27. Отличительные особенности рыночных и лимитированных приказов.

Рыночные приказы Приказ называется рыночным (маркет-ордер, market-order, MKT) если требует исполнения по текущим рыночным условиям. Подача такой заявки означает, что при покупке брокер выводит приказ в торговую систему по ценам текущего предложения или выше. Если первое предложение в очереди заявок на продажу превосходит количество бумаг в ордере на покупку, то приказ будет исполнен по цене предложения. Если в первом предложении бумаг не достаточно для исполнения заявки, то брокер исполнит сделку с первым предложением в очереди, затем - со вторым, третьим, и так далее, до тех пор пока заявка не будет выполнена полностью. Лимитированный приказ, иначе называемый лимит-ордером или лимитной заявкой (Limit order, LIMIT, LMT), отличается от рыночного введением двух дополнительных атрибутов - цены исполнения и времени действия. Инвестор, подавая такой приказ брокеру, помимо ценных бумаг, их количества и стороны сделки, обязан указать цену, не хуже которой должен быть исполнен приказ. Обратим внимание, что в сравнении с рыночными заявками лимитированные приказы должны содержать указание на срок действия приказа. Действительно, рыночный приказ по своему смыслу не нуждается в атрибуте срока действия, поскольку выполняется немедленно после получения его брокером. Иное дело обстоит с лимитной заявкой. Цена на покупку может быть указана ниже действующих рыночных значений, а цена на продажу - выше. При выставлении клиентом такой заявки брокер отправляет ее на рынок, где она становится в очередь точно таких же лимитированных приказов. Если дальнейшее движение цены не достигает указанных в заявке величин, то она остается неудовлетворенной и продолжает "висеть" в торговой системе. В конце торгового дня все неисполненные лимитированные заявки из системы "вычищаются". Если срок действия заявки был день, то на следующую сессию она не будет выставлена и ей брокер присваивает статус отмененной. Если у лимитированной заявки статус до отмены (GTC), то на следующее утро брокер вновь выставит неисполненную заявку и будет так действовать вплоть до ее исполнения или отмены со стороны клиента. В отличие от рыночной заявки, лимитированная гарантирует цену, но не гарантирует исполнение.

28. В каких случаях используются стоп–заказы

рейдеры фьючерсами используют стоп-заказы, чтобы ограничить финансовые риски и избежать крупных потерь. Стоп-заказ похож на страховой полис, он минимизирует убытки, которые без надлежащего контроля могли бы полностью опустошить торговый счет. Стопы — главный инструмент риск-менеджмента, благодаря которому потери не могут превысить предустановленных трейдером ограничений. Стабильно и грамотно устанавливаемые стоп-заказы – основное отличие профи, пребывающих на рынке годами, от новичков, обнуляющих свои счета за считанные дни.

Приказ, содержащий "стоп заказ", позволяет остановить торговлю ценными бумагами клиента, как только их цена выходит из определен­ного интервала. К такому приему клиент прибегает в том случае, если желает, чтобы брокер продавал его акции, но до тех пор, пока цена снизится до установленного в "стоп заказе" предела, с целью сокращения убытков от падения цены. Напротив, если цена акции растет, а инвестор желает приобрести эти ценные бумаги, то его брокер покупает их в тот момент, когда курс ценной бумаги совпадает с "лимит ценой", на которой клиент просил остановить их покупку.

Особенностью "стоп заказа" является возможность его использования для хеджирования от потерь (убытков) или сокращения "бумажной при­были". Одно из правил работы с ценными бумагами гласит - нельзя по­купать ценные бумаги при самом высоком курсе, а продавать при самом низком. С помощью "стоп заказа" (или, как его еще называют, порого­вого поручения) клиент устанавливает свой, приемлемый для него ми­нимальный уровень цены при продаже и максимальный - при покупке. Например, если клиент купил акции по 90 единиц, рассчитывая их про­дать по большей цене, однако вопреки его прогнозам курс акции пошел вниз, то его брокер имеет "стоп цену" продажи - 88 единиц. Следова­тельно, клиент знает, что его максимальные потери от падения курса не будут превышать 2 единиц.