2011-09-28 Лекция№4 Анализ ликвидности и платёжеспособности.

Ликвидность – способность активов предприятия трансформироваться в денежные средства

Платёжеспособность – способность организации платить свои денежные обязательства

Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов сгруппированных по срочности их оплаты.

Группа активов	Группа пассивов
Наиболее ликвидные активы: Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения (250+260) 10400+4469=14869	Наиболее срочные обязательства П1: Кредиторская задо Задолженность перед собственниками по выплатам дивидендов Просроченная задолженность по кредитным займам (620+630) 72054
Быстро реализуемые активы: Краткосрочная дебиторская задолженность Прочие оботорные активы (240+270)	Краткосрочные обязательства П2: Краткосрочные кредиты и займы, кроме просроченных Резервы предстоящих расходов Прочие краткосрочные обязательства 610+650+660 58002
Медленно реализуемые активы Запасы (кроме не леквидных запасов сырья готовой продукции) НДС по преобретённым средствам (210+220) 81640	Долгосрочные обязательства П3: Долгосрочные кредиты, займы и другие долгосрочные обязательства (590) 188128
Труднореализуемые активы Внеоборотные активы Долгосрочная дебиторская задолженность Не ликвидные запасы сырья готовой продукции Просроченная, сомнительная дебиторская задолженность (190+230) 323045	Постоянные пассивы П4: Собственный капитал (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределённая прибыль, доходы будущих периодов) 490+640 167176

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются всё 4 неравенства:

А1>,=П1

А2>,=П2

А3>,=П3

А4<,=П4

Выполнение первых 3-х неравенств в данной ситуации влечёт выполнение 4-го неравенства, поэтому, важно сопоставить итоги первых 3-х групп как по активу, так и по пассиву.

Если одно или несколько неравенств системы не выполняются – то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Минимальным, необходимым условием для признания структуры баланса удовлетворительной – является соблюдение неравенства А4<,=П4. В противном случае, когда величина группы постоянных пассивов меньше величины группы труднореализуемых активов, это означает – что организация осуществляет более рискованную финансовую политику, используя на формировании долгосрочных вложений часть обязательств.

Снижение финансовых рисков в данной ситуации может быть обеспеченно за счёт привлечения заёмных долгосрочных средств в виде инвестиционных кредитов и займов. Если же такой вид обязательств (П3) у предприятия отсутствует, то это означает – что часть необоротных активов финансируется за счёт привлечение краткосрочного, заёмного капитала, срок возврата которого наступит раньше, чем окупятся необоротные активы. Следствием этого может стать неплатёжеспособность организации грозящая потерей бизнеса в целом.

2011-10-07

Кроме того степень платёжеспособности оценивается при помощи финансовой оценке ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитывается как отношение. (см. практику по АУ)

2011-10-12

Методика анализа финансового положения не платёжеспособных организаций имеет характерные особенности, поскольку цель такого анализа – выявление конкретных причин финансового кризиса и обоснование политики финансового оздоровления. Для оценки вероятности банкротства различные субъекты, анализирующие финансовое состояние организации, используют собственные критерии. Методические подходы лежащие в основе такого анализа, как правило, предполагают использование целого комплекса финансовых показателей, которые можно объединить в следующие основные группы:

1. Качество структуры бухгалтерского баланса

2. Ликвидность и платёжеспособность

3. Финансовая независимость

4. Эффективность оборотного капитала

5. Эффективность необоротного капитала

6. Полнота и своевременность исполнение бюджетных и внебюджетных обязательств

7. Инвестиционная привлекательность

8. Рыночная устойчивость

На ряду с отечественными методическими приёмами оценки кредитоспособности организации для прогнозирования вероятности банкротства используются зарубежные методики.

Наибольшей популярностью приобрела методика разработанная Эдвартом Альтманом.

Двух-факторная модель Альтмана

Z=0.3877-1.0736*(оборотные активы/краткосрочные обязательства) + 0,0579* (Заёмный капитал/Активы)

(Перспективы дефолта) 0<Z<0 (Перспективы платёжеспособности)

Пяти-факторная модель

Z=(чистые об. Акт/Активы)*1,2 + (Прочи от ост/Активы)*3,3+(Накопл. Кап/ Активы)*1,4+(Уст.кап/Обязательства)*0,6+(Выручка от продажи/Активы)*1

Значение	Степень банкротства
<1.8	Очень высокая
1.81-2.7	Высокая
2.71-2.99	Возможная
>3	Очень низкая

В целях предотвращения банкротства, восстановления устойчивого финансового состояния необходима разработка комплекса экономических, финансовых, технических, организационных мер – которые должны составить основу программы финансового оздоровления организации.

Основные задачи финансового оздоровления организации включают:

1. Максимизация прибыли.

2. Оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости.

3. Оптимизация структуры оборотных активов, ускорение оборачиваемости кредиторской, дебиторской задолженности.

4. Снижение не денежных форм расчётов с покупателями.

5. Обеспечение инвестиционной привлекательности.

6. Создание эффективного механизма управления предприятием.

7. Использование рыночных механизмов привлечение финансовых средств.

8. Реструктуризация задолженности по платежам в бюджет.

9. Ликвидация задолженности по оплате труда.

10. Укрепление рыночной устойчивости предприятия.

11. Обоснование учётной политики.

12. Достижение прозрачности финансово-экономического состояния для собственников, инвесторов и кредиторов.