6 Вопрос. Законодательно-правовая база и основные этапы развития российского рынка.

Законодательное регулирование российского РЦБ

А. Основополагающие (ключевые) законы:

Федеральный закон ≪Об акционерных обществах≫ (1995);

Федеральный закон ≪О рынке ценных бумаг≫ (1996);

Б. Последующие законы, имеющие прямое отношение к рынку ценных бумаг:

Федеральный закон ≪О переводном и простом векселе≫ (1997);

Федеральный закон ≪Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг≫ (1998);

Федеральный закон ≪Об ипотеке (залоге недвижимости)≫ (1998);

Федеральный закон ≪О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг≫ (1999);

Федеральный закон ≪Об инвестиционных фондах≫ (2001);

Федеральный закон ≪Об ипотечных ценных бумагах≫ (2003).

Функция Правительства РФ в рРЦБ

Координация деятельности федеральных органов исполнительной власти в целях обеспечения единой финансовой, кредитной и денежной политики.

Функции Президента РФ в рРЦБ

определяет основные направления внутренней и внешней политики;

обеспечивает согласованное функционирование и взаимодействие органов государственной власти;

издает указы и распоряжения, в том числе регулирующие рынок ценных бумаг.

Федеральная служба по финансовым рынкам

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России) — федеральный орган исполнительной власти России, осуществляющий функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением банковской и аудиторской деятельности). ФСФР России находится в прямом подчинении Правительства Российской Федерации.

Функции Министерства финансов РФ

проведение государственной политики в области эмиссии государственных ценных бумаг:

- разработка условий выпуска ценных бумаг;

- заключение договоров на их первичное размещение;

- оказание организационно-технического воздействия и создании первичного и ликвидного вторичного рынков государствен­ных долговых обязательств;

- создание системы льгот, обеспечивающих спрос на них;

- определение цены вторичного размещения и т.п.

разработка предложений по развитию рынка ценных бумаг.

Задачи Министерства финансов РФ

Функции Центрального банка РФ

установление для банков правил совершения операций на рынке ценных бумаг, учета и отчетности по сделкам с фондовыми инструментами;

лицензирование, регулирование и контроль операций банков с ценными бумагами;

регистрация выпусков ценных бумаг банков;

регулирова­ние совместно с Минфином РФ выпуска и обращения государственных ценных бумаг;

ведение реестра ценных бумаг банков;

регистрация и ведение реестра акционерных обществ-банков;

подготовка специалис­тов по ценным бумагам через систему банковского образования.

Саморегулируемые организации (СРО)

Саморегулируемые организации – это добровольные объединения профессиональных участников рынка ценных с целью регулирования определённых направлений рынка на основе государственных гарантий.

Признаки СРО

добровольное объединение;

членство - профессиональные участники рынка ценных бумаг;

функции - саморегулирование, установление формальных пра­вил ведения бизнеса;

отношения с государством - государство передает организации часть своих функций.

Цели СРО

обеспечение условий профессиональной деятельности;

защита интересов владельцев ценных бумаг и других членов организации;

установление правил и стандартов проведения операций с цен­ными бумагами и контроль за их соблюдением;

разработка программ подготовки профессионалов рынка цен­ных бумаг.

Функции СРО

разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке ценных бумаг;

осуществление подготовки кадров и установление требований для работы на рынке;

контроль за соблюдением участниками правил и нормативов;

обеспечение правдивой информацией участников рынка;

обеспечение защиты участников в государственных органах управления.

Этапы развития РЦБ

Первоначально развитие рынка ценных бумаг было связано с необходимостью удовлетворить запросы государства, которое размещало различные виды ценных бумаг на торговых площадках. В начале девяностых годов наблюдался резкий рост количества торговых площадок, где можно было приобрести как различные товары, так и ценные бумаги российских компаний. Выход в обращение ваучера, с помощью которого россияне должны были получить часть собственности государства, дал первый толчок для развития рынка ценных бумаг в нашей стране, к сожалению, финансовая неграмотность населения привела к тому, что большинство россиян не смогли грамотно распорядиться своим приватизационным чеком. Следующим этапом развития российского рынка ценных бумаг является крах многочисленных финансовых пирамид, которые активно строились в начале девяностых годов. Разорение многочисленных банков и чековых инвестиционных фондов привело к тому, что многие россияне утратили доверие к ценным бумагам, что привело к падению стоимости акций многих предприятий. Финансовый кризис, который наступил в 1998 году, можно назвать одной из самых черных страниц в истории развития российского рынка ценных бумаг. Вмешательство государства в рыночные торги привело к тому, что многие инвесторы понесли значительные потери и вновь утратили доверие к ценным бумагам, которые выпускались российскими эмитентами.

В настоящее время принимаются меры по улучшению законодательства в отношении российского рынка ценных бумаг, которые позволят гарантировать инвесторам большую безопасность при сделках с ценными бумагами. Одним из основных негативных отличительных признаков российского рынка ценных бумаг является активное вмешательство государства, которое может приводить к резкому изменению курса акций.