10_Paxomov

складе предприятия. Нормируемые оборотные средства отражаются в финансовых планах предприятия.

К ненормируемым средствам относятся все остальные элементы фондов обращения, т. е. отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов.

Деление оборотных средств на собственные и заемные указывает источники происхождения и формы предоставления предприятию оборотных средств в постоянное или временное пользование.

Источники формирования оборотных средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. Однако система формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость оборота, замедляя или ускоряя ее.

Кроме того, характер источников формирования и принципы различного режима использования собственных и заемных оборотных средств являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования оборотных средств и всего капитала.

Группировка оборотных средств по способу отражения в балансе предприятия позволяет выделить следующие их группы:

•материальные оборотные средства МЗ. Сюда входят материалы (основные и вспомогательные), незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары, прочие запасы и затраты.

•дебиторская задолженность ДЗ- В ее состав включаются следующие статьи: товары отгруженные, расчеты с дебиторами, прочие оборотные активы.

•денежные средства ДС- В их состав включаются следующие статьи баланса: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

Общая сумма оборотных средств Соб =МЗ+ДЗ+ДС.

131

Таблица 6.3.

Источники оборотных средств

Собственные		Заемные		Дополнительно
				привлеченные
Уставный капитал		Долгосрочные	кре-	Кредиторская	задол-
Добавочный	ка-	диты банков		женность
питал		Долгосрочные	зай-	Резервы предстоящих
Резервный	капи-	мы		расходов и платежей
тал		Краткосрочные		Резервы по	сомни-
Нераспределенная		кредиты банков		тельным долгам
прибыль		Краткосрочные		Благотворительные и
		займы		прочие поступления

Финансовое состояние организации, ее платежеспособность находятся в непосредственной зависимости от оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства, которыми организация расплачивается по своим обязательствам.

Отдельные виды активов организации имеют различную скорость оборота. Показатели оборачиваемости активов организации отражают структуру имущества организации и зависят от оборачиваемости ее составляющих основных средств, запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности.

Длительность оборота активов организации определяется совокупным влиянием как внешних, так и внутренних факторов.

К внешним факторам относятся:

•отраслевая принадлежность организации (оборачиваемость организаций оборонной отрасли будет объективно ниже оборачиваемости остальных организаций);

•сфера деятельности организаций (производственная, научная, снабженческо-бытовая);

•масштабы предприятия;

•условия хозяйствования организации, включающие налаженность связей с поставщиками и потребителями, платежеспособный спрос на продукцию организации.

132

Под внутренними факторами, определяющими эффективность стратегии управления активами организации понимают:

•систему управления затратами и запасами;

•ценовую политику;

•наличие учетной политики, позволяющей использовать обоснованные методы оценки товарно-материальных запасов (по фактической себестоимости, по стоимости первых закупок (ФИФО), по стоимости последних закупок (ЛИФО)) и т.д. Повышение оборачиваемости запасов свидетельствует о повышении эффективности управления запасами, характеризует подъем производственной активности организации.

6.2. Управление запасами и дебиторской задолженностью.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Увеличение удельных запасов может свидетельствовать о: расширении масштабов деятельности предприятия; стремлении защитить денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции; неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость. Кроме того, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. Все это свидетельствует о спаде деловой активности предприятия.

В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) также отрицательно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полом объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах.

К показателям, характеризующим состояние материальнопроизводственных запасов, относятся:

133

•сумма материально-производственных запасов в целом и по их видам;

•структура материально-производственных запасов;

•материально-производственные запасы в днях их использования;

•доля материально-производственных запасов в общей сумме оборотных средств;

•соотношение темпа роста отдельных видов материальнопроизводственных запасов с темпами роста производства и реализации.

На основании суммы материально-производственных запасов определяется их размер и изменение за определенный период, производится сравнение темпов роста отдельных их видов с изменением объема производства и реализации, определяются другие показатели состояния, обеспеченности и эффективности использования средств в материально-производственных запасах.

Структура материально-производственных запасов определяется путем расчета удельного веса каждого вида в общей их сумме. На основе структуры определяется доля каждого вида материально-производственных запасов в общей сумме и возможность превращения их в денежные средства. Так, если большая доля средств находится в производственных запасах или в незавершенном производстве, средства предприятий иммобилизованы и они могут быть возвращены только после изготовления готовой продукции и ее реализации. Рост удельного веса готовой продукции также должен насторожить руководство предприятия, ибо это может быть результатом плохого спроса на продукцию предприятия.

Материально-производственные запасы в днях использования характеризуют на сколько дней работы предприятие обеспечено существующими запасами. Каждый вид материальнопроизводственных запасов имеет свою методику определения.

Для того, чтобы определить производственные запасы в днях обеспечения, необходимо сумму производственных затрат разделить на однодневные производственные затраты, т.е. по формуле:

134

ПЗ Т

ПЗднях З1

П3днях - производственные запасы в днях обеспечения; ПЗ - сумма производственных запасов; З1 - производственные затраты за отчетный период.

Т – длина анализируемого периода в днях

Такая методика расчета объясняется тем, что остатки производственных запасов предназначены для использования в производственных целях и от их объема зависит бесперебойное обслуживание производственного цикла.

Размер производственных запасов в стоимостном выражении может измениться как за счет количественного, так и стоимостного (инфляционного) факторов. Расчет влияния количественного (К) и стоимостного (Ц) факторов на изменение суммы запасов (3) по каждому виду осуществляется способом абсолютных разниц:

Зк К1 К0 Ц0 Зц К1 Ц1 Ц0

Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи и производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Он определяется следующим образом:

Впз

Спз Т

Рпз

Впз – время обращения производственных запасов, дн.

Спз - среднее сальдо по счетам производственных запасов,руб.

Т – период обращения в днях Рпз - сумма израсходованных запасов за отчетный период,

руб.

Замедление оборачиваемости запасов может произойти за счет накопления излишних, неходовых, залежалых материалов,

135

а также за счет приобретения дополнительных запасов в связи с ожиданием роста темпов инфляции и дефицита. Поэтому следует выяснить, нет ли в составе запасов неходовых, залежалых, ненужных материальных ценностей. Это легко установить по данным складского учета или сальдовым ведомостям. Если по какому-либо материалу остаток большой, а расхода на протяжении года не было или он был незначительным, то его можно отнести к группе неходовых запасов. Наличие таких материалов говорит о том, что оборотный капитал заморожен на длительное время в производственных запасах, в результате чего замедляется его оборачиваемость.

Для оперативного управления запасами делается более детальный анализ их оборачиваемости по каждому виду. Для этого средний остаток запаса делится на его однодневный средний расход.

На многих предприятиях в последнее время большой удельный вес в оборотных активах занимает готовая продукция. Это связано с ростом конкуренции, потерей рынков сбыта, снижением спроса из-за низкой покупательной способности субъектов хозяйствования и населения, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью выпуска и отгрузки и др. Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит к длительному замораживанию оборотного капитала, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплаты процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д. В настоящее время - это одна из основных причин низкой платежеспособности предприятий и их банкротств.

Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции (Вгп) равна времени хранения готовой продукции на складах с момента поступления из производства до отгрузки покупателям:

ВГП СГП Т

КОГП

Вгп – время обращения готовой продукции, дн.

Сгп - среднее сальдо по счету готовая продукция, руб.

136

Т – период обращения в днях КОгп – сумма кредитововго оборота по счету «Готовая про-

дукция», руб.

Для оценки состава, длительности и причин образования сверхнормативных остатков готовой продукции по каждому ее виду используются данные аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативные сведения отдела сбыта, службы маркетинга, С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо изучать пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, структурной перестройки экономики предприятия, организации эффективной рекламы и т.д.

Значительный удельный вес в оборотных активах предприятий занимает незавершенное производство. Увеличение остатков незавершенного производства может свидетельствовать, с одной стороны о расширении производства, а с другой — о замедлении оборачиваемости капитала в связи с увеличением продолжительности производственного цикла.

Продолжительность производственного цикла (Впц) равна времени, в течение которого производится продукция:

Впц

НП Т

С

Впц – время обращения производственного цикла, руб. НП - средние остатки незавершенного производства, руб. Т – длина анализируемого периода в днях С - себестоимость выпущенной продукции, руб.

Необходимо проанализировать также продолжительность процесса производства по каждому виду продукции и установить факторы ее изменения. Период производственного цикла зависит от интенсивности, технологии, организации производства, материально-технического снабжения и других факторов. Сокращение его свидетельствует о повышении деловой активности предприятия.

137

Одним из важных моментов определения эффективности использования средств в материально-производственных запасах является определение суммы высвободившихся (дополнительно вовлеченных) средств в результате ускорения (замедления) оборачиваемости средств в материально-производственных запасах.

Чтобы определить сумму средств, высвободившихся (дополнительно вовлеченных) в результате ускорения (замедления) оборачиваемости материально-производственных запасов, необходимо однодневную выручку от реализации произведенной продукции умножить на число дней ускорения (замедления) их оборачиваемости.

	Э(П ) ВМПЗ1	ВМПЗ0	ВР1
			Т

Вмпз1 и Вмпз0 – время обращения материальнопроизводственных запасов соответственно в отчетном и базисном периоде;

ВР1/Т – однодневная выручка от реализации отчетного периода

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации ее общего размера и обеспечении своевременной инкассации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Дебиторская задолженность может уменьшиться, с одной стороны, за счет ускорения расчетов, а с другой — из-за сокращения отгрузки продукции покупателям. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приоб-

138

ретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

Все показатели, используемые для изучения хозяйственной деятельности, должны способствовать формированию правильных выводов, а также принятию эффективного управленческих решений, осуществлению реального планирования и осуществления анализ финансово-хозяйственной деятельности. Тогда как выше приведенные показатели не являются таковыми и на их основе невозможно принимать какие-либо управленческие решения.

Для изучения дебиторской задолженности мы рекомендуем исчислять и использовать следующие показатели: сумма остатков дебиторской задолженности; структура дебиторской задолженности; коэффициент иммобилизации капитала; коэффициент иммобилизации оборотных средств; коэффициент соотношений кредиторской и дебиторской задолженности; коэффициент просроченной дебиторской задолженности.

На основании суммы дебиторской задолженности определяется их увеличение и снижение за определенный период. Следует иметь в виду, что не всякое их увеличение является ухудшением финансового состояния. Для этого необходимо сравнить темп роста дебиторской задолженности с темпом роста объема реализации продукции. Если темп роста дебиторской задолженности выше темпа роста объема реализации продукции - это свидетельствует о неплатежеспособности покупателей и заказчиков.

Структура дебиторской задолженности, выражается в про-

центах каждого ее вида в общей их сумме. На основании этого

139

показателя выявляется доля каждого вида дебиторской задолженности в общей ее сумме, которая зависит от расчетноплатежной дисциплины партнеров предприятия и уровня выполнения договорных обязательств каждой из сторон. Особое внимание следует обратить на просроченную дебиторскую задолженности, рост которой указывает на ухудшение финансового состояния предприятия.

Коэффициент иммобилизации капитала - характеризует до-

лю дебиторской задолженности в общей сумме хозяйственных средств, чем выше этот коэффициент, тем больше средств отвлечено из общей суммы капитала в дебиторскую задолженность и находится у других юридических и физических лиц.

