- •Тема 1. Основы краткосрочной финансовой политики организации
- •1 В. Основные положения и цели разработки финансовой политики организации
- •2 В. Объект, предмет, субъект финансовой политики организации
- •3 В. Принципы организации финансовой политики организации
- •4 В. Виды финансовой политики организации и их характеристика
- •Тема 2. Основы формирования системы финансового управления организацией в краткосрочном периоде
- •1 В. Формирование требований к системе финансового управления организацией в краткосрочном периоде
- •2 В. Критерии построения управляющей системы финансами организации
- •3 В. Методика организационного обеспечения системы финансового управления организацией в краткосрочном периоде
- •4 В. Методы формирования финансовой политики организации
- •Тема 3. Учетная политика организации в краткосрочном периоде
- •1 В. Учетная политика организации для целей налогообложения
- •2 В. Учетная политика организации для целей бухгалтерского учета
- •Тема 4. Краткосрочная финансовая политика в управлении финансовыми ресурсами организации: инвестиционный аспект
- •1 В. Управление оборотным капиталом организации
- •2 В. Политика формирования запасов в краткосрочном периоде
- •3 В. Политика управления дебиторской задолженностью в краткосрочном периоде
- •4 В. Политика управления денежными средствами в краткосрочном периоде
- •Тема 5. Политика формирования источников финансов организации
- •1 В. Способы финансирования деятельности организации
- •2 В. Капитал: сущность и трактовки
- •3 В. Управление собственным капиталом
- •4 В. Управление заемным капиталом
- •5 В. Лизинг как источник финансирования
- •Тема 6. Политика оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами организации
- •1 В. Чистый оборотный капитал и текущие финансовые потребности организации
- •2 В. Ускорение оборачиваемости оборотных средств как способ снижения текущих финансовых потребностей
- •3 В. Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами
- •Тема 7. Операционная финансовая политика в краткосрочном периоде
- •1 В. Доходы и расходы: понятие, сущность, виды
- •2 В. Планирование выручки от реализации продукции в краткосрочном периоде
- •3 В. Прибыль: сущность, виды
- •4 В. Управление прибылью и рентабельностью в краткосрочном периоде
- •5 В. Производственный леверидж
- •Тема 8. Политика улучшения платежеспособности и финансовой устойчивости организации
- •1 В. Платежеспособность. Сущность и традиционные методы оценки
- •2 В. Уточнение методов оценки платежеспособности
- •3 В. Определение необходимого уровня коэффициента общей ликвидности
- •4 В. Эталонный коэффициент общей ликвидности
- •5 В. Традиционные показатели финансовой устойчивости
- •6 В. Оценка традиционных показателей
- •7 В. Расчет и оценка ключевых коэффициентов финансовой устойчивости
- •Тема 9. Политика обеспечения кредитоспособности организации
- •1 В. Сущность и ключевые показатели
- •2 В. Оценка уровня и динамики показателей кредитоспособности
- •Тема 10. Политика финансового планирования
- •1 В. Основные термины и задачи бюджетирования как метода финансового планирования в организации
- •2 В. Инфраструктура бюджетного процесса. Аналитический, учетный, организационный и программно-технический блоки
- •3 В. Продолжительность бюджетного периода. Типы бюджетов. Текущее и стратегическое бюджетирование
- •4 В. Организация процесса бюджетирования предприятия
- •5 В. Контроль (мониторинг) исполнения сводного бюджета
- •6 В. Анализ исполнения сводного бюджета (анализ «план — факт»)
- •Тема 11. Оценка краткосрочной финансовой политики организации
- •1 В. Основные критерии эффективности состояния или функционирования объекта контроля
- •Политика привлечения новых финансовых ресурсов:
- •7. Управление финансовыми рисками.
- •2 В. Методика оценки краткосрочной финансовой политики
2 В. Планирование выручки от реализации продукции в краткосрочном периоде
В процессе финансово-хозяйственной деятельности финансовые службы организации могут оперативно осуществлять планирование выручки от реализации продукции на предстоящий год, квартал.
Годовое планирование выручки эффективно при стабильной экономической ситуации. В условиях нестабильности, когда соотношение спроса и предложения подвержено трудно прогнозируемым изменениям, а законодательство в налоговой, кредитной и финансовой сферах постоянно меняется, годовое планирование затруднено и не является объективным ориентиром для организации.
Поэтому для определения прибыли возможно и необходимо квартальное планирование.
Оперативное планирование используется для контроля за своевременностью поступления денег за отгруженную продукцию на денежные счета организации.
Общая сумма выручки от основной деятельности включает в себя выручку от реализации продукции, от выполненных работ и от оказанных услуг промышленного и непромышленного характера.
Существует два метода определения плановой выручки (В): прямого счета и расчетный.
Метод прямого счета основан на гарантированном счете. Весь объем произведенной продукции приходится на предварительно оформленный заказ, тогда:
где Р — объем сопоставимой реализованной продукции;
Ц — цена единицы реализованной продукции.
