С точки зрения даты исполнения опциона существуют опционы:

1) американского типа (он может быть исполнен в любую дату до наступления срока экспирации);

2) европейского типа (он должен быть исполнен только в определенную дату).

Опцион может заключаться на тот актив, которого пока нет на руках у продавца актива. Такой опцион называется непокрытый.

Пример 1: Опцион на покупку:

Инвестор А имеет акцию эмитента N с текущей ценой 100 рублей. А прогнозирует снижение рыночной цены. Инвестор Б прогнозирует увеличение рыночной цены акции. Инвестор Б покупает опцион у инвестора А и уплачивает премию 3 рубля. В момент исполнения опциона рыночная цена акции:

1) 110 рублей;

2) 103 рубля;

3) 97 рублей.

Рассчитать финансовый результат для А:

1) -7р;

2) 3р;

3) 6р.

Рассчитать финансовый результат для Б:

1) 7р;

2) 0р;

3) -6р.

Пример 2: Опцион на продажу:

Инвестор А имеет акцию эмитента N с текущей ценой 100 рублей. А прогнозирует снижение рыночной цены. Инвестор Б прогнозирует увеличение рыночной цены акции. Инвестор А покупает опцион у инвестора Б и уплачивает премию 3 рубля. В момент исполнения опциона рыночная цена акции:

1) 110 рублей;

2) 103 рубля;

3) 97 рублей.

Рассчитать финансовый результат для А:

1) убыток в премию;

2) убыток в премию;

3) 0р.

Рассчитать финансовый результат для Б:

1) прибыль в премию;

2) прибыль в премию;

3) 0р .

В этом случае, Б всегда имеет прибыль в 3 рубля, а убытки А всегда ограничивается этими 3 рублями.

Таким образом, опцион на покупку исполняется при условии, что цена исполнения меньше рыночной цены, а опцион на продажу исполняется, если цена исполнения больше рыночной цены.

Таким образом, можно сделать вывод, что на рынке встречаются три типа игроков:

1) спекулянт (игрок, осуществляющий спекулятивные сделки, то есть покупающий и продающий реальные биржевые активы – акции, облигации или срочные инструменты, то есть игрок такого типа всегда работает на одном рыночном сегменте);

2) арбитражор (игрок, одновременно работающий на рынке реальных активов и срочных контрактов, прибыль, которую он получает, называется арбитражной);

3) хетджер (сделки, которые он осуществляет, называются хеджированием, этот игрок работает только на рынке производных инструментов и, покупая (продавая) один производный инструмент, совершает встречную сделку с другим производным инструментом).

Тема: Принципы инвестирования на фондовом рынке.

На рынке различаются инвесторы, у которых из трех инвестиционных целей (надежность, доходность, ликвидность) приоритетной является цель надежность (снижение рисков) и такие инвесторы называются консервативными, а их портфель ценных бумаг тоже консервативным. Инвесторы, предпочитающие цель доходность, а значит и готовые к более высокой степени риска, называются агрессивные инвесторы и портфель у них – агрессивный.

В российских условиях в портфеле консервативного инвестора практически всегда большое количество облигаций, в агрессивном портфеле, как правило, они отсутствуют.

Основные правила отбора бумаг: