30. Методы диагностики вероятности банкротства.

Банкротство (финансовый крах, разорение) - это признанная рбитражным судом или объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

Основной признак банкротства - неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение 3х месяцев со дня наступления сроков платежей.

существуют различные методы диагностики вероятности банкротства, онованных на применении:

Анализа обширной системы индикаторов

Огрнаниченного круга показателей

Интегральных показателей (скоринговые модели, многомерный рейтинговый анализ, прогнозные модели)

В первом случае признаки банкротства делят на две группы:

Показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятностях банкротства в недалеком будущем (повторяющийся спад производства, сокращения объема продаж, низкие значения коэффициентов ликвидности, просроченая кредиторская задолжность, дефицит собственного оборотного капитала и т.д.)

Показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого ухудшения в будущем (зависимость от одного актива, проекта, оборудования; потеря опытных сотрудников в управлении; простои и неритмичная работа и т.д.)

Достоинства: системный и комплексный подход.

Недостаток: высокая степень сложности принятия решения

Часто применяют ограниченный круг наиболее существенных показателей:

коэффициент текущей ликвидности

коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом

удельный вес заемных средств в общей сумме активов (коэффициент финансовой зависимости)

доля просроченный финансовых обязательств в общей сумме активов

Недостатки: многообразие показателей финансовой устойчивости, различие уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности.

Методика кредитного скоринга (интегральная оценка фин. устойчивости) - классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей фин. устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок

Показатели (горизонтально):

Общие показатели

Показатели платежеспособности и фин. устойчивости

Показатели деловой активности

Показатели рентабельности

Показатели интенсификации процесса производства

Показатели инвестиционной активности организации

Показатели исполнения обязательств переди бюджетом

Классы (вертикально):

Класс - предприятия с хорошим запасом фин. устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств

Класс - предприятия, демонстрирующие некую степень риска по задолженности, но ещё не рассматривающиеся как рискованные

Класс - проблемные предприятия

Класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по фин. оздоровлению

Класс - предприятия высочайшего риска, почти не состоятельные

Метод многомерного рейтингово анализа (строится матрица)(скажи что не помнишь, а то как то подозрительно, что столько видов анализа знаешь, дохера умный что ли???)

Прогнозные модели разных ученых (их очень много, возьмем например, пятифакторную модель Альтмана или Z-счет)

Z–коэффициент – Z-счет (разработан Альтманом) – пятифакторная модель Альтмана

Z-счет=1,2Х1+1,4Х2+ 3,3Х3+0,6Х4+Х5

Весовые значения установлены по результатам обработки стат.данных. Финансовые коэффициенты  рассчитываются по балансу и отчету о прибылях и убытках.

Х1 – доля оборотных средств в активах = текущие (оборотные) активы/валюта баланса.

Х2 – рентабельность активов = нераспределенная прибыль/сумма активов

Х3 – рентабельность активов, рассчитанная по балансовой прибыли

Х4 – коэффициент покрытия = рыночная стоимость акций (всех)/краткосрочные обязательства.

Х5 – отдача всех активов = выручка от реализации/ сумма активов

Z-счет может принимать значения от -14 до +22.

Предприятие, у которого Z-счет > 2,99 , финансово устойчивое, ему банкротство не грозит.

Z-счет < 1,81 – предприятие несостоятельное, варианты на финансовое оздоровление фактически отсутствуют.

1,81 < Z-счет < 2,99 – неустойчивая зона, есть варианты фин.оздоровления, все зависит от менеджмента.