Инвестиции и доход

Как мы уже отмечали, значительное влияние на инвестиционные решения фирм оказывает доход или ЧНП. Для того чтобы показать эту зависимость используют график инвестиций (рис. 3.4).

Зависимость между ЧНП и инвестициями — прямая, поскольку, во-первых, инвестиции связаны с прибылью, они финансируются во многом из прибыли фирм. Поэтому с возрастанием ЧНП уровень инвестирования при прочих равных условиях также будет расти. И, во-вторых, при низком уровне дохода и объема производства фирмы будут иметь неиспользованные производственные мощности, т.е. стимул для закупки нового оборудования будет незначительным. Но при росте ЧНП этот излишек мощностей исчезнет и у фирм появится стимул к инвестициям. Однако расходы на инвестиции не находятся в строгом соответствии с ЧНП, они являются наиболее изменчивым компонентом совокупных расходов.

3.4. График инвестиций

Причинами нестабильности инвестиций являются следующие:

1. Продолжительные сроки службы. Инвестиционные товары в силу своей природы имеют довольно неопределенный срок службы. В каких-то пределах закупки инвестиционных товаров носят дискретный характер и поэтому могут быть отложены. Старое оборудование или здания можно либо полностью ликвидировать и заменить, либо отремонтировать и использовать еще несколько лет. Оптимистические прогнозы могут побудить плановиков предприятия принять решение о замене устаревшего оборудования, т.е. модернизировать производство, что увеличит уровень инвестиций. Чуть менее оптимистический взгляд, однако, может привести к очень небольшому инвестированию.

2. Нерегулярность инноваций. Мы уже отмечали, что технический прогресс является основным фактором инвестиций. Новая продукция и новые технологии — главный стимул к инвестированию. Однако история свидетельствует, что крупные нововведения — железные дороги, электричество, автомобили, компьютеры и т.д. — появляются не столь регулярно. Но когда это случается, возрастают инвестиционные расходы, которые со временем снижаются.

3. Изменчивость прибылей. Известно, что на ожидания будущей доходности в значительной степени влияет размер текущей прибыли. Кроме того, владельцы и управляющие предприятий инвестируют только тогда, когда чувствуют, что это будет прибыльно. Текущая прибыль, однако, сама очень непостоянна. Следовательно, непостоянство прибыли придает изменчивый характер инвестиционным стимулам. Более того, нестабильность прибыли может вызвать инвестиционные колебания, поскольку прибыль выступает как основной источник средств для предпринимательских инвестиций.

4. Изменчивость ожиданий. Мы уже объясняли, что, поскольку основной капитал имеет длительный срок службы, принятие инвестиционных решений осуществляется на основе ожидаемой чистой прибыли. Однако фирмы склонны прогнозировать условия предпринимательства с учетом реалий сегодняшнего дня. Поэтому правомерно предположить, что какие-либо события или сочетание событий могут привести к значительным изменениям в условиях предпринимательства в будущем, ожидания подвергаются радикальному пересмотру.

1 Райзберг Б.А. Курс экономики: Учебник. М., 2000, с.37

2 Майбурд Е.М. Введение в историю экономической мысли. От пророков до профессоров. М., 2000 г., с.139.

3 Титова Н.Е. История экономических учений: Курс лекций. М., 1997 г., с.55

4 Агапова И.И. История экономической мысли. Курс лекций. М., 1998 г., с.29.

5 Та же, с.46.

6 Та же, с.68.

7 Сей Ж.Б., Бастиа Ф. Трактат по политической экономии. М., 2000, с.225.

8 Добрынин А., Тарасевич Л. Экономическая теория. М., 2000 г., с.44

9 Курс экономической теории. Общие основы теории, микроэкономика, макроэкономика, переходная экономика. М., 1997 г., с.557.

10 Майбурд Е.М. Введение в историю экономической мысли. От пророков до профессоров. М., 2000 г., с.272.

11Добрынин А., Тарасевич Л. Экономическая теория. М., 2000 г., с.46-47.

12 Богачева Г. О субординации факторов производства в реальном и фиктивном капитале // Маркетинг, 2000 г., с.18.

13 Ивашковский С.Н. Экономика: Микро и макроанализ. М., 1999 г., с.109.