- •8.1. Сущность оборотных средств и основы их организации на предприятии
- •8.1.1. Экономическое содержание оборотных средств
- •8.1.2. Классификация оборотных средств
- •8.1.3. Состав и структура оборотных средств предприятия
- •8.2. Оценка эффективности использования оборотных средств
- •8.3. Принципы и методы нормирования оборотных средств
- •8.4. Расчет норматива оборотных средств по производственным запасам
- •Нормирование оборотных средств по запасам вспомогательных материалов
- •Нормирование оборотных средств по запасам топлива
- •Нормирование оборотных средств по запасам тары
- •Нормирование оборотных средств по запасным частям для ремонта
- •Нормирование оборотных средств по инструменту и приспособлениям общего назначения
- •Расчет норматива оборотных средств по хозяйственному инвентарю и производственной таре
- •Расчет норматива оборотных средств по специальному инструменту приспособлениям
- •Расчет норматива оборотных средств по сменному оборудованию
- •8.5. Расчет норматива оборотных средств по незавершенному производству и расходам будущих периодов
- •8.6. Расчет норматива оборотных средств по запасам готовой продукции
- •8.7. Корректировка норматива оборотных средств
- •8.8. Источники финансирования оборотных средств
- •8.9. Управление ненормируемыми оборотными средствами
- •8.10. Контроль использования оборотных средств
8.8. Источники финансирования оборотных средств
Источники финансирования оборотных средств в значительной степени определяют эффективность использования последних. Установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, обусловленного особенностями кругооборота фондов предприятий, является важной задачей управляющей системы. Достаточный минимум собственных и заемных средств должен обеспечить непрерывность движения оборотного капитала на всех стадиях кругооборота, что удовлетворяет потребности производства в материальных и денежных ресурсах, а также обеспечивает своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.
Ведущую роль в составе источников формирования призваны играть собственные средства. Они должны обеспечивать имущественную и оперативную самостоятельность организации (предприятия), необходимую для обеспечения эффективной производственной деятельности. Собственные оборотные средства свидетельствуют о степени финансовой устойчивости предприятия, его положении на финансовом рынке. Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный, резервный капитал, накопленная прибыль и др.).
Первоначальное формирование собственных средств происходит в момент создания предприятия и образования его уставного капитала. Источником собственных оборотных средств на этой стадии являются инвестиционные средства учредителей. В дальнейшем, по мере развития предпринимательской деятельности собственные оборотные средства пополняются за счет получаемой прибыли, дополнительно привлекаемых средств, эмиссии ценных бумаг и операций на финансовом рынке. Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовом плане.
Прибыль предприятия в процессе ее распределения направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств. Рыночные условия хозяйствования определяют приоритетные направления чистой прибыли, т. е. прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Развитие конкуренции вызывает необходимость направлять чистую прибыль прежде всего на расширение производства, его модернизацию и совершенствование. В плане этих мероприятий часть чистой прибыли направляется на расширение собственных оборотных средств. Конкретная величина определяется в процессе финансового планирования и зависит от ряда факторов:
размера прироста норматива оборотных средств;
общего объема прибыли в предстоящем периоде;
возможности привлечения заемных средств;
необходимости первоочередного направления прибыли на инвестиционные процессы и др.
Кроме прибыли как собственного источника пополнения оборотных средств на каждом предприятии имеются средства, приравненные к собственным. Это дополнительно привлекаемые средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте и используются на вполне законных основаниях. Минимальная постоянная их величина всегда находится в распоряжении предприятия и используется как дополнительный источник финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств. К дополнительно привлекаемым и приравненным к собственным средствам относятся:
минимальная переходящая задолженность перед персоналом организации по оплате труда;
резерв предстоящих платежей;
минимальная переходящая задолженность по налогам и сборам;
минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару;
средства покупателей, поступающие в виде предоплаты за продукцию (товары, услуги).
Дополнительно привлекаемые средства являются источником покрытия оборотных средств только в сумме прироста, т. е. разницы между их величиной на конец и начало предстоящего года.
Минимальная переходящая задолженность по оплате труда перед персоналом организации (Зм) определяется за период времени между концом расчетного периода, за который производится оплата труда, и конкретной датой выплаты средств по формуле:
(8.36)
где Ф фонд оплаты труда в IV кв. планируемого года, тыс. руб.;
Д интервал между датой начисления и датой выплаты заработной платы, дней.
Резерв предстоящих затрат формируется для накопления средств на оплату отпусков персоналу организации и другие подобные затраты. Резерв для оплаты отпусков исчисляется на основе его минимального остатка за истекший год и изменения фонда оплаты труда в предстоящем периоде.
