17.18 Анализ состава имущества фирмы и источников их формирования

2.1. Анализ формирования и размещения капитала

Финансовое состояние организации во многом зависит от того, какие средства она имеет и куда они вложены. Причины увеличения или умень­шения имущества устанавливают, изучая изменения в составе источников средств его образования. Анализ динамики валюты баланса, структуры ак­тивов и пассивов баланса позволяет сделать ряд важных выводов пользо­вателям экономической информации.

Изучение источников формирования средств является очень важным вопросом анализа, поскольку позволяет оценить рациональность формиро­вания источников финансирования деятельности предприятия, его рыноч­ную устойчивость.

Приобретение и создание имущества предприятия осуществляется как за счет собственного, так и за счет заемного капиталов. Используется информация III, IV и V разделов пассива ба­ланса.

Бухгалтерский баланс отражает финансовое состояние предприятия на определенный момент, как если бы деятельность его остановилась в этот момент. Под собственным капиталом понимается сумма, которую разделили бы между собой владельцы предприятия в случае его ликвида­ции. Если курсовая работа выполняется по данным бухгалтерской отчет­ности действующего предприятия, то следует учесть, что статьи «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов», приведенные в V разделе пассива баланса, по существу явл источниками собств ср-в пп..

Изучая структуру капитала на конец года, важно отметить главный источник его формирования. Далее характеризуют сдвиги в структуре ка­питала за год. Структурные сдвиги анализируются при значительных из­менениях. В противном случае делают вывод о том, что сдвигов а струк­туре практически не произойти.

Признаками «хорошего» баланса являются:

• увеличение валюты баланса на конец года;

• собственный капитал превышает заемный,

• темпы прироста собственного капитала превышают темпы прироста заемного капитала.

Подробное исследование структуры пассива баланса позволяет ус­тановить одну из возможных причин неустойчивости (устойчивости) предприятия. Увеличение доли собственных средств за счет любого из ис­точников способствует усилению финансовой устойчивости организации.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованием самофинансирования предприятий. Этот капитал является основой само­стоятельности и независимости фирмы. Собственный капитал предпри­ятия включает различные по своему экономическому назначению, прин­ципам формирования и использования источники финансовых ресурсов.

Особое внимание при анализе баланса дБ уделено способу размещения источников средств в активах Активы – им-во пп, вкл-я его долговые права. Активы пп изучают, исп-я инф-ю I и II разделов актива баланса.

Для того чтобы сделать точные выводы о причинах изменении структуры активов, необходимо провести более детальный анализ отдель­ных разделов и статей актива баланса.

Внеоборотные активы

Внеоборотные активы предприятия изучают на основе информации раздела I актива баланса.

Сначала отмечают общую величину внеобо­ротных активов предприятия на конец года. Затем указывают происшед­шие изменения в их размере за год (в абсолютной и относительной вели­чинах).

Обычно в составе долгосрочных активов преобладают основные средства. Их размер и доля могут изменяться под влиянием не только внутренних, но и внешних факторов.

Наличие нематериальных, активов косвенно характеризует из­бранную предприятием стратегию как инновационную, если оно вкладывает средства в патенты, лицензии и другую интеллектуальную собствен­ность.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инве­стиционную направленность вложений.

При анализе внеоборотных активов следует обратить внимание на статью «Незавершенное строительство». Вывод об улучшении структу­ры активов можно сделать в том случае, если снизились размеры и доля этой статьи.

Оборотные активы

Состав и структуру оборотных активов предприятия изучают на ос­нове информации II раздела актива баланса (таблица 6). Оборотный капи­тал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное про­изводство, расходы будущих периодов) и в сфере обращения (готовая продукция и товары, дебиторская задолженность, краткосрочные финансо­вые вложения, денежные средства).

