1.4 Зарубежный опыт деятельности рынка ценных бумаг

Последние годы иностранные банки широко используют такие не депозитные способы привлечение денежных ресурсов, как выпуск и размещение на рынке собственных ценных  бумаг в виде векселей, сертификатов и облигаций.  С экономико-правовой точки зрения такие ценные бумаги представляют собой свидетельства о предоставлении центральным банкам денежных займов участниками денежного рынка и одновременно служат залоговыми обязательствами эмиссионных банков  как их эмитентов для выплаты владельцам этих бумаг соответствующего процентного дохода.

В индустриальных странах возможность эмиссии центральными банками собственных ценных бумаг связаны с тем, что профицит государственного бюджета позволяет национальным правительствам обходиться без заимствований ссудного капитала.

В развивающихся же странах использование центральными банками собственных ценных бумаг нередко является важным оперативным инструментом монетарной политики в связи с недостаточным развитием национальных денежных рынков.

Сертификаты центральных банков – ценные бумаги, выпускаемые рядом эмиссионных институтов стран Западной Европы. Например, Центральных банк Нидерландов (Банк Нидерландов, Голландия) приступил к ежемесячному выпуску сертификатов Банка Нидерландов (СБН) сроком на 6 месяцев, которые эмитируются на дисконтной основе с использованием системы голландского аукциона. К участию в нем допускаются все находящиеся в Голландии кредитные учреждения, внесенные в регистр, а также иностранные Центральные Банки.

Центральный банк Испании (Банк Испании) эмитирует собственные долговые обязательства, получившие название “сертификаты Банка Испании” (СВЕ).

Европейский центральный банк (ЕЦБ), возглавляющий Европейскую систему центральных банков (ЕСЦБ), наделен правом выпускать долговые сертификаты в форме дисконтных бумаг, которые продаются по цене ниже номинала и оплачиваются при наступлении сроков погашения. Срок этих ценных бумаг составляет не менее 12 месяцев. Сертификаты распространяются ЕЦБ децентрализовано, через национальные банки стран – членов еврозоны по средствам стандартных тендеров, в которых могут участвовать все уполномоченные контрагенты.

Центральный банк Чили (Банк Чили) эмитирует и размещает на открытом рынке собственные процентные облигации, купонные, средне- и долгосрочные, а также краткосрочные дисконтные векселя сроком на 30 дней, в которые банком вложено примерно 35% средств частных пенсионных фондов страны.