Бизнес это
Бизнес представляет собой любую коммерческую, промышленную или инвестиционную организацию или организацию сферы услуг, занимающуюся экономической деятельностью (обычно комм, целью которой прибыль)
С понятием бизнес тесно связаны понятия функционирующая компания и действующее предприятие.
Действ предприятие – это организация относительно которой считается, что она будет продолжать свою деятельность в будущем при отсутствии намерения или необходимости ее ликвидации либо без существенного сокращения масштабов своей деятельности.
Предметом оценки Бизнеса
является определение стоимости СК. Тут определяется не бухучет, а либо рыночный либо другой вид но не равна бух оценке СК из ББ
Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс исчисления величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на него факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка
Факторы влияющие на величину стоимости:
-спрос, предложение
–доход который может получить собственник объекта
–время получения дохода
–риск получения ожидаемых в будущем доходов
–степень контроля, который получает новый собственник
–степень ликвидности собственности
–ограничение, которое имеет бизнес
–перспективы развития бизнеса
-платежеспособность потенциальных инвесторов
–возможность привлечь дополнительный капитал на фин рынке
– социальные и политические факторы
Основные цели оценки
-купля-продажа,
-аренда, лизинг,
-залог,
-страхование,
-приватизация,
-конфискация,
-реорганизация, ликвидация,
-разрешение имущественных споров,
-внесение имущества в УК,
-передача в доверительное управление,
-инвестиционное проектирование,
-отражение в отчетности,
- начисление налогов,
-возмещение ущерба,
-управление активами,
-переоценка фондов.
Случай обязательной оценки
1.в случае вовлечения в оценку объектов оценки, принадлежащих полностью или частично РФ, субъектам РФ или МО РФ
-при возникновении спора о стоимости оценки объекта
2.при оплате акций АО по требованию акционеров
3.в случае оплаты неденежным вкладом доли участника общества на сумму более 20000р.
4.при продаже предприятия либо части имущества в период внешнего управления
Объекты оценки
-отдельные материальные объекты (вещи),
-совокупность вещей, составляющих имущество лица (предприятие),
-право собственности и иные вещные права на имущество,
-обязательства,
-иные объекты гражданских прав.
Субъекты оценочной деятельности
это физ лица, являющиеся членами одной из саморегулируемых организации оценщиков и застраховавших свою ответственность в соответствии с требованием ФЗ
Регулирование оценочной деятельности
-государственное и негосударственное
Государственное делится на:
-министерство эконом развития
-выработка гос политики в области ОД,
-утверждение фед стандартов оценки)
-федеральную службу росреестр
-ведение единого гос реестра и самор орг оценщиков,
-осуществление надзора над СРОО)
Негосударственное делится на:
-СРОО
-контроль за действием оценщиков
-национальный совет по ОД
-объединяет СРОО
Стандарты оценочной деятельности
-Федеральные стандарты оценки
-разрабатываются нац советом по ОД,
-утверждаются минэконом развития
-стандарты СРОО
ФСО 1 «общее понятие к оценке подходы к оценке и требования к определению оценки»
ФСО 2»цель оценки и виды стоимости»
ФСО 3 «требования к отчету об оценке»
ФСО 4 «определение кадастровой стоимости объектов недвижимости»
Виды стоимостей определяемых при осуществлении оценочной деятельности
Рыночная стоимость – это наиболее вероятная цена по которой объект оценки м.б. отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сдеки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине сделки не отражаются какие либо чрезвычайные обстоятельства
Инвестиционная стоимость – стоимость для конкретного лица или группы лиц, при установленным данным лицом инвестиционных целях использование объекта оценки.
Ликвидационная стоимость - это наиболее вероятная цена по которой объект оценки м.б. отчужден за срок экспозиции меньший типичного для рыночных условий, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества.
