Валютный рынок

С экономической точки зрения, валютный рынок – это сфера экономических отношений по поводу сделок купли-продажи валютных ценностей, инвестирования в валюте и т.д.

С функциональной точки зрения, совокупность операций на валютном рынке, в том числе страхование валютный рисков.

С институциональной точки зрения, совокупность институциональных участников рынка.

С организационно-технической стороны, совокупность электронных, телеграфных, коммуникационных систем, связывающих участников валютного рынка.

Функции валютного рынка:

1. Обеспечение своевременное международных расчетов.

2. Страхование валютных рисков.

3. Диверсификация валютных резеров.

4. Спекулятивные операции.

Объектом купли-продаж на рынке являются валютные ценности (иностранная валюты и внешние ценные бумаги). Внешними называют ЦБ, выпущенные иностранными эмитентами, в том числе бездокументарные, имеющие номинал в иностранной валюте и не относящиеся к внутренним. К внутренним ЦБ относят: эмиссионные ЦБ, номинированные в валюте РФ, выпуск которых зарегистрирован в России; иные ЦБ, удостоверяющие право на получение валюты РФ, выпущенной на территории России.

К субъектам валютного рынка относят:

1. По статусу (индивидуальные и институциональные).

2. По сторонам сделки (покупатель и продавец, посредник).

3. По отношению к валютному риску (предприниматели, инвесторы, спекулянты, игроки).

4. Роли на валютном рынке (пассивные участники, активные участники market-maker).

Инфраструктура рынка: совокупность таких элементов как система биржевой торговли, система внебиржевой торговли, расчетно-торговая система, информационные агентства-сети и так далее.

Внебиржевой рынок включает межбанковский валютный рынок, клиентский рынок.

Преимущества внебиржевого рынка: условия сделок являются коммерческой тайной, как правило более высокая точность расчетов и более низкие издержки.

Закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 №173-ФЗ

Виды валютных рынков:

1. Сфера распространения: международный, национальный.

2. Степень организации: биржевой и внебиржевой.

3. По отношению к валютным ограничениям: свободный, несвободный.

4. По режимам валютных курсов: с одним режимом валютного курса, с двойным режимом.

5. По составу участников: прямой (без посредников), брокерский.

6. По срокам совершения сделок с валютной: наличный (обменные операции – спот, при этом поставка валюты - в течение 2-х рабочих дней, следующих за днем заключения сделки – межбанковский рынок; на клиентском - немедленно), срочный (на определенный срок).

7. По торгуемой валюте: евро, доллар, рубль и т.п.

Срочный рынок – фьючерсный, форвардный, опционный и т.д.

Валютный форвард – это соглашение о поставки валюты на будущую дату по заранее оговоренной цене (не биржевая; обязательство).

Валютный фьючерс – это срочная биржевая операция представляющая собой куплю-продажу валюты по зафиксированной в момент заключения сделки цене.

Отличие форварда и фьючерса:

1. Форвардные сделки всегда внебиржевые, фьючерсные – только биржевые.

2. Форвардные сделки не стандартизированы, т.е. условия определяются индивидуально по каждому контракту. Фьючерсный контракт стандартизирован.

3. Форвардные контракты не перепродаются, а фьючерсные – перепродаются.

4. Форварды более рискованны, чем фьючерсы, т.к. при биржевом контракте покупатель и продавец заключают договор с биржей, которая берет на себя риск неисполнения сделки другой стороной.

По торгуемым контрактам, которые дают право купить или продать, либо обязательство. В зависимости от того, право это или обязательство, различают рынки опционные и фьючерсные рынки.

Валютный опцион – право купить (call) или продать (put) по фиксированной цене валюту на какую-то дату в будущем.

Валютный фьючерс - обязанность купить (call) или продать (put) по фиксированной цене валюту на какую-то дату в будущем.

Разница фьючерса и опциона:

1. Опционы – как на бирже, так и вне бирки. Фьючерсы – только биржа.

2. Валютные опционы могут быть стандартизированными и не стандартизированными.

3. Опционные контракты для покупателя являют не обязательными, а для продавца обязательны. Фьючерсные контракты обязательны для обеих сторон.

4. И те и другие контракты могут перепродаваться.

Валютные операции – должна содержать один из иностранных элементов (контрагент, актив, пересечение границы).

Валютные ценности – иностранная валюта и внешние ценные бумаги.

По экономическому содержанию все операции с валютой можно разделить на 4 основных группы:

1. Операции, связанные с переводом валютных средств.

2. Операции, связанные с движением капитала в валюте с целью его прироста (вклады, факторинг, форфейтинг).

3. Спекулятивные операции (форвард, фьючерс).

4. Операции, которые связаны со страхованием валютных рисков (форвард, опцион).