2.3.2 Расчет основных показателей эффективности

Основными показателями эффективности проекта являются срок окупаемости и чистый дисконтированный доход. Срок окупаемости покажет нам, в какой год и месяц мы сможем окончательно расплатиться с инвестором, а чистый дисконтированный доход покажет, какое количество средств придет в доход организации на конец инвестиционного периода.

Расчет основных показателей эффективности представлен в таблице 11.

Таблица 11 – Расчет основных показателей эффективности в тыс. руб.

№	Показатель	Годы инвестиционного периода
		0	1	2	3	4
1	Сальдо суммарного потока	-39,51	40.30	40.30	40.30	64,01
2	Коэффициент дисконтирования	1,00	0,88	0,78	0,69	0,61
3	Дисконтированное сальдо суммарного потока	-39,51	35,46	31,43	27,81	39,05
4	Чистый дисконтированный доход	94,24
5	Дисконтированное сальдо накопленного потока	-39,51	-4,05	27,38	55,19	94,24
6	Срок окупаемости с учетом дисконтирования,годы	1,11
7	Внутренняя норма доходности	99%

Распишем подробно расчет для третьего года инвестиционного периода.

Сальдо суммарного потока (S) берется из таблицы 10 .

S = 39,11 тыс. руб.

Коэффициент дисконтирования (K) вычисляется по формуле

,

где Е - норма дисконта, а R - год инвестиционного периода.

Итак, для третьего года коэффициент дисконтирования будет равен:

Дисконтированное сальдо суммарного потока (S_D) равно сальдо суммарного потока (S) умножить на коэффициент дисконтирования (K).

S_D = S * К = 39,11 * 0,69 = 26,99 тыс.руб.

Чистый дисконтированный доход (D) вычисляется по истечению инвестиционного периода (5 лет) сложением дисконтированного сальдо суммарного потока за все годы инвестиционного периода.

D = S_D0 + S_D1 + S_D2 + S_D3 + S_D4 = -39,51+35,46+31,43+27,81+39,05= 94,24 тыс.руб.

Дисконтированное сальдо накопленного потока (S_DN) считается пошаговым прибавлением дисконтированного сальдо суммарного потока (S_D) к имеющейся сумме.

Так для третьего года дисконтированное сальдо накопленного потока будет равно: S_DN = S_D0 + S_D1 + S_D2 + S_D3 = -39,51+35,46+31,43+27,81= 55,19 тыс.руб.

Дисконтированное сальдо накопленного потока (S_DN) позволяет определить срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования (T), для этого необходимо определить, после какого года S_DN > 0, и к этому году прибавить величину, равную дисконтированному сальдо суммарного потока следующего года, деленное на дисконтированное сальдо накопленного потока этого года.

Срок окупаемости с учётом дисконтирования года равен: год погашения плюс ,

где год погашения – последний год, в котором дисконтированное сальдо суммарного потока отрицательное,

Дискон. СНП - дисконтированное сальдо суммарного потока, в последний год, где оно отрицательное,

Дискон.ССП - дисконтированное сальдо суммарного потока, следующий год за годом погашения;

Срок окупаемости с учётом дисконтирования года = 1 + = 1,11;

Схематичное изображение динамики дисконтированного сальдо суммарного потока изображено на рисунке 7.

Рисунок 7 Дисконтированное сальдо суммарного потока

Внутренняя норма доходности (прибыли, внутренний коэффициент окупаемости) - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю.

Если норма дисконта выше внутренней нормы доходности, то проект будет неэффективным.

Внутренняя норма доходности была рассчитана с помощью функции в программе Microsoft Excel пакета Microsoft Office 2007.