26. Понятие курсовой ст-ти акций. Расчет рыночной ст-ти акции.

А –эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее владельца (акционера) на полученные части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть им-ва, остающегося после его ликвидации.

Фактическая рын-ая цена акц, выраженная в %, наз-ся курсовой ст-тью, или курсом(Ка):

Ка=(Сд/Сп)*100, где Сд-ставка дивиденда, Сп – ставка банк-ого %.

При этом: Сд=(Д/Н)*100, где Д-абсолютная вел-на дивиденда на акцию, Н-номинал акции.

Рын-ая цена (курс акц) – это та цена, по к-ой акц свободно покупаются и продаются на рынке. Номинал акц-й при этом значения не имеет, и акция меньшего номинала может продаваться по более высокой цене. Для инвестора имеет значение, к-ую прибыль приносит акц в данный момент и каковы перспективы получения прибыли в будущем.

29. Основные аспекты проектного анализа.

Цель проектного анализа – определить результаты (ценность) проекта. Принято различать следующие виды проектного анализа: технический; фин.; коммерческий; экологический; организационный; соц.; эк. До принятия решения об осуществлении проекта необходимо рассмотреть все его аспекты на протяжении всего проектного цикла. В рамках технического анализа инвестиционных проектов изучают: размер (масштаб, объем) проекта; сроки реализации проекта в целом и его фаз; доступность и достаточность источников сырья, рабочей силы и других потребных ресурсов; емкость рынка для продукции проекта; Задача коммерческого анализа – оценить проект с точки зрения конечных потребителей продукции или услуг, предлагаемых проектом. Задачей экологического анализа инвестиционного проекта является установление потенциального ущерба окружающей среде, наносимого проектом, а также определение мер, необходимых для смягчения или предотвращения этого эффекта. Цель организационного анализа – оценить организационную, правовую, политическую и административную обстановку, в рамках которой проект должен реализовываться и эксплуатироваться. Целью социального анализа является определение пригодности вариантов плана проекта для его пользователей. Результаты социального анализа должны обеспечить возможность стратегии взаимодействия между проектом и его пользователями, которая пользовалась бы поддержкой населения и способствовала бы достижению целей проекта.

30. Жизненный цикл инвестиционного проекта (ип).

Период времени, за который реализуются цели проекта, называется жизненным циклом инвестиционного проекта. Любой инвестиционный проект проходит несколько стадий жизненного цикла. Состояния, через которые проходит проект, называют фазами. 1. Прединвестиционная фаза включает в себя ряд стадий проекта, основными из которых являются: формирование цели проекта и определение его обоснованности; составление бизнес-плана проекта; отвод земельного участка под строительство; получение разрешения на строительство; Особо важными документами на этой стадии являются технико-эк. обоснование проекта (ТЭО) и проектно-сметная документация. На основании утвержденного в установленном порядке ТЭО подготавливается остальная документация, в т.ч. для проведения проектных и строительных работ, заключение соответствующих договоров, для начала финансирования. 2. Инвестиционная фаза включает в состав: планирование строительных работ, строительство объектов, и сдача объекта заказчику; монтаж оборудования; заключение договоров с поставщиками; подбор персонала, его обучение; 3. эксплуатационная, означает время собственно производственной деятельности. Эта фаза влияет на эффективность вложенных средств: формирование планировавшихся результатов;

оценка полученных результатов; обеспечение сбыта продукции. Заканчивается эксплуатационная фаза ликвидацией проекта. Ликвидация проекта предполагает, например, ликвидацию возможных негативных последствий проекта (закончившегося или прекращаемого).

27. Оценка стоимости обыкновенных акций с использованием модели постоянного и переменного роста дивидендов.

Обыкновенные акции – для этого типа акций определить оценку сложнее:

1. дивиденд заранее неизвестен, можно только предполагать; 2. на выплату дивидендов идет только часть чистой прибыли, другая ее часть – нераспределенная прибыль – составляет потенциал роста компании в будущем; для акционеров – это капитализированный дивиденд, и ее увеличение означает рост балансовой стоимости и рыночной цены акций; 3. рост рыночной цены означает, что акционер кроме дивидендов может получить доход в виде разницы цен в конце и начале периода (соответственно, падение цен означает для акционеров убытки).

В общем, для периода n лет имеем:

D_i P_n

P₀ = ∑ ———— + ————

(1 + R)ⁱ (1 + R)ⁿ

32. Основные принципы инвестирования.

Принципы: 1. принцип фиктивного соотношения срока- получение и использование ср-в должно происходить в установленные сроки, а кап.вложения с длительными сроками акупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных ср-в. 2. Принцип сбалансированности- особенно рисковые инве6стиции рекомендуется финансировать за счет собстенных ср-в (ЧП). 3. Правило предельной рентабельности- целесообразно выбирать кап.вложения, которые обеспечивают инвестору достижения максимальной доходности. 4. ЧП от данного вложения капитала- должна превышать е величину от помещения ср-в на банковский депозит.