий анализ и рассчитываются финансовые коэффициенты (ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности).

Цель проведения анализа – выявление признаков банкротства. В случае выявления признаков банкротства возникает необходимость применения при оценке стоимости оцениваемого предприятия метода ликвидационной стоимости.

4 этап: оценка рыночной стоимости материальных активов

Имущество предприятия подразделяется на материальные и нематериальные активы.

Материальные активы группируются на:

1) реальные активы;

2) финансовые активы.

Группировка материальных активов представлена на рис. 5.1.

		Материальные активы
Реальные активы					Финансовые активы
недвижимость: - земельные участки; - здания; - сооружения; - многолетние насаждения; - незавершенное строительство; машины и оборудование; запасы; дебиторская задолженность; денежные средства					ценные бумаги: - корпоративные; - государственные и муниципальные; - закладные (свидетельства о праве взыскания заложенного имущества); - некоммерческие векселя; банковские депозиты; займы, предоставленные другим организациям; дебиторская задолженность, приобретенная на условиях уступки права требования; вклады по договору простого товарищества

Рис. 5.1. Группировка материальных активов.

В соответствии с ПБУ 19/02 финансовые вложения должные отвечать следующим условиям:

1) наличие надлежаще оформленных документов на право пользования ими;

2) переход к организации всех рисков, связанных с финансовыми вложениями (риск изменения цены, риск ликвидности, неплатежеспособность должника);

3) способность финансовых вложений приносить экономические выгоды в будущем (в форме процентов, дивидендов или прироста стоимости).

Содержание процесса оценки реальных активов представлено в табл. 5.2.

Таблица 5.2