2. Оценка движения денежных потоков предприятия

Оценка денежного потока предприятия осуществляется тремя методами:

1) Прямой метод (бухгалтерский).

Требует информации в первичной документации (надо брать обороты по счетам).

2) Косвенный.

Исходная информация – два документа: баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2). При этом необходима информация по чистой прибыли.

Суть: проводится корректировка чистой прибыли на денежные и неденежные потоки. В качестве неденежного потока в первую очередь корректировочным элементом выступает амортизация.

3) Матричный.

Проверяется баланс на золотое правило финансирования – строгая очередность использования источников для финансирования.

2.1. Косвенный метод оценки движения денежных потоков.

Этапы косвенного метода включают:

1. Определить по балансу отклонения по каждой строке и поставить соответствующий знак.

2. Сгруппировать все статьи баланса по видам деятельности:

1) основная (текущая, операционная) деятельность

2) инвестиционная деятельность

3) финансовая деятельность

При этом поток от основной деятельности доложен обеспечивать деятельность 2 и 3.

Поток денежных средств от основной деятельности

«Притоки»	«Оттоки»
1. Денежная выручка от реализации продукции в текущем периоде	1. Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков.
2. Погашение дебиторской задолженности	2. Выплата заработной платы
3. Поступление от продажи бартера	3. Отчисления во внебюджетные фонды
4. Авансы, полученные от покупателей	4. Отчисления в бюджет
	5. Уплата процентов за кредит
	6. Отчисления на социальную сферу

Далее считается сальдо потоков. Он должен быть положительным. Это основной источник прибыли и денежных средств.

Поток денежных средств от инвестиционной деятельности

«Притоки»	«Оттоки»
1. Продажа основных средств и нематериальных активов	1. Приобретение основных средств и нематериальных активов
2. Дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений	2. Капитальные вложения
3. Возврат других финансовых вложений	3. Долгосрочные финансовые вложения

Если предприятие стремится к инвестиционной деятельности, то сальдо всегда будет отрицательным.

Поток денежных средств от финансовой деятельности

«Притоки»	«Оттоки»
1. Краткосрочные кредиты и займы	1. Возврат краткосрочных кредитов и займов
2. Долгосрочные кредиты и займы	2. Возврат долгосрочных кредитов и займов
3. Поступления от эмиссии акций	3. Выплата дивидендов
4. Целевое финансирование	4. Гашение векселей
	5. Проценты за долгосрочный кредит

Затем определяется совокупный денежный поток, который должен стремиться к нулю.

Пример:

Дан агрегированный баланс:

АКТИВ	Начало года	Конец года	Изменения
Нематериальные активы	0	2	+2
Основные средства	37948	37805	-143
Незавершенное строительство	5858	5858	0
Долгосрочные финансовые вложения	2	2	0
Запасы и затраты	14226	17255	+3029
НДС по приобретенным ценностям	253	325	+72
Дебиторская задолженность	2749	2482	-267
Краткосрочные финансовые вложения	0	400	+400
Денежные средства	109	215	+106
Прочие оборотные активы	213	224	+11
ПАССИВ	Начало года	Конец года	Изменения
Уставный капитал	17	17	0
Добавочный капитал	45462	45455	-7
Целевое финансирование	1229	1878	+649
Долгосрочные кредиты	53	40	-13
Краткосрочные кредиты	300	156	-144
Кредиторская задолженность	14147	16872	+2725

Из формы № 2 – чистая прибыль равна нулю.

Рассмотрим движение денежных средств.

От основной деятельности

Чистая прибыль = 0

1. Запасы = -3029

2. НДС = -72

3. Дебиторская задолженность = +267

4. Кредиторская задолженность: +2725

5. Прочие оборотные активы: -11

_____________________________________

Сальдо = -120

От инвестиционной деятельности

1. Нематериальные активы = -2

2. Основные средства = +143

_______________________________________

Сальдо = +141

От финансовой деятельности

1. Добавочный капитал = -7

2. Целевое финансирование = +649

3. Долгосрочные кредиты = -13

4. Краткосрочные кредиты = -144

5. Краткосрочные финансовые вложения = -400

_____________________________________________

Сальдо = +85

Общее сальдо потока = -120+141+85 = +106

Общее сальдо потока представляет собой изменение денежных средств предприятия.

Далее строим график движения денежных средств (см. рисунок 5).

Оценка денежных потоков косвенным методом может четко показать, какая политика на данном предприятии.

Рисунок 5

Здесь политика: формирование запасов, но своих денег у предприятия не хватает, запасы образуются за счет кредиторов и целевого финансирования, т.е. предприятие живет взаймы.

Самый главный недостаток: основная деятельность дает отток денежных средств.

Далее необходимо рассчитать ликвидный денежный поток (ЛДП).

ЛДП характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемую от собственной деятельности предприятия.

ЛДП = - [Сумма кредитов, полученных предприятием – Величина денеж. средств]

ЛДП = - [(Долгосрочные кредиты на конец периода + Краткосрочные кредиты на конец периода – Денежные средства на конец периода) - (Долгосрочные кредиты на начало периода + Краткосрочные кредиты на начало периода – Денежные средства на начало периода)]