Предложение капитала

Субъектами предложения капитала выступают домашние хозяйства, предлагая на рынке инвестиционные средства, т.е. денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов, или денежный капитал. Так, предлагая денежные средства фирме, домохозяйство отказывается от широкого круга возможностей: покупки земли и получения рентных платежей, открытия собственного дела и получения дохода, потребления и получения полезности и т.д. Следовательно, чем большую сумму домохозяйство предлагает в виде ссуды, тем больше его альтернативная стоимость.

Рис. 2. Предложение капитала

Факторы, воздействующие на смещение кривой предложения:

1) инфляция;

2) фаза деловой активности, в которой находится экономика (спад, подъем);

3) налоговая и кредитно-денежная политика государства.

Уровень дохода на капитал определяет самую высокую цену, которую предприниматель мог бы заплатить за капитальный товар, а временные предпочтения, субъектов, предлагающих инвестиционные средства, выраженные в процентах к сумме предлагаемого капитала, определяют цену предложения капитала. Если совместить на графике кривую предложения капитала, то можно определить равновесие на рынке капитала и установить равновесную цену.

Рис. 8.3. Спрос и предложение на рынке капитала

В точке пересечения кривых спроса и предложения предельный прирост объема продукции, которая будет произведена в будущем, равен временным предпочтениям хозяйствующих субъектов, т.е. в точке пересечения кривых происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей. Спрос на ссудный капитал при этом совпадает с его предложением, а уровень процента предстает как равновесная цена на рынке капиталов. Для собственника капитала процент - это факторный доход. Для субъекта спроса на капитал, процент выступает как издержки, которые несет заемщик капитала.

Ставкой или нормой процента называется отношение дохода на капитал, представленный в ссуду, к размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах.

Сравнение уровня дохода на капитал с процентной ставкой - это один из способов обоснования эффективности инвестиционных решений. Если уровень дохода на капитал больше ставки процента, то имеет смысл инвестировать. Если уровень дохода на капитал равен ссудному проценту, то достигается оптимальный уровень инвестирования. Другой способ оценки инвестиционных проектов - это процедура дисконтирования.

Процедура дисконтирования заключается в вычислении сегодняшней стоимости будущей суммы денег. Суть этой процедуры заключается в сопоставлении сегодняшних затрат и будущих доходов.

Формула дисконтирования имеет следующий вид:

Vt

Vp = --------------

(1+r) t

где

Vp - текущая стоимость будущей суммы денег,

Vt - будущая стоимость сегодняшней суммы денег,

t - количество лет,

r - ставка процента.

Эта формула помогает осуществить рациональный экономический выбор всем субъектам, обладающим определенной сумой денег и имеющих желание рационально ими распорядится. Она показывает, что чем ниже ставка процента и меньше период времени, тем больше дисконтированная величина будущих доходов.

Задачи:

Задача 1. Будущий доход от инвестиций составляет 20тыс. долларов, процентная ставка –10% годовых. Какова будет текущая, дисконтированная стоимость, если его получение ожидается: через один год, через два года?

Решение. Величина текущей (дисконтированной) стоимости будущего дохода рассчитывается по следующей формуле:

= , где

PV – текущая, дисконтированная стоимость

FV - будущая стоимость

r – ставка процента

t – число лет.

Величина текущей стоимости при получении дохода в 20 тыс. руб. через один год составит:

= = 18,2тыс.руб.

Величина текущей стоимости при получении дохода в 20тыс. руб. через 2 года составит:

= =

Ответ: Величина текущей стоимости PV будущего дохода тем ниже, чем более отдален срок получения будущего дохода.

Задача 2. Вам предлагают вложить 50тыс. долларов в строительство дома, который можно будет продать через три года за 60тыс. долларов. Согласитесь ли вы принять такое предложение? Ставка банковского процента по вкладам 5%.

Решение. 1. Если сумму 50тыс. долл. положить в банк под 5 процентов годовых, то через 3 года она превратиться в сумму: FV=PV (1+r)³=50тыс. 1,05³= 50тыс. 57,881тыс. долл.

Построенный дом будет продан на сумму 60тыс., которая больше, чем полученная по вкладам. Ответ: выбираем альтернативный вариант использования денежных средств – строительство дома.