Кадастровая стоимость – определяемая методами массовой оценки рыночная стоимость, установленная и утвержденная в соответствии с законодательством, регулирующим проведение кадастровой оценки
Подходы к оценке предприятия
Доходный подход – совокупность методов оценки основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки
Сравнительный подход - совокупность методов оценки основанных на сравнении объекта оценки с объектом аналогом в отношении которых имеется информация о ценах
Затратный подход - совокупность методов оценки основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства, либо замещения объекта оценки с учетом износа
Оценщик обязан применить все три подхода к оценке или обосновать отказ от применения какого-либо из них. Методы оценки оценщик выбирает самостоятельно.
В результате применения трех подходов оценщик получает 3 величины стоимости. Итоговая величина стоимости определяется как среднеарифметическая
Этапы оценки (определения стоимости)
1 этап. заключение договора на оценку включающего задание на оценку:
2 этап. сбор и анализ информации, необходимой для оценки.
3 этап. выбор методов оценки и проведение расчетов
4 этап. согласование результатов и определение итоговой величины ст.
5 этап. составление отчета об оценке.
1 этап. Задание на оценку содержит следующую информацию.
-объект оценки,
-имущественные права на объект оценки,
-цель оценки,
-предполагаемое использование результатов оценки,
-вид стоимости,
-дата оценки,
-допущение и ограничения.
2 этап. Сбор и анализ информации.
Информация бывает внешняя и внутренняя.
Внешняя делится на макроэкономическую и отраслевую
Макроэкономическая информация(доступная инфа)
Цель анализа МИ оценить степень инвестиционного риска в стране.
Эти факторы образуют систематический риск и влияют на величину ставки дисконта (чем выше ставка дисконта, тем ниже стоимость бизнеса).
Основные факторы макроэкономического риска
- изменение % ставок ЦБ и КБ,
- изменение уровня инфляции,
- изменения в налоговом законодательстве,
- фаза экономического развития страны,
- факторы политического риска,
- изменение курса валют и др.
Факторы макроэкономического риска нельзя устранить (снизить) диверсификацией в рамках национальной экономики
Макроэкономическая информация может быть расписана во введении или в самом отчете.
Отраслевая информация
Цель анализа отраслевой информации определить рейтинг предприятия, перспективы его развития.
Факторы на которые следует обратить внимание:
-конкурентоспособность продукции,
-информация по предприятиям-поставщикам материальных ресурсов,
-информация по покупателям продукции,
-нормативно-правовые ограничения для вступления в отрасль или выхода из нее
Внутренняя информация.
Представлена
1.идентификация компании(название, форма, учрежд, отрасль, продукция, входят ли в холдинг, численность)
2.Описание маркетинговой стратегии по каждому наименованию товара.
3.Анализ производственных мощностей (максимально возможный объем производства на данном предприятии при данном режиме работ)
4.Финансовая информация:
- распределение продаж по клиентам
- распределение продаж по ассортименту продукции
- резюме учетной политики
- анализ ДЗад.
- фактические и прогнозные капитальные вложения
- финансовая отчетность и др.
Работа оценщика с финансовой отчетностью проводится по следующему направлению:
--- инфляционная корректировка
--- вертикальный и горизонтальный анализ
--- трансформация и нормализация финансовой отчетности
Трансформация – это корректировка счетов для приведения их к международному стандарту финансовой отчетности, она не является обязательной и осуществляется только по заказам потенциального инвестора (чаще для иностранного инвестора)
Нормализация - это корректировка на разовые статьи нетипичные для нормально действующего бизнеса.
- Доходы или убытки от реализации активов предприятия,
- поступления по различным видам страхования,
- поступления от удовлетворения судебных исков и т.д.
Нормализация проводится всегда!! Все изменения и корректировка должны быть объяснены в отчете только для целей оценки, для других нельзя.
--- проведение финансового анализа (расчет коэффициентов
Система финансовых коэффициентов зависит от цели оценки. Например, при купле-продаже оценивается платежеспособность, ликвидность активов, динамика рентабельности.
С помощью финансовых коэффициентов можно выявить:
1. сильные и слабые стороны оцениваемого бизнеса
2. диспропорции в структуре капитала
3.уровень риска при инвестировании средств в данный бизнес
4. базу для сравнения с компаниями аналогами.