В процессе разработки и реализации инновационного проекта

Так, финансовые затраты в интервале 0-1 представляют собой затраты на научные исследования, а точка 1 означает, что выполненные научные исследования позволили получить результаты, для которых доказана возможность их практического использования. В точке 2 результатом является разработанное конструкторское и/или технологическое воплощение (выражение) инновации и интервал 1-2 требует увеличения финансовых потребностей на затраты, связанные с конструкторскими и/или технологическими разработками. Когда доказана (точка 3) возможность производственной реализации нового товара (элемента технологического процесса, новой технологии и др.), потребность в финансовых ресурсах (интервал 2-3) дополняется затратами на производство и испытания его экспериментального, опытного образца (опытной серии). Началу производства нового товара (точка 4) предшествуют вложения в создание реальных производственных мощностей, в том числе в организацию - производитель при совместной реализации инновационного проекта (интервал 3-4). Выход на рынок (точка 5) требует дополнительных первоначальных (стартовых) затрат на рекламу и продвижение товара (интервал 4-5). Момент равновесия или точка нулевой прибыли (точка 6) показывает, с какого времени совокупные доходы начинают превышать совокупные расходы по инновационному проекту. Завершение производства нового товара (точка 7) определяется рыночной конъюнктурой и сложившейся конкуренцией.

С позиций финансирования важно, что затраты в интервале 5-6-7 представляют собой затраты на текущую хозяйственную (операционную) деятельность организации в пределах одного нового продукта (товара).

Размеры временных интервалов и форма каждого отрезка (изгиб) логистической кривой непосредственно определяются особенностями самой инновации и областей (отраслей) разработки и реализации инновационного проекта. Так инновационные проекты в авиастроении потребуют максимальных финансовых ресурсов на этапах разработки конструкции, опытного производства и испытаний опытного образца (опытной серии) в отличие от большинства отраслей, производящих потребительские товары, например, одежду и обувь, в которых наибольшими являются затраты начального периода выпуска нового продукта, включающие стартовые рыночные затраты и ресурсы для реализации системы маркетинга. Кроме того, потребность в финансовых ресурсах зависит от того, начинается разработка инновационного проекта с проведения научных исследований или проводится коммерциализация существующего проекта.

Финансирование инновационной деятельности требует определения не только общей суммы инвестиций, но и моментов времени, когда необходимо осуществить финансовые затраты. Важнейшей особенностью финансовых ресурсов является их чувствительность к временному фактору. Под ней понимается:

во-первых, изменение покупательной способности денег, которое происходит под влиянием инфляции и роста цен;

во-вторых, наличие финансовых ресурсов в строго определенные моменты времени для покрытия финансовых затрат.

Финансовое состояние организации (предприятия), формирующееся в результате проведения всех видов деятельности, определяет объемы имеющихся у нее финансовых средств. В процессе разработки и реализации инновационного проекта возможно возникновение трех принципиально отличающихся друг от друга ситуаций в зависимости от соотношения между потребностью в финансовых средствах для инновационной деятельности и их наличием.

Первая ситуация: имеющиеся финансовые ресурсы (средства) превышают максимальный отрицательный денежный (финансовый) поток. В этом случае финансовые ограничения не влияют на выбор, разработку и реализацию инновационного проекта. Организация имеет полную свободу маневра в финансировании инновационной деятельности.

Вторая ситуация: для покрытия финансовых потребностей инновационного проекта требуются все финансовые средства организации, в том числе используемые и в других видах и направлениях деятельности. В этом случае полное финансирование инновационного проекта приведет к отвлечению финансовых средств из других сфер, что может вызвать не только сокращение доходов в них и упущенную выгоду, но даже убытки (прямые потери). В результате возникает необходимость разработки мер для снижения риска деятельности по следующим направлениям:

• корректировка, вплоть до изменения сроков, выполнения работ инновационного проекта, позволяющая распределить расходы на более длительный период времени. Она чаще всего имеет следствием увеличение сроков разработки и реализации инновационного проекта и может привести к потере его актуальности;

• согласование во времени графиков финансовых потоков по всем видам и направлениям деятельности таким образом, чтобы совпадали моменты осуществления финансовых затрат инновационного проекта с суммарным положительным сальдо доходов и расходов организации, достаточным по своим размерам. Следствием, как и в первом случае, является удлинение сроков. Кроме того, необходима большая организационная работу финансовой службы организации, четкое распределение функций в ней и, как минимум, ее наличие;

• поиск источников дополнительного привлечения финансовых ресурсов. При этом необходимо иметь в виду ограниченность такого поиска по времени. Обычно наиболее доступны с этих позиций заемные средства, но возможности их привлечения ограничены такими последствиями, как чрезмерная зависимость от кредиторов, которая может привести к потере финансовой устойчивости и изменению собственников организации.

Третья ситуация: финансовые средства, имеющиеся у организации, меньше потребности в них для инновационной деятельности и она не в состоянии не только завершить разработку и реализацию инновационного проекта, но и продолжать основные виды и направления деятельности. Такая ситуация редко возникает самостоятельно. Ее появление означает, что организация не смогла справиться со второй ситуацией, несмотря на весь комплекс мер, предпринятых для разрешения последней. В данном случае для предотвращения банкротства и сохранения уже вложенных в инновационный проект финансовых средств требуется разработка альтернативных программ, которые обеспечат повышение привлекательность компании для потенциальных инвесторов. Следовательно, такие программы должны быть направлены:

• на проведение работ по представлению инновационного проекта в форме, соответствующей требованиям последующего патентования и лицензирования. Тем самым обеспечивается рост имущественных прав на интеллектуальную собственность и стоимость нематериальных активов фирмы;

• привлечение других организаций к совместной разработке и реализации инновационного проекта является наиболее распространенным направлением для таких программ. В этом случае организация, несомненно, лишается части доходов и прибыли от инновационной деятельности в результате их распределения на большее количество собственников пропорционально вложенной ими собственности, но сохраняет свою самостоятельность;

• использование потенциала инновационного проекта для повышения рыночной ценности организации. Это позволит создать необходимую финансовую базу при ее слиянии (поглощении) и даже продаже.

Таким образом, инвестиционные возможности компании по финансированию разработки и реализации инновационных проектов формируются в результате всех видов ее деятельности. Для управления ими необходимо четкое определение инвестиций и их классификация по видам, источникам, формам, инвесторам и т.д.