Данный метод сегодня мало применим.
Расчетный метод. В основе объем реализуемой продукции, корректируемый на входные и выходные остатки:
где Оп — нереализованные остатки готовой продукции на начало планируемого периода;
Т — товарная продукция, предназначенная к выпуску в планируемом периоде;
Ок — нереализованные остатки готовой продукции на конец планируемого периода.
При планировании нереализованных остатков готовой продукции на начало планируемого периода не имеется достаточных данных о фактической величине остатков, поэтому в расчет принимаются ожидаемые остатки нереализованной продукции.
На величину выручки от реализации продукции влияют следующие факторы:
1) в сфере производства:
— объем производства,
— структура производства,
ассортимент выпускаемой продукции,
качество выпускаемой продукции,
конкурентоспособность выпускаемой продукции,
ритмичность производства;
2) в сфере обращения:
уровень применяемых цен,
ритмичность отгрузки,
своевременное оформление платежных документов,
соблюдение договорных условий,
формы расчетов.
Использование выручки от реализации продукции. Выручка, поступившая на счета организации, используется в первую очередь на оплату счетов поставщиков сырья, материалов, топлива и т.д. Из выручки выплачивается заработная плата, возмещается износ основных фондов, формируется прибыль организации. Направления использования выручки представлены на рис. 2, прил. 6.
3 В. Прибыль: сущность, виды
В литературе описаны несколько подходов к определению прибыли. Два из них с условными названиями «экономический» и «бухгалтерский» можно рассматривать как базовые.
Суть экономического подхода такова: прибыль (убыток) — это прирост (уменьшение) капитала собственников, имевший место в отчетном периоде. Будем называть прибыль, исчисленную по данному алгоритму, экономической. Приведенное определение выглядит весьма привлекательным; сложность заключается лишь в том, как его наполнить количественно, т.е. как рассчитать прибыль. Несложно сообразить, что экономическую прибыль можно исчислить либо на основе динамики рыночных оценок капитала (т.е. только для компаний, котирующих свои ценные бумаги на биржах, именно в этом случае можно получить более или менее объективные данные об изменении капитала собственников), либо по данным ликвидационных балансов на начало и конец отчетного периода.
В любом случае значение подобным образом рассчитанной прибыли будет исключительно условным. Условность количественной оценки прибыли при таком подходе проявляется не только в субъективности квантификации исходной базы для расчета, но и в том, что далеко не все изменения собственного капитала можно считать элементами прибыли.
Именно поэтому гораздо более обоснованным и реалистичным представляется бухгалтерский подход к определению прибыли, согласно которому прибыль (убыток) есть положительная (отрицательная) разница между доходами коммерческой организации, понимаемыми как приращение совокупной стоимостной оценки ее активов, сопровождающееся увеличением капитала собственников, и ее расходами, понимаемыми как снижение совокупной стоимостной оценки активов, сопровождающееся уменьшением капитала собственников, за исключением результатов операций, связанных с преднамеренным изменением этого капитала. Поскольку понятия доходов и расходов могут быть определены как качественно, так и количественно (данные о доходах и расходах аккумулируются в системе учета), приведенное определение гораздо менее схоластично и представляется приемлемым для практического использования. Исчисленную таким образом прибыль и называют бухгалтерской.
Можно выделить два основных различия между экономическим и бухгалтерским подходами. Первое заключается в том, что в отличие от экономического в бухгалтерском подходе четко идентифицируются элементы прибыли, т.е. виды доходов и расходов, и ведется обособленный их учет. Таким образом, всегда имеется верифицируемая и объективная информационная база для расчета конечного финансового результата (естественно, речь идет о сделках, выполняемых в рамках действующего законодательства и потому автоматически попадающих в систему двойной записи).
Второе отличие заключается в неодинаковой трактовке так называемых реализованных и нереализованных доходов. Представьте ситуацию, когда рыночная цена на некоторые активы организации (например, здание) выросла. В рамках экономического подхода собственники организации получили прибыль, что касается бухгалтерского подхода, то он такую прибыль признавать не спешит по многим причинам, в том числе субъективности оценок, волатильности подобного эфемерного результата и т.п. По мнению бухгалтера, прибыль будет иметь место лишь в том случае, если здание действительно будет продано по высокой цене.
Таким образом, экономический подход не делает различия между реализованным и нереализованным доходами; напротив, бухгалтерский подход, руководствуясь принципом осторожности (консерватизма), согласно которому расходы всегда очевидны, а доходы всегда сомнительны или лучше раньше признать расходы, чем позже, и лучше позже признать доходы, чем раньше, не спешит признавать нереализованный доход, точнее, этот доход будет признан как прибыль лишь после его реализации.
Оба рассмотренных подхода в принципе не противоречат друг другу; более того, экономический подход полезен для понимания сущности прибыли, бухгалтерский — для понимания логики и порядка ее практического исчисления.
