- •Кому нужны Investor Relations?
- •История ipo
- •Улучшение имиджа и рост доверия к компании
- •Основные участники процесса размещения
- •Инвестиционные банки
- •Юридические фирмы
- •Фондовые биржи
- •Финансовые консультанты
- •Аудиторские фирмы
- •Цели ir в период, предшествующий регистрации
- •Заявление о регистрации
- •Депо3итарий
- •Подготовка компании к публичному статусу
- •Проведение процедуры due diligence
- •Разработка и подача проспекта эмиссии
- •Формирование синдиката андеррайтеров
- •Проведение road show
- •Размещение акций и подведение итогов
- •Заключение
- •Литература:
Роль IR-службы/PR-агентства в период IPO
Двигатель любого бизнеса - OPM, Other People's Money, "деньги других людей". "Другие люди" - Покупатели - определяют полезность товаров и услуг, назначают цену и платят (или не платят) деньги. И одна категория покупателей определяет, сколько стоит бизнес в целом: Это Инвесторы - кредиторы, акционеры, владельцы паев, вкладчики, дольщики и т.п.
В отличие от прочих покупателей, инвесторы покупают риск и ожидают соответствующую премию. Ожиданиями инвесторов можно и нужно управлять. В этом контексте Investor Relations - системное управление ожиданиями инвесторов для достижения требуемой ответной реакции.
Ценность (и цена!) IR колоссальна. Интернет-лихорадка конца 90-х и обвал Nasdaq в 2001, приливы и отливы международных капиталов в emerging markets (Аргентина, Мескика, ЮВА), пирамиды МММ и ГКО, доллары "в чулке" - результаты IR на уровне массового сознания. 40+ миллиардная капитализация ЮКОСа, размещение 1 транша облигаций АИЖК, ажиотаж при IPO РосБизнесКонсалтинг, квартальный рост капитализации ОАО "Ритэк" с 80 до 140 млн.долл., 13% рост котировок "Ростелеком" на следующий день после проведения конференции "Ростелеком - 10 лет" - примеры успешного выполнения системных проектов IR.
Investor Relations (IR) – это стратегическая функция менеджмента, объединяющая элементы финансов, коммуникаций, маркетинга и права в области ценных бумаг, задачей которой является обеспечение максимально эффективной двусторонней коммуникации между компанией и инвестиционным сообществом (а также другими группами заинтересованных лиц), что в итоге должно привести к достижению ценными бумагами компании их справедливой стоимости.
Кому нужны Investor Relations?
-
Публичным компаниям - для повышения капитализации;
-
Эмитентам - для успешного размещения ценных бумаг;
-
Компаниям, привлекающим финансирование через частное или публичное размещение акций - для увеличения притока капитала;
-
Инициаторам нового бизнеса, привлекающим проектное финансирование с ограниченным или нулевым регрессом - чтобы проект в принципе состоялся;
-
Заемщикам кредитных ресурсов - для снижения стоимости заимствований;
-
Продавцам и покупателям бизнеса - для получения выгодных условий сделки;
-
Розничным продавцам инвестиций (ПИФам, НПФам, банкам, страховым компаниям и пр.) - для победы над конкурентами;
-
Строителям - для привлечения инвесторов, в т.ч., дольщиков;
-
Субъектам федерации - для стимулирования инвестиционных процессов;
-
Таким образом, ВСЕМ - для повышения инвестиционной привлекательности.
В общем, целевые аудитории Investor relations выглядят следующим образом:
Институциональные инвесторы (Buy-side)
Брокерские компании и инвестиционные
банки (Sell-side)
Организаторы
торгов и регуляторы
Финансовые СМИ
IR
Частные инвесторы
Совет директоров, менеджмент и сотрудники
Практика показывает, что правильное построение работы в сфере Investor relations — хорошая возможность избежать конфликтов с акционерами и инвесторами , которые могут привести к падению стоимости акций компании. Здесь мы добиваемся повышения роли служб и специалистов в области PR/IR в развитии бизнеса и увеличении рыночной капитализации компании.
В настоящее время стоимость бизнеса компании рассматривается как сумма следующих показателей: стоимость ее активов + перспективы отрасли + стоимость репутации компании. В настоящее время термин “репутация” трактуется как часть нематериальных активов компании. Таким образом, управление репутацией можно с полным на то основанием отнести к одному из важнейших инструментов управления стоимостью компаний. И один из немногих проектов, в которых речь шла о стоимости репутации, - это продажа компании “КомиТЭК”, когда было объявлено, что сумма активов равна $300 млн., цена продажи - $500 млн., значит, по формальным признакам стоимость репутации - $200 млн.
Индустрия Investor Relations сформировалась на Западе сравнительно недавно и существует около 50 лет. При этом вклад специалистов по IR оценен многими национальными и международными компаниями, среди которых и ведущие представители российского бизнеса.
IR в США, Западной Европе и в России
-
В США на всех биржах котируются более 10 000 эмитентов;
-
В Западной Европе котируются бумаги 10-11 тысяч эмитентов;
-
В России около 1000 эмитентов, чьи акции котируются на открытом рынке;
-
В первом листинге РТС в 1995 году было зарегистрировано 30 эмитентов;
-
Общая капитализация рынка в США составляет 19 триллионов долларов;
-
Капитализация российского рынка ценных бумаг составляет 212,2 миллиардов долларов.
Разработка и реализация IR-программы
-
93% ежегодно разрабатывают и реализуют IR-программу
-
71% утверждают бюджет
Элементы программы, наиболее часто востребованные компаниями:
-
IR-сайты
-
Презентации для инвесторов и аналитиков
-
Road Show
-
Инвестиционные конференции
-
Работа с финансовыми СМИ
ПЕРВИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ АКЦИЙ
Immediate Profit Opportunities.
Российский бизнес сегодня – один из самых быстрорастущих в мире. Главный источник роста – повышающийся уровень конкуренции: российские компании конкурируют как между собой, так и с международными игроками, как внутри страны, так и на глобальном уровне.
Кризис 1998 года подорвал доверие инвесторов к российскому фондовому рынку, вынудив крупных институциональных инвесторов минимизировать вложения в российские финансовые активы. Однако со времени кризиса прошло уже 7 лет, и за это время многое изменилось.
Рис 1. Факторы роста российского фондового рынка
Для удержания занятых позиций и обеспечения устойчивого роста российские компании теперь просто обязаны обеспечивать постоянное развитие своего бизнеса. А это требует привлечения все новых финансовых средств.
Источником средств для развития может стать первичное размещение акций (IPO). IPO (Initial Public Offering) – это первичное публичное размещение, когда компания впервые выпускает свои акции на рынок и их покупает широкий круг институциональных инвесторов. Дополнительно компания получает через IPO объективную рыночную оценку стоимости бизнеса (капитализацию), повышает корпоративный имидж среди инвесторов, партнеров и клиентов и многое другое.