3. Ямайская система

Кризис доллара вызвал политические выступления против валютной политики, проводимой США, особенно со стороны Франции. Поиски выхода из кризиса завершились заключением Вашингтонского соглашения, предусматривавшего девальвацию доллара на 7,89%, повышение официальной цены золота на 8,57%, ревальвацию ряда валют, расширение пределов колебаний валютных курсов до 2,25% и установление центральных курсов вместо паритетов, отмену 10%-ной таможенной пошлины в США¹⁸. Однако данное соглашение лишь сгладило противоречия, а не устранило их. В феврале-марте 1973 года доллар вновь оказался в кризисе, и 12 февраля 1973 года была проведена повторная девальвация доллара на 10 % и повышена официальная цена золота на 11,15 % - до 42,22 $ за унцию.

Проект реформы мировой валютной системы начал готовиться ещё в 1972 году «комитетом двадцати» МВФ. В итоге, соглашение между странами-членами МВФ в Кингстоне, столице Ямайки, в январе 1976 года и второе изменение устава МВФ, ратифицированное в апреле 1978 года, сформулировали общие принципы Ямайской валютной системы¹⁹:

1. официально отменен золотой стандарт и золотые паритеты (отменена привязка валют к золоту как для внутренних, так и для международных операций);

2. зафиксирована демонетизация золота: центральным банкам разрешается продавать и покупать золото как обычный товар по рыночным ценам;

3. введена система СДР (специальные права заимствования), которые можно использовать как «мировые деньги» для формирования валютных резервов. Эмиссию СДР осуществляет МВФ. В функции СДР также входит регулирование платежных балансов и соизмерение стоимости национальных валют;

4. помимо СДР, резервными валютами официально были признаны доллар США, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, марка ФРГ, французский франк (последние две трансформировались в евро);

5. установлен режим свободно плавающих валютных курсов: их котировка формируется на валютном рынке на основе спроса и предложения;

6. государства могут самостоятельно определять режим формирования валютного курса из нескольких вариантов.

Международная расчетная единица СДР, основанная на корзине основных мировых валют, не смогла стать «настоящими» мировыми деньгами. Этому помешали проблемы, связанные с вопросами ее эмиссии, распределения и обеспечения, методом определения курса и сферы использования. Изначальная ограниченность применения СДР и сложный механизм эмиссии привели к постоянному снижению ее значения и доли в международных расчетах и резервах. Укрепление валютно-экономических позиций стран -членов ЕЭС и Японии привело к постепенному переходу от стандарта СДР к многовалютному стандарту на основе ведущих валют - доллара США, марки ФРГ, японской иены, швейцарского франка. Постепенная эволюция Ямайской валютной системы не отменила объективную необходимость ее дальнейшей реформы и в первую очередь поиска путей стабилизации валютных курсов и совершенствования мирового валютного механизма, который является одним из источников нестабильности мировой и национальных экономик.²⁰ Наиболее далеко в этом направлении продвинулись страны Западной Европы. Европейская валютная система, созданная на основе экономической и политической интеграции стран - членов Европейского экономического союза (ЕЭС), достигла значительно более высокого уровня организации валютных отношений по сравнению с общемировой валютной системой.