Если на предприятии резервируются средства для выплаты вознаграждений за выслугу лет, резерв образуется путем включения в себестоимость ежемесячно 1/12 части общей суммы вознаграждения, выплачиваемого один раз в год. Таким образом, к концу года резерв достигнет максимальной величины, равной годовой сумме выплачиваемых за выслугу лет вознаграждений.
Минимальная переходящая задолженность по налогам и сборам, а также задолженность перед государственными внебюджетными фондами определяется исходя из конца расчетного периода, за который проводятся платежи, и конкретными сроками уплаты. Платежи по налогам и сборам в бюджет производятся на основании действующего законодательства. Минимальная сумма задолженности бюджету постоянно переходит из месяца в месяц и потому учитывается в составе дополнительно привлекаемых в оборот средств.
Рассчитав минимальную переходящую задолженность по оплате труда перед персоналом организации и применяя установленные проценты отчислений, определяют минимальную переходящую задолженность перед государственными внебюджетными фондами, средства которой постоянно находятся в обороте у предприятия.
Минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару возникает при отгрузке готовой продукции в возвратной таре. Предприятия поставщики такой продукции получают от покупателя залог в счет возврата тары. При регулярной отгрузке готовой продукции в возвратной таре предприятия постоянно имеют остаток залогов за тару. Учитывая встречный процесс возврата залогов покупателям при получении от них возвратной тары, поставщики исчисляют минимальную сумму залогов, которая включается в состав дополнительно привлекаемых в оборот ресурсов.
Пример 8.22. Расчет величины дополнительно привлекаемых средств.
1. Минимальная переходящая задолженность по оплате труда. Фонд оплаты труда в IV кв. предстоящего года 120 000,0 тыс. руб. Срок выплаты 5-е число следующего месяца.
Минимальная задолженность по оплате труда составит: 120 000,0 : 90 4 5333,3 тыс. руб.
2. Резерв предстоящих затрат. В отчетном году фонд оплаты труда составлял 6000,0 тыс. руб., а минимальная задолженность по резерву предстоящих платежей 200,0 тыс. руб. На предстоящий год фонд оплаты труда определен в сумме 7200,0 тыс. руб.
Резерв предстоящих платежей для оплаты отпусков в предстоящем году составит: 200,0 : 6000,0 7 200,0 240,0 тыс. руб.
В обороте предприятия кроме собственных финансовых ресурсов находятся заемные средства, приобретающие все более важное и перспективное значение в современных условиях. Заемные средства покрывают временную дополнительную потребность предприятия в капитале. Привлечение заемных средств обусловлено характером производства, сложными расчетно-платежными отношениями, возникшими при переходе к рыночной экономике, необходимостью восполнения недостатка собственных оборотных средств и другими объективными и субъективными причинами.
Наряду с традиционными методами финансирования оборотных средств широкое распространение получили альтернативные механизмы финансирования. К подобного рода механизмам можно отнести заключение ценовых соглашений, отсрочку платежей, бартерные отношения, давальческие (толлинговые) контракты, трансфертное финансирование1.
Правомерно использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины. В связи с этим у предприятий образуется задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности, по векселям выданным, авансам полученным. При нарушении сроков уплаты налоговых платежей возникает просроченная задолженность по уплате налогов и сборов.
Характерно, что в современных экономических условиях в России кредиторская задолженность является основным источником формирования оборотного капитала. На ее долю приходится более 85,0% всех источников, тогда как задолженность по полученным кредитам и займам составляет примерно 10,0%.
Кредиторская задолженность сопряжена с образованием дебиторской задолженности и является основным источником ее покрытия. Поэтому может возникнуть мнение, что кредиторская задолженность не должна быть меньше дебиторской. Однако временно отвлеченные и временно привлеченные в оборот средства отнюдь не должны корреспондироваться по величине.
Кредиторская задолженность должна погашаться предприятием независимо от величины дебиторской. Кредиторская задолженность, как и дебиторская, подлежит детальному анализу с использованием показателей оборачиваемости, отражающих количество оборотов средств в кредиторской задолженности и длительность одного оборота в днях.
В обороте предприятия кроме кредиторской задолженности могут находиться прочие привлеченные средства. Это остатки фондов, резервов и целевых средств самого предприятия, временно неиспользуемых по прямому назначению. Целевые фонды и резервы образуются за счет себестоимости, прибыли и целевых поступлений. К этой группе средств относятся суммы временно неиспользуемых амортизационного фонда, ремонтного фонда, резерва предстоящих платежей, финансового резерва, премиального и благотворительного фондов и др. Все эти фонды и резервы предприятия в установленные сроки используются по целевому назначению. Вовлекаться в оборот в качестве источников покрытия оборотных средств могут лишь остатки этих фондов на период времени, предшествующий их целевому использованию.