Прибыль является одним из ключевых индикаторов успешности финансово-хозяйственной деятельности. Поскольку факторов ее формирования, а таковыми являются отдельные виды доходов и расходов, много, возможно обособление различных показателей прибыли. Именно поэтому, характеризуя работу организации в терминах экономической эффективности, нужно уточнять, о какой прибыли идет речь. Одна из схем взаимоувязки доходов и расходов в процессе деятельности организации, в результате которой как раз и удается обособить те или иные показатели прибыли, приведена на рис. 3, прил. 6.
Обособление тех или иных видов прибыли осуществляется прежде всего исходя из интересов лиц, имеющих отношение к организации. Один из возможных подходов заключается в следующем.
В деятельности организации как первичной ячейки любой экономической системы, производящей некоторый вид продукции и (или) услуг, т.е. вносящей свой вклад в генерирование общих доходов страны, заинтересованы различные группы лиц. В целом можно выделить четыре группы: собственники организации; ее работники, представленные управленческим персоналом; государство, представленное налоговыми органами, и прочие лица (действующие и потенциальные контрагенты: поставщики материальных и финансовых ресурсов, покупатели, банки).
Первая группа объединяет лиц, предоставивших свои финансовые ресурсы организации с целью ее создания и продолжающих держать их вложенными в активах. Во вторую группу входят специалисты, выступающие агентами собственников организации и обеспечивающие достижение поставленных перед ними целей.
В третью группу входят налоговые органы, представляющие интересы государства. Четвертая группа наиболее многочисленна. В нее входят все физические и юридические лица, имеющие определенный интерес к деятельности организации и вместе с тем не имеющие доступа к ее внутренней информационной базе; они могут полагаться только на данные доступной бухгалтерской отчетности.
Как следует из схемы, алгоритм распределения совокупного текущего дохода таков: полученная организацией выручка от реализации последовательно «расходуется»:
на оплату затрат труда и материалов (материальные расходы);
на оплату процентов за пользование кредитами и займами (финансовые расходы);
на выплату налогов и обязательных платежей;
на распределение остатка между собственно организацией (реинвестирование прибыли) и его владельцами. Каждое такое уменьшение приводит к получению нового результатного показателя; значимость каждого из них, как видно из схемы, различна для тех категорий лиц, которые заинтересованы в деятельности данной коммерческой организации.
В частности, с позиции лендеров, т.е. физических и юридических лиц, ссужающих деньги организации на долгосрочной основе и получающих свою долю в виде процентов по ссудам и займам, наибольший интерес представляет показатель прибыли до вычета процентов и налогов (на схеме видно, что именно из этого источника лендеры получают свое вознаграждение — проценты по предоставленным кредитам и займам); с позиции интересов государства основной финансовый показатель — прибыль до вычета налогов и обязательных платежей (налогооблагаемая прибыль), поскольку именно она служит тем источником, из которого государство получает свою долю от общих доходов организации; для собственников основной показатель — чистая прибыль и т.п
Приведенные рассуждения по-прежнему не следует понимать буквально в том смысле, что, например, лендеры в той или иной степени отслеживают лишь динамику прибыли до вычета процентов и налогов, а другие публичные показатели прибыли, доходов и расходов для них не представляют интереса; это совершенно не так, поскольку все упомянутые индикаторы находятся в тесной взаимосвязи между собой и их динамика не может быть разнонаправленной. Речь идет о другом — в анализе большее распространение имеют относительные показатели, в частности коэффициенты рентабельности, в алгоритмах расчета которых могут использоваться различные абсолютные показатели, и потому грамотная интерпретация подобных коэффициентов как раз и предполагает четкое понимание информационной базы для их расчета.
Наиболее полные сведения о прибыли и ее составляющих приведены в отчете о прибылях и убытках. Заметим, что в балансе отчетную прибыль можно видеть не всегда. Рассмотрим это на примере акционерного общества.
Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» общество должно провести собрание акционеров до 1 июня года, следующего за отчетным. Один из важнейших вопросов, решаемых на собрании,— распределение прибыли. Чистая прибыль, полученная в отчетном периоде (ее можно назвать «прибыль к распределению»), показана в итоге формы № 2. Акционеры принимают решение о распределении: например, часть прибыли направить на выплату дивидендов, какую-то часть — на формирование резервного капитала, еще часть — на создание дополнительных резервов, некоторую сумму — на формирование фонда накопления, из которого в дальнейшем будет приобретаться имущество, пятую — на формирование фонда естественной убыли и т.п. Некоторая часть прибыли может остаться нераспределенной. В соответствии с решением собрания главный бухгалтер сделает соответствующие записи декабрьскими оборотами (т.е. покажет эти записи декабрем отчетного года). Таким образом, в отчетности чистую прибыль можно видеть только в отчете о прибылях и убытках; фондам и резервам, а в явном виде присутствует лишь одна ее составляющая, возможно и не самая главная по удельному весу,— нераспределенная прибыль.