2 Эффективность слияний и поглощений

До сделки необходимо точно определить будут ли 2 или несколько компаний объединившись стоить дороже, чем по отдельности, а также оценить возможные при этом экономические выгоды и издержки. Если чистая приведенная стоимость будет больше нуля, то сделка экономически обоснована. Показателем эффективности является рост курсовой цены акции поглощаемой компании.

Расчет эффективности поглощения (экспресс-анализ)

показатель	Компания А	Компания В	А=А+В
Чистая прибыль (тыс. $)	800	300	1100
Количество акций в обращении	200	100	226
Чистая прибыль на 1 акцию	4	3	4,87
Мультипликатор	20	7	20
Цена акции	80	21	97,4

Стоимостной разрыв это разница между текущей стоимости компании существующих условиях и текущей стоимости компании после реструктуризации ( слияния и поглощения). Стоимостной эффект можно рассчитать разными способами, кроме него используются другие финансовые показатели, а именно:

1. Ставка доходности собственного капитала. Отношение чистой прибыли к величине собственного капитала.

2. Мультипликатор собственного капитала- отношение суммарных активов и суммарному собственному капиталу.

3. Предельная стоимость акционерного капитала. Стоимость каждого последующего привлеченного нового доллара по сравнению с используемым.

36