15.3. Экономическая сущность, классификация и эффективность капитальных вложений

Инвестиции направляются на создание и воспроизводство основного капитала и выступают в этом случае в качестве капитальных вложений.

Категории «инвестиции» и «капитальные вложения» являются близкими по смыслу, и некоторые авторы считают их синонимами. Однако капитальные вложения – это только часть более широкого понятия «инвестиции».

Капитальные вложения – это совокупность материальных, трудовых и денежных средств макро- и микроэкономики, направляемых на простое и расширенное воспроизводство основного капитала; это затраты, за счет которых возмещается и увеличивается основной капитал.

Капитальные вложения формируются за счет следующих источников:

1. за счет фонда накопления. Это главный источник капитальных вложений.

2) за счет амортизационного фонда. Данный источник служит основой возмещения изношенного основного капитала;

3) за счет средств населения, привлекаемых для финансирования строительства.

Капитальные вложения на макроуровне являются основой для:

– осуществления политики расширенного воспроизводства;

– ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

– структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

– создания необходимой сырьевой базы промышленности;

– гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем;

– смягчения или решения проблемы безработицы;

– охраны природной среды;

– конверсии военно-промышленного комплекса;

– обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Эффективность капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают:

1) отраслевая структура капитальных вложений – их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом.

2) территориальная структура отражает направления государственной и территориальной экономической политики в области реальных инвестиций.

3) воспроизводственная структура капитальных вложений – их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основного капитала.

4) технологическая структура – состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

Капитальные вложения классифицируют по следующим признакам:

1. По целевому (отраслевому) назначению будущих объектов они направляются на:

2. По формам воспроизводства основного капитала капитальные вложения разделяют:

3. По источникам финансирования капитальные вложения делятся:

4. По технологическому признаку капитальные вложения подразделяют:

Различают абсолютную и относительную эффективность капитальных вложений. Абсолютная или общая эффективность капитальных вложений измеряется следующими показателями:

1) на макроэкономическом уровне:

Эка = НД / Кв,

Эка = НД /ОК,

где Эка – абсолютная эффективность капитальных вложений; НД – прирост национального дохода, обусловленный капитальными вложениями; Кв – объем капитальных вложений; ОК – прирост величины основного капитала.

2) на микроэкономическом уровне:

Эка = ВП /Кв,

Эка = ВД / Кв,

Эка = ЧД (Пр) / Кв,

где ВП – прирост валовой продукции фирмы, обусловленный капитальными вложениями (Кв); ВД – прирост валового дохода фирмы, обусловленный капитальными вложениями; ЧД (Пр) – прирост чистого дохода (прибыли), обусловленный капитальными вложениями.

С показателями общей эффективности капитальных вложений тесно связан показатель срока их окупаемости.

t = Кв / ЧД (Пр),

где t – срок окупаемости капитальных вложений.

Капитальные вложения признаются экономически эффективными, если полученные показатели окупаемости не ниже нормативов и отчетных показателей за прошлый период.

В макроэкономике может возникнуть несколько вариантов капитальных вложений в отдельные отрасли. В этом случае определяется относительная, или сравнительная эффективность инвестиций с целью выбора лучшего варианта капитальных вложений:

Эко = (К₁+ tc₁) / (K₂ + tc₂),

где Эко – относительная эффективность капитальных вложений; К₁ и К₂ – объем капитальных вложений при первом и втором вариантах; с₁ и с₂ – величина себестоимости продукции при первом и втором вариантах; t – срок окупаемости капитальных вложений.