Сначала отмечают общую величину хозяйст­венных средств предприятия на конец года, которые находятся в обороте. Затем указывают происшедшие изменения в их размере (в абсолютной и относительной величинах). Приводят причины такого изменения, выводы. Рост оборот­ных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действия фактора инфляции, но и о замедлении их оборота. Это объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

Увеличение доли запасов может свидетельствовать, -о наращивании производственного потенциала предприятия; -о стремлении за счет вложений в запасы защитить денежные активы от обесценивания под воздействием инфляции; -о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие ко­торой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ли­квидность которых может быть невысокой.

Высокие темпы роста дебиторской задолженности могут говорить об активном использовании предприятием стратегии товарных ссуд и (или) появлении (увеличении) просроченной дебиторской задолженности.

Анализ изменений в источниках средств и их размещении

Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от то­го, насколько рационально используется капитал и каковы направления ею использования. Для финансового благополучия предприятия очень важно качество размещения капитала. При правильной финансовой политике предприятия для прироста разных видов активов должны использоваться обоснованные источники, т.е. между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь! Оценку рациональности использования дополнительно привлеченного капитала (с определенной долей условно­сти) производят, сравнивая размеры изменения статей актива и пассива ба­ланса.

Начинают с характеристики величины изменения капитала предприятия за анализируемый период. Затем устанавливают, достаточно ли размера увеличения долгосрочного капитала (собственного капитала и долгосрочных кредитов) для финансирования прироста внеобо­ротных активов. Если достаточно, то это означает, что часть собственного капитала была направлена на финансирование запасов. В противном слу­чае, делается вывод, что для приобретения части внеоборотных активов использованы необоснованные источники.

Далее рассматривают обоснованность источников прироста запасов ТМЦ. Вывод об использовании обоснованных источников формирования запасов делается в том случае, если финансирование их прироста происхо­дило за счет следующих источников: -собственного капитала; -краткосрочных ссуд банка; -авансов полученных; -кредиторской задолженности поставщикам.

Если прирост дебиторской задолженности превышает прирост кре­диторской, то можно сделать вывод о дополнительном отвлечении средств из оборота. Предприятие нарушило основной принцип успешной финансо­вой политики, предполагающей кредитование своих покупателей на тех же условиях, на каких оно само приобретет материальные ценности.

Завершить анализ следует сопоставлением изменений наиболее срочных обязательств предприятия и денежных средств.

Оценку рациональности формирования и размещения капитала можно дать также с точки зрения потерь (роста дохода) от инфляции. В ус­ловиях инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к снижению их покупательной способности. Подверженные инфляционным процессам статьи баланса объединяются в:

• монетарные активы - денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность,

• монетарные пассивы - кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы, полученные предприятием, и другие виды привлеченных средств.

Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценивания этих активов И наоборот, если сумма монетарных пассивов превышает сумму моне­тарных активов, то из-за обесценивания долгов но причине инфляции про исходит увеличение дохода предприятия.

При внутреннем анализе состояния финансов необходимо изучить структуру собственного и заемного капи­тала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия — явле­ние нормальное. Это содействует временному улучшению финан­сового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредитор­ская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в про­цессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причини образования просроченной задолженности поставщикам ресурсом. персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.

Качество кредиторской задолженности может быть оценено также удельным весом в ней расчетов по векселям. Доля креди­торской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей ее сумме показывает ту часть долговых обязательств, нес­воевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а, следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации.

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребо­вания долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабиль­ность финансового состояния предприятия (ФСП).

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учи­тывать, что она является одновременно источником покрытия деби­торской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилиза­ции собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кре­диторская задолженность превышает дебиторскую в 2 раза, то фи­нансовое состояние предприятия считается нестабильным. На дан­ном предприятии сумма кредиторской задолженности на начало и на конец года превышает сумму по счетам дебиторов, однако срок ее погашения меньше, чем дебиторской задолженности, что может вызвать несбалансированность денежных потоков.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансо­вого риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выра­ботке финансовой стратегии.