Вопрос №41.Общая характеристика корпоративных ценных бумаг.

Корпоративными ценными бумагами принято обозначать ценные бумаги, эмитентами которых в большинстве случаев выступают предприятия, инвестиционные компании, банки, акционерные общества, фонды и другие организации, имеющие иную организационно - правовую форму собственности.

Выпуск, обслуживание, погашение, обращение, выплата доходов и соблюдение права собственности в случае с корпоративными ценными бумагами регулируются на основании действующего законодательства российской Федерации.

На данный момент российский рынок корпоративных ценных бумаг трудно оценить как безупречно совершенный, но при нормальном функционировании фондового рынка основными слагаемыми будут рынок корпоративных ценных бумаг, состоящий из акций банковских структур и акций предприятий, а так же рынка государственных ценных бумаг.

В странах, где рыночные отношения имеют высокий уровень развития, рынок корпоративных ценных бумаг считается основным на фондовых биржах. К примеру, в США на долю корпоративных ценных бумаг приходится порядка 65% от всего биржевого оборота.

Говоря о России, характеристика рынка корпоративных ценных бумаг склоняется к тому, что данный сегмент пока не получил нужного развития. Основная масса ценных бумаг в стране представлена государственными ценными бумагами. Инфляция и застой производства считаются основными причинами такого положения дел.

Эксперты считают, что российский рынок ценных бумаг сможет начинать активно работать после того, как инвестиции в производственную отрасль в стране станет выгодной и перспективной. В этом случае всё очень похоже на бег по кругу, потому что привлечь нужный объём инвестиций можно только при наличие стабильной и динамично развивающейся экономики.

На данный момент большинство российских компаний больше склоны к переводу своих операций с корпоративными ценными бумагами на заграничные рынки. Крупнейшие брокеры России охотнее работают с клиентурой, которая намерена делать инвестиционные вклады в развитых странах Европы или США.

Тормозом для развития этого сегмента можно назвать и отсутствие нормальной и действенной инфраструктуры на рынке корпоративных ценных бумаг. Подобная инфраструктура должна обеспечивать гарантии при переоформлении ценных бумаг, прозрачность сделок и их выполнения по всем пунктам.

Вопрос №42. Производные ценные бумаги в России

Производные ценные бумаги (деривативы), т.е. ценные бумаги, создаваемые самим рынком для упрощения осуществления сделок, включают в себя опционы, фьючерсы, варранты, приватизационные чеки, депозитарные расписки, различные виды прав и проч.

Производные ценные бумаги относят к вторичным ценным бумагам, т.е. ценным бумагам на сами ценные бумаги. Стоимость производных ценных бумаг зависит от стоимости базисных финансовых инструментов. Различают финансовые деривативы первого уровня и последующих уровней. К финансовым деривативом первого уровня относятся сами производные ценные бумаги, т.е. опционы, фьючерсы и проч. Финансовые деривативы второго уровня представляют собой производную ценную бумагу на производную ценную бумагу: опцион на фьючерс и др.

Производные ценные бумаги представляют собой бездокументарную форму выражения имущественных прав или обязательств, возникающих при изменении цены базового актива.

Производные ценные бумаги предназначены для страхования риска, а также для получения прибыли путем купли-продажи.

Опцион - ценная бумага, дающая ее владельцу право на приобретение в течение определенного срока какого-либо финансового актива по фиксированной цене.

Различают опцион на покупку (колл опцион), опцион на продажу, (пут опцион) и двойной опцион (стеллаж).

При колл опционе владелец опциона имеет право (но не обязан) купить ценную бумагу по установленному курсу.

При пут опционе - соответственно продать ее. Покупка или продажа опциона осуществляется за денежную премию. От опциона можно отказаться, уплатив премию.