Денежная теория
Рикардо полагал, что покупательная способность денег зависит от их количества. Ограничивая количество денег, государство может поднять их стоимость выше стоимости содержащегося в них металла. Поэтому, если общее количество денег ограниченно, находящиеся в обращении обрезанные и стертые монеты будут приниматься в расчетах наравне с полновесными монетами. Наконец, при ограничении общей массы денег золотые и серебряные монеты могут быть успешно заменены бумажными деньгами — банковскими билетами (банкнотами), хотя бумажные деньги не имеют никакой внутренней стоимости. При ограничении их количества меновая стоимость их такая же, как и стоимость монет того же наименования или металла, содержащегося в этих монетах.
Бумажно-денежное обращение обладает несравненно большей эластичностью, чем металлическое обращение. Например, если стоимость золота по тем или иным причинам снижается и, следовательно, товарные цены растут, сразу увеличить количество золота в обращении довольно-таки сложно, но зато можно достаточно быстро увеличить массу обращающихся банкнот в соответствии с ростом цен и потребностями торговли страны. То же самое относится к случаю, когда торговый оборот страны расширяется при стабильных ценах и возникает дополнительная потребность в деньгах. Возможность быстро увеличить потребность денег в соответствии с потребностью в них снимает ограничения для роста промышленности и торговли, которые связаны с недостатком в стране денежных металлов.
Согласно принципам количественной теории для поддержания покупательной способности денег достаточно ограничить их количество, поэтому поддерживать размен бумажных денег на золото, казалось бы, необязательно, необходимо только, чтобы количество их регулировалось в соответствии со стоимостью металла, служащего денежным стандартом. Но на практике поддерживать размен банкнот на золото в той или иной форме необходимо, потому что необходим определенный контроль за выпуском бумажных денег.
Лучшим средством контроля он считал обязанность тех, кто выпускает бумажные деньги, платить за каждый предъявляемый билет золотом в монете или слитках.
Рикардо предлагал полностью отказаться от использования золотых монет в обращении, а для размена банкнот по требованию их держателей использовать слитки золота. Этим достигалась бы максимальная экономия на издержках денежного обращения страны и в то же время обеспечивался бы контроль над количеством эмитированных бумажных денег, автоматически удерживающий это количество в границах реальной потребности в деньгах.
Выпуск банкнот во времена Рикардо осуществлялся как Английским банком, игравшим роль, во многом аналогичную современным центральным банкам, так и провинциальными банками. Понятно, что банкноты Английского банка пользовались большим доверием и шире использовались в торговом обороте, чем банкноты других банков. Рикардо предлагал, чтобы обязательный размен банкнот на слитки золота распространялся только на Английский банк. Остальные банки, по мысли Рикардо, должны были для размена своих банкнот по требованию их держателей создавать резервы не золота, а банкнот Английского банка. Таким образом, Рикардо впервые предложил, чтобы бумажные деньги, эмитированные центральном банком, служили резервным средством для денег, эмитированных прочими банками (теперь мы бы сказали — коммерческими банками). В результате центральный банк получает возможность, воздействуя на резервы коммерческих банков, регулировать их денежно-кредитную активность. На этих идеях Рикардо основано построение современных кредитно-денежных систем: деньги, эмитированные центральными банками (деньги высокой эффективности, по современной терминологии), служат резервом и базой для кредитно-денежной экспансии коммерческих банков.