Определение эффективности инновационного проекта
Расчет чистой приведенной стоимости (чисты дисконтированный доход, NPV).
,
(2.6)
где Di – доход за i-ый период;
Pi– расход за i-ый период;
коэффициент
дисконтирования (дисконт);
n – номер инвестиционного периода.
Расчет NPV представляет таблица 2.3.
Таблица 2.3.
Квартал |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Итого |
Инвестиционный период |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
– |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,974 |
0,949 |
0,925 |
0,901 |
0,878 |
– |
Дисконтированные единовременные затраты |
35 |
34,1 |
33,23 |
356,15 |
189,29 |
184,44 |
832,21 |
Чистый денежный поток (по текущей деятельности) |
30 |
25 |
82 |
237 |
245 |
352 |
971 |
Дисконтированные денежные поступления |
30 |
24,36 |
77,85 |
219,24 |
220,84 |
309,15 |
881,44 |
NPV |
-5 |
-9,74 |
44,62 |
-136,91 |
31,55 |
124,71 |
49,23 |
NPV нарастающим итогом (чистая текущая стоимость) |
-5 |
-14,74 |
29,88 |
-107,03 |
-75,48 |
49,23 |
– |
Рисунок 2.2. График изменения чистого дисконтированного дохода и чистой текущей стоимости в каждом из кварталов
NPV
ЧТС
Расчет срока окупаемости проекта (PP).
,
(2.7)
где t – последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;
Dотриц – сумма не покрытая инвестициями;
Di+1 – сумма поступлений в i+1 периоде.
Расчет индекса доходности (PI).
,
(2.8)
где I– инвестиции.
Расчет среднеквартальной рентабельности инновационного проекта (ROI).
,
(2.9)
Оценка реальной ставки дисконтирования. Внутренняя норма доходности (irr).
,
(2.10)
где r1 – дисконт равный 2,63%;
r2 – дисконт при котором NPV(r2) принимает отрицательное значение.
Определим новое значение NPV(r2) с дисконтом равным 40%.Результаты расчетов приведены в таблице 2.4.
Таблица 1.4.
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Итого |
Инвестиционный период |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
– |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,714 |
0,51 |
0,364 |
0,26 |
0,186 |
– |
Дисконтированные единовременные затраты |
35 |
25 |
17,86 |
140,31 |
54,66 |
39,05 |
311,87 |
Чистый денежный поток (по текущей деятельности) |
30 |
25 |
82 |
237 |
245 |
352 |
971 |
Дисконтированные денежные поступления |
30 |
17,86 |
41,84 |
86,37 |
63,78 |
65,45 |
305,29 |
NPV |
-5 |
-7,14 |
23,98 |
-53,94 |
9,11 |
26,4 |
-6,59 |
NPV нарастающим итогом (чистая текущая стоимость) |
-5 |
-12,14 |
11,84 |
-42,1 |
-32,99 |
-6,59 |
– |
