20. Организация нового предприятия.

Для организации нового предприятия необходимо:

1) определить сферу деятельности, т.е. собрать информацию о рынке, оценить наличие возможностей для развития будущей предпринимательской организации в рамках выбранной отрасли оценить, подходит ли выбранная сфера деятельности именно Вам;

2) выбрать способ организации бизнеса:

-придумать нечто абсолютно новое,

-купить готовый бизнес,

-купить франшизу (право производить и продавать продукцию под известным именем),

-скопировать чужую идею,

-украсть чужую идею.

3) создать видение предпринимательской организации (1984г Хикман: «Видение представляет собой мысленное путешествие от известного к неизвестному, создания будущего путем монтажа известных факторов, надежд, мечтаний, опасностей, возможностей»);

4) определить, что потребуется от Вас лично, чтобы бизнес был успешным, и сможете ли Вы осуществить задуманное (придется заниматься такими вещами, о которых либо вообще не имели представления, либо – расплывчатое, разработка стратегии, маркетинг и т.д.).

Стадии организации нового предприятия:

1) поиск новой идеи и её оценка,

2) составление бизнес-плана,

3) поиск и приобретение необходимых ресурсов,

4) управление созданным предприятием.

21. Цели составления бизнес-плана. Состав и ценность бизнес-плана. Бизнес-план – документ, содержащий обоснование действий, которые необходимо осуществить для реализации какого-либо коммерческого проекта или создания нового предприятия.

Составить его рекомендуется на 3 года.

Для 1го и 2го годов показатели следует давать в помесячной и поквартальной разбивке.

Функции:

1) может быть использован для разработки концепции ведения бизнеса и генеральной стратегии развития предприятия;

2) может выполнять функцию планирования;

3) помогает оценивать и контролировать процесс развития основной деятельности предприятия;

4) необходим для привлечения денежных средств;

5) необходим для привлечения частных инвесторов, эффективного использования инвестиций, конкурсного размещения государственных инвестиций в высокоэффективные проекты.

Позволяет получить ответы на следующие вопросы:

1) как начать дело,

2) как эффективно организовать производство,

3) когда будут получены первые доходы,

4) как скоро можно будет расплачиваться с кредиторами,

5) как уменьшить возможный риск.

Бизнес-план может состоять из следующих разделов:

1) возможности фирмы (резюме),

2) виды товаров (услуг),

3) рынки сбыта товаров (услуг),

4) конкуренция на рынке сбыта,

5) план маркетинга,

6) план производства,

7) организационный план,

8) финансовый план,

9) оценка риска и страхования.

22. Покупка предприятия. Методы оценки стоимости предприятия.

Приобретая компанию, предприниматель должен прежде всего помнить о том, какие стратегические цели преследует эта покупка. Независимо от того, станет ли купленное предприятие основой новой фирмы или оно будет служить лишь необходимым дополнением к уже существующей, предприниматель должен заранее убедиться, что оно укладывается в общую структуру или ориентацию создаваемого или расширяемого предприятия.

Оценка стоимости предприятия

Есть три основных метода, с помощью которых предприниматель может оценить стоимость предприятия, предлагаемого на продажу, — оценка активов, оценка денежных поступлений и капитализация доходов.

При использовании метода оценки активов предприниматель измеряет стоимость предприятия стоимостью его капитала (активов). Здесь существует четыре основных показателя: балансовая стоимость, приведенная балансовая стоимость, ликвидационная стоимость и восстановительная стоимость. Проще всего оценить стоимость предприятия по балансовой стоимости его активов, однако такую оценку следует рассматривать только в качестве первого приближения, поскольку она в значительной мере зависит от системы учета, принятой на предприятии. Более точным является показатель приведенной балансовой стоимости, который представляет собой балансовую стоимость активов, пересчитанную с учетом действующих рыночных цен. Еще один показатель, отражающий стоимость фирмы, — это ее ликвидационная стоимость, т.е. сумма денег, которая может быть выручена от продажи (ликвидации) предприятия с учетом покрытия всех его долгов. Ликвидационная стоимость предприятия зависит от того, насколько успешно идут его дела в данный момент: если дела идут хорошо, расчетная стоимость активов окажется меньше той суммы, которую можно будет выручить от его продажи; если предприятие переживает трудности, его ликвидационная стоимость может оказаться существенно ниже расчетной. Последний метод оценки активов — оценка предприятия по его восстановительной стоимости, которая представляет собой текущую стоимость замещения всех товароматериальных ценностей, образующих капитал фирмы.

Второй метод оценки фирмы, который может показать предпринимателю, стоит ли ему вообще связываться с покупкой и тратить на нее свое время и деньги, заключается в оценке прироста денежной наличности, связанной с этой покупкой. Здесь следует учитывать три момента: разность между денежными выплатами приобретаемого предприятия и его поступлениями, которая может оказаться как положительной, так и отрицательной; налоговые выгоды, которые может сулить эта покупка; конечная денежная оценка предприятия. Прирост денежной наличности любого предприятия определяется как разность между денежными поступлениями от хозяйственных операций (продаж) и выплатами, которые включают процент на взятые ссуды, платежи в покрытие долга, зарплату и другие виды эксплуатационных расходов. Если денежная наличность приобретаемого предприятия устойчиво растет, т.е. прирост ее положителен, это положительно скажется и на денежных счетах того предприятия, которое его поглотит, поэтому такая покупка может оказаться выгодной. В то же время, если прирост денежной наличности отрицателен, т.е. предприятие теряет деньги, его приобретение также может оказаться выгодным, поскольку позволяет в ряде случаев снизить налоги. Конечная денежная оценка предприятия — эта та сумма денег, которая может быть выручена, если предприниматель решит продать дело.

Последний часто используемый метод оценки предприятий — метод капитализации доходов. Приведенная стоимость предприятия, рассчитанная этим методом, равна доходам, умноженным на некий коэффициент, который называется коэффициентом капитализации. Два основных вопроса, которые возникают при использовании этого метода оценки, — это как определить доход и как определить коэффициент капитализации. Проблема определения дохода также распадается на две — какой показатель дохода выбрать и за какой период (год) его взять —- за прошлый год, за будущий год, и если за будущий, то из чего исходить — из того, что предприятие останется в руках прежнего владельца, или из того, что предприниматель его купит и будет руководить им по-новому. В качестве показателя дохода можно использовать показатель дохода до вычета процента и налога, совокупный доход от основной деятельности предприятия (доход от продаж), прибыль до уплаты налога, прибыль после уплаты налога (чистая прибыль). Чаще всего используют первый показатель — доход до вычета процента и налога, поскольку он отражает доходность предприятия как такового, без учета влияний, налагаемых финансовой системой.

После этого необходимо выбрать значение коэффициента капитализации. Если основной формой дохода  на  капитал,   вложенный   в  приобретение предприятия, будет доход от будущих продаж его акций, значение этого коэффициента следует выбирать, исходя из коэффициентов капитализации акций аналогичных предприятий, уже имеющих хождение на рынке. Во всяком случае, величина коэффициента капитализации будет зависеть от продукции, которую предприятие выпускает, отрасли, к которой оно относится, ожидаемых доходов, темпов роста и ожидаемой ситуации на рынке ценных бумаг. Правильно подобрать расчет этого коэффициента — не такая простая задача, однако некое правдоподобное значение или по крайней мере диапазон значений определить все же можно.

23. Венчурный капитал. Сущность венчурного капитала Венчурный капитал (англ. Venture Capital) — капитал инвесторов, предназначенный для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий и фирм (стартапов) и поэтому сопряженный с высокой или относительно высокой степенью риска; долгосрочные инвестиции, вложенные в рискованные ценные бумаги или предприятия, в ожидании высокой прибыли. Венчурный капитал, как правило, ассоциируется с инновационными компаниями.

Венчурный капитал — это капитал, используемый для осуществления прямых частных инвестиций, который обычно предоставляется внешними инвесторами для финансирования новых, растущих компаний, или компаний на грани банкротства. Венчурные инвестиции — это, как правило, рисковые инвестиции, обладающие доходностью выше среднего уровня. Также они являются инструментом для получения доли во владении компанией. Венчурный капиталист — это лицо, которое осуществляет подобные инвестиции. Венчурный фонд — это механизм инвестирования с образованием общего фонда (обычно партнерства), для инвестирования финансового капитала, в основном, сторонних инвесторов в предприятия, которые для обычных рынков капитала и банковских займов представляют слишком большой риск.

Преимущества

Венчурный капиталист обеспечивает финансирование, в котором компания нуждается для расширения бизнеса. Кроме того, он предлагает ряд дополнительных услуг:

• Наставничество: рекомендует актуальные стратегии, консультирует по производственным и финансовым вопросам. Часто инвесторы становятся членами совета директоров и порой существенно влияют на выбор стратегии компании.

• Альянсы: может вывести компанию в разветвлённую сеть стратегических партнёров, отечественных и международных, а также определить возможные цели для приобретения предприятия.

• Упрощение выхода из дела: помогает подготовиться к первоначальному размещению акций на отечественном или зарубежном фондовом рынке (IPO), могут оказать содействие и в продаже компании.

Недостатки

Большинство венчурных капиталистов стремится реализовать свои вложения в компанию через три—пять лет. Если в бизнес-плане предпринимателя предусматривается более длительный период до события ликвидности, то венчурный капиталист может и не подойти в качестве инвестора. Предпринимателям следует учитывать и следующие моменты:

• ценообразование — у венчурных капиталистов обычно больше опыта и они умеют лучше торговаться;

• вмешательство — венчурный капиталист скорее всего пожелает оказывать влияние на стратегию компании;

• управление — венчурный капиталист, вероятно, будет пытаться взять управление в свои руки, если руководство компании окажется неспособным продвигать бизнес.