2. История развития цб

История развития ЦБ неразрывно связана с развитием кредита, денег и отношений собственности.

1 этап связан с появлением векселя, который является древнейшим платежно-расчетным документом. Признаки организованного вексельного обращения сформировались в Центральной Европе в 12-14вв. Первоначально вексель применялся для перевода денег из одной местности в другую из наличной формы в безналичную. Впоследствии им стали оформляться торговые сделки с отсрочкой платежа. В дальнейшем вексель приобрел признаки ценной бумаги и стал объектом купли-продажи. Преимущественно векселя были краткосрочными инструментами.

2 этап – 15-16вв связан с появлением облигаций – средним долгосрочным инструментом. Первые облигации имели статус государственных бумаг, т.к. выпускались органами государственной власти для финансирования своих расходов.

3 этап связан с появлением акций и акционерных обществ. Процессы концентрации капиталов требовали инструментов для оформления процедуры объединения капиталов отдельных предпринимателей.

4 этап начался в 60-70гг 20в, связан с появлением нового поколения ценных бумаг, которое называется производные финансовые инструменты. Виды бумаг этой группы:

• фьючерсные контракты

• акционные контракты

• СВОПы

• депозитарные расписки и др.

Общая их характеристика состоит в том, что они существуют в бездокументарной форме (электронной), обращаются в электронных торговых системах, основой их появления являются глобальная компьютеризация финансовой сферы РЦБ.

3. Социально-экономические предпосылки возрождения рцб в рф в 90-е гг.

В 90-х гг. Россия встала на путь возрождения рынка ценных бумаг, учитывающего как исторические российские традиции, так и опыт стран с развитой рыночной экономикой.

Для существования в стране развитого рынка ценных бумаг необходимы такие его компоненты, как спрос, предложение, участники, рыночная инфраструктура (коммерческие банки, фондовые биржи, инвестиционные институты), а также системы его регулирования и саморегулирования. Все компоненты были в основном созданы к 1994г. Решающую роль в воссоздании рынка ценных бумаг сыграли приватизация и акционирование государственных предприятий – акционерные общества стали главными субъектами этого рынка.

Рынок ценных бумаг может развиваться только при нормальных товарно-денежных отношениях и отношениях собственности. Преобразование государственной собственности в формы собственности, адекватные новым рыночным отношениям, в значительной мере осуществляется путём её приватизации.

В последние десятилетия приватизация имела место во многих странах мира. Но в странах Запада она происходила в период развитой рыночной экономики, когда ёмкость рынка позволяла поглотить любое количество акций приватизируемых предприятий. В России ситуация была иной.

В условиях неразвитого российского рынка ценных бумаг приватизация, связанная напрямую с акционированием, является начальным импульсом для формирования рынка ценных бумаг, поскольку позволяет участвовать в нём большинству предприятий и населения.

Экономические предпосылки:

• Ликвидация монопольного положения государственной собственности методом акционирования, возрождение частной собственности, появление предприятий, основанных на форме коллективной собственности

• Возрождение товарно-денежных отношений

• Поиск самостоятельными хозяйствующими субъектами альтернативных банковскому кредитованию и бюджетному финансированию каналов финансирования деятельности

• Стремление экономических агентов выгодно вложить временно свободные денежные средства

Социальные предпосылки:

• РЦБ успешно формирует класс «эффективных собственников» - это сотрудники предприятий, которые при этом купили его ценные бумаги и стали его совладельцами либо кредиторами