57. Крупнейшие фондовые биржи мира

Основным звеном в биржевой системе США является Нью-Йоркская фондовая биржа. Она ведет свою историю с 1792 г., когда 24 брокера подписали первое брокерское соглашение и тем самым создали первый организованный рынок ценных бумаг в Нью-Йорке.

Нью-Йоркская фондовая биржа не является ни государственным учреждением, ни компанией.

С 1972 г. биржа – это некоммерческая корпорация, объединяющая более 1300 членов. Членами биржи могут быть только физические лица, но если член биржи – совладелец фирмы, то вся фирма является членом биржи. Места на бирже продаются лицам, отвечающим строго определенным формальным требованиям.

Примерно 1/ 3 мест на бирже арендована. В целом контингент членов биржи характеризуется стабильностью, что способствует высокому статусу биржи как одного из элитарных институтов США.

На бирже обращаются ценные бумаги, отвечающие ряду требований. Требования листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже считаются одними из самых жестких в мире:

– компания должна иметь не более 2000 акционеров и 1 млн акций в обращении;

– рыночная стоимость размещенных акций должна быть не менее 16 млн долл. США;

– прибыль компании до выплаты налогов за последний финансовый год должна составлять не менее 2,5 млн долл. США и за каждый из двух предшествующих – не менее 2 млн долл. США. Xарактерной чертой британской системы фондовых бирж является ее высокая степень концентрации. В Великобритании функционируют 22 биржи.

Главной фондовой биржей Великобритании является Лондонская международная фондовая биржа. Удобное географическое положение Лондона (работа во время азиатского и американского рынков) также важно для сохранения его доминирующих позиций на еврорынке. Ее члены делятся на следующие группы.

Брокерско-дилерские фирмы, основная функция которых – исполнение поручений инвесторов на куплю-продажу ценных бумаг, хотя они совершают сделки и за собственный счет.

Маркет-мейкеры – члены биржи, котирующие определенные ценные бумаги в течение рабочего дня.

Денежные брокеры фондовой биржи, имеющие право предоставлять взаймы другим членам биржи денежные средства и ценные бумаги.

На данной бирже торговля осуществляется на четырех рынках:

– внутренних акций;

– иностранных акций;

– британских правительственных облигаций, а также внутренних и иностранных бумаг с фиксированным процентом;

– продажных опционов.

Главной фондовой биржей Германии является Франкфуртская фондовая биржа. Она является крупнейшей фондовой биржей континентальной Европы.

Главной японской фондовой биржей является Токийская фондовая биржа. На ней действуют два типа членов: действительные члены и члены «saitori». Действительные члены могут заключать следующие сделки с ценными бумагами:

– покупку и продажу ценных бумаг за свой счет;

– покупку и продажу ценных бумаг по поручению и за счет клиентов;

– консорциональные сделки в случае новых эмиссий ценных бумаг;

– размещение новых эмиссий с гарантией принятия непроданных ценных бумаг.

Члены «saitori» действуют как посредники между действительными членами, выполняя их поручения и не действуя за собственный счет. Их основная задача – определение курса ценных бумаг, причем каждый из этих членов работает с определенным видом ценных бумаг.

58. ВИДЫ БИРЖ

Признаки классификации бирж: вид биржевого товара; принцип организации (роль государства); правовое положение (статус биржи); форма участия посетителей в биржевых торгах; номенклатура товаров, являющихся объектом биржевого торга; место и роль в мировой торговле; сфера деятельности; виды сделок; характер деятельности.

1. По виду биржевого товара: товарные биржи; товарно-сырьевые; валютные; фондовые; биржи труда.

Фондовые биржи заняты ценными бумагами. Появление фондовых бирж связано с появлением акционерных обществ.

Фондовая биржа представляет собой постоянно регулируемый рынок ценных бумаг.

Для организации и обслуживания иностранной валюты создаются специальные валютные биржи. Валютные биржи контролируются государством и ЦБ РФ.

2. По принципу организации: публично-правовые; частно-правовые.

Публично-правовая (государственная) биржа. В рФ биржи носят публично-правовой характер. Членом такой биржи может быть любой предприниматель, занесенный в торговый реестр и несущий определенный торговый оборот.

Частно-правовые биржи: Англия и США. Имеют более замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые входят в биржевую корпорацию.

3. По правовому статусу: созданные биржи регистрировались в основном как акционерные общества и товарищества с ограниченной ответственностью. Учредителей бирж привлекало то, что биржа в форме товарищества может быть зарегистрирована в местных органах власти.

4. По форме участия посетителей в торгах: открытые биржи; закрытые.

Закрытые биржи: постоянные покупатели, выполняющие роль биржевых посредников; наличие специализированной системы органов сбора и добир-жевой обработки заказов.

Современные зарубежные биржи в основном закрытые.

Открытые биржи: постоянные биржевые посредники; посетители; истооткрытые биржи (не обязательно пользоваться услугами посредниками); открытая биржа смешанного типа (с продавцами и покупателями работают биржевые посредники: брокеры (работают от имени и за счет клиента) и дилеры (работают от своего имени и сами несут расходы).

5. По номенклатуре товаров: универсальные биржи; специализированные.

6. По месту и роли биржи в мировой торговле: международные; национальные.

Международная биржа – особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько гос-в, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары. Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. Могут участвовать представители деловых кругов разных стран.

Характерно: обеспечение свободного перевода прибыли, получ. по бирж. сделок; аключение спекулятивных (арбитражных) сделок (эта сделка дает возможности получения прибыли на разнице котировочных цен).

Международные биржи: товарные; фондовые; валютные.

Национальные биржи: учитывают особенности развития пр-ва, обращения, потребления, материальных ресурсов данной страны; валютный, налоговый, торговый режимы данного гос-ва препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм, не явл. резидентами страны.

По объекту продажи: биржи реального товара; фьючерсные биржи; опционные; смешанные.