22. Понятие конвертируемости валют.

Конвертируе­мость - свободный обмен на иностранные валюты по текущим операциям платежного баланса. По МВФ валюта конвертируема, если она может без ограничения использоваться для текущих и капитальных операций; без ограничений может обмениваться на любую другую валюту; обмен совершается по определенному курсу.

Конвертируемость валю­ты — необходимое условие интеграции страны во всемирное хозяйство и международное разделение труда, так как интернаци­онализация хозяйственных связей требует взаимосвязи рынков товаров, услуг, капиталов, валют.

Частичная обратимость валют сохраняется и при валютных ограничениях. Это проявляется в наличии валютных счетов с раз­ным режимом для резидентов и нерезидентов. Соответственно различаются дифференцированные категории банковских счетов: внутренние (в национальной валюте с использованием в пределах страны); по двухсторонним правительственным соглашениям; блокированные; конвертируемые (полностью или частично). Ва­люты с промежуточным режимом обмена на иностранные денеж­ные единицы называются частично конвертируемыми. В этом случае конвертируемость распространяется на определенных дер­жателей данной валюты или имеет региональный характер (огра­ничивается определенным кругом стран, например, в валютной группировке — зоне французского франка африканские валюты свободно обмениваются на французскую).

Мировой опыт перехода к конвертируемости национальной валю­ты позволяет выделить узловые проблемы этого процесса:

• выбор момента и темпа введения обмена валюты. Шоковый и постепенный переход к конвертируемости валюты по мере создания необходимых предпосылок. Шоковый переход (Турция, страны Восточной Европы, Россия) сопровождается падением курса национальной валюты, истощением официальных валютных резервов, так как растет спрос на иностранную валюту. Подобная девальвация удорожает импорт, что усиливает инфляцию и увеличивает валютные потери при погашении внешнего долга в иностранной валюте. Что касает­ся стимулирующего влияния девальвации на экспорт, то оно про­является лишь при наличии экспортных конкурентоспособных то­варов. Поэтапный переход к конвертируемости валюты (опыт стран Западной Европы, Японии), имеет преимуще­ство перед шоковым вариантом, страна учитывает свои позиции на мировом рынке, готовит предпосылки: стаби­лизация экономики, сокращение дефицита государственного бюд­жета, сдерживание инфляции, уменьшение дефицита платежного баланса, урегулирование внешней задолженности страны, накоп­ление официальных валютных и золотых резервов, нормализация социально-политической обстановки в стране.

• для кого — резидентов или нерезидентов и в какой последо­вательности. Обычно конвертируемость вводят вначале для нерезидентов, т.к. это способствует привлечению инвесторов (они уверены, что смогут обменять свою прибыль на валюту своей страны). Внутренняя обратимость валют дает право гражданам и организациям данной страны осуществлять платежи за границу и покупать иностранную валюту без ограниче­ний. Внешняя конвертируемость валют означает возможность для иностранных граждан и организаций свободно переводить и конвертировать средства в данной валюте.

• по каким операциям — текущим операциям платежного баланса или финансовым. Обычно сначала вводится по текущим операциям, т.к. торговля товарами и услуги носит более долгий и стабильный характер, миграция капиталов больше миграции товаров.

Россия. 1992 г. введена частичная конвертируемость по текущим операциям для резидентов страны. Побоялись сначала вводить внешнюю конвертируемость, т.к. иностранцы бы скупили все наши заводы. 1996 г. – Россия приняла обязательство по статье 8 МВФ: никаких валютных ограничений по операциям платежного баланса без разрешения МВФ. 1 янв. 2007 – рубль полностью конвертируемый и по текущим, и по капитальным операциям. Но рубль пока не оч востребован на мировом рынке, поэтому нельзя сказать, что полностью конвертируемы.