2. Антикризисная политика фрс и стабилизация ситуации.

24 ноября 2008г. вышло сообщение о подготовке дополнительного пакета мер по поддержки экономки США, а 1 декабря председатель ФРС США Б. Бернанке объявил о возможности приобретать Федеральной резервной системой государственные облигации США на первичном рынке. Оба решения означали то, что власти США перешли к поддержки реального сектора экономики и монетарному финансированию дефицита бюджета Наиболее оперативно на кризисные процессы реагировала ФРС. Во многом это объясняется тем, что поначалу ситуация оценивалась как кризис ликвидности в банковской сфере , и с ним предполагалось справиться привычными для ФРС средствами экспансионистской кредитной политики Уже в августе 2007 г. ФРС провела снижение учетной ставки на 0.5% до уровня 5.75%, показав рынку, что она должным образом воспринимает крупные потери у ряда банков и намерена адекватно реагировать на события. В дальнейшем учетная ставка была в несколько приемов понижена - до 1% в октябре 2008 г., а затем и до 0-0.25% в начале 2009 г. ³

Уже к концу 2007 г. стало очевидно, что снижения ставки недостаточно, и ФРС перешла к пополнению ликвидных ресурсов банковской системы посредством аукционов, крупных кредитов, расширения масштабов и либерализации условий РЕПО и других мер. Так, в середине декабря 2007 г. ФРС провела специализированный аукцион в рамках совместной программы мировых Центробанков по снижению негативных последствий кредитного кризиса Примечательно, что сумма 20 млрд. долл. оказалась недостаточной, так как банками было подано 93 заявки на общую сумму 61,6 млрд. долл., что превысило предложение втрое, хотя каждому банку разрешалось подать не более двух заявок. Деньги предоставлялись в кредит на 28 дней под 4,65% годовых. Следующий аукцион на 20 млрд. долл. был проведен 20 декабря, и еще два аукциона состоялись в январе 2008 г. По оценкам аналитиков, только в течение первых двенадцати месяцев финансового кризиса, с сентября 2007 г. по сентябрь 2008 г., ФРС оказала банкам финансовое содействие на сумму более 200 млрд. долл. и эту политику продолжала. В частности, в начале 2009 г. ФРС провела два аукциона: первый - 12 января - на 150 млрд. долл. в виде кредитов на 28 дней, второй - 26 января - на 150 млрд. долл. в виде кредитов на 84 дня.

До сентября 2008 года казалось, что дело сводится к нехватке ликвидности из-за больших потерь, которые понесли крупные банки вследствие неосмотрительных операций на финансовом рынке, и пополнение ликвидности через помощь со стороны ФРС позволит скоро восстановить положение банков .Но это оказалось не так.

Почти одновременно с Fannie Mae и Freddie Mac, эти две структуры, выдавшие гарантии на сумму около 5 трлн долл., оказались не в состоянии выплатить порядка 200 млрд долл. по текущим обязательствам, под угрозой банкротства оказалась крупнейшая страховая компания AIG. Помощь компании была предоставлена в два приема: сначала 85 млрд долл., затем еще 60 млрд долл.

Последствия банкротства Lehman Brothers были довольной тяжелыми для экономики США и всего мира, но можно ли было их избежать. Bear Sterns , AIG, Fannie Mae и Freddie Mac были спасены от банкротства, а Lehman Brothers не был. Инвесторы, игроки финансового рынка испугались, что правительство США не поддержит и другие финансовые институты в случае возникновения проблем, и решили избавиться от их акций, перейдя в более надежные инструментам (доллару, казначейским облигациям). Бен Бернанке, председатель ФРС США заявил, что “спасение” Lehman Brothers было неосуществимо, поскольку банк был не в состоянии предоставить залог в достаточном объеме в качестве гарантии погашения займа, выданного ФРС , а у Казначейства не было права покрыть возможные миллионные убытки возникшие, вследствие того что, оно помогло бы какой-нибудь другой фирме осуществить покупку Lehman Brothers. ⁴

События сентября 2008 г. показали, что правительству надо быть готовым к крупным потрясениям и располагать для противодействия кризису гораздо большими суммами, чем те небывало крупные средства, которые оно уже успело к этому времени раздать в рамках чрезвычайных мероприятий. Теперь следовало придать крупномасштабным мерам помощи системный характер. Эта задача была выполнена благодаря быстрому прохождению в конгрессе внесенного в середине сентября проекта и принятию 3 октября 2008 г. Закона о срочных мерах по стабилизации экономики (The Emergency Economic Stabilization Act of 2008). В целом, только за первый кризисный год, к ноябрю 2008 г. общая сумма денежных средств, предоставленных частным финансовым институтам в рамках государственной поддержки, составила около 3.5 трлн долл. ⁵

17 февраля 2009г. президент Барак Обама подписал закон о вливании в экономику 787 млрд долл. Изначально План Обамы предусматривал изначально выделение 825млрд долл., но после согласований с Конгрессом и Сенатом был сокращен до 787 млрд. долл.

Большая часть средств была выделена на налоговые льготы, а именно, на налоговые льготы частным лицам, которые сами решают, какого производителя поддержать, какие товары покупать. Такая поддержка намного эффективнее поддержки производителей. Но 50 млрд дол.. было выделено компаниям, однако 13 млрд долл. пошло на налоговые скидки для производителей возобновляемой энергии. Если к этому добавить 27 млрд долл. , потраченных на энергосберегающие технологии и 21,5 млрд долл. на энергетическую инфраструктуру, то получается довольно внушительная сумма, предназначенная для снижения зависимости американской экономики от углеводородов.

Общая сумма средств, выделенных для преодоления кризиса составляет 5трлн. долларов.

Благодаря действиям правительства США, 8 февраля 2011 года ведущий американский индекс S&P 500 вернулся к отметкам июня 2008 года. Тем самым кризис осени 2008 года на американском фондовом рынке ушел в прошлое. Инвесторы были настроены оптимистично, ожидая ускорения восстановления экономики США и роста доходов корпораций.

Индекс S&P 500 достиг отметки 1319,05 пункта. Таким образом, индекс, рассчитываемый на основе котировок 500 крупнейших американских корпораций, вернулся к отметкам июня 2008 года. Предыдущие максимумы находились возле значений начала сентября 2008 года, то есть того момента, с которого началась очередная волна мирового финансового кризиса, вызванная банкротством американского банка Lehman Brothers. Индекс Dow Jones Industrial Average (DJ) вырос по итогам торговой сессии на 0,6%, до 12 161,63 пункта, также вернувшись к значениям июня 2008 года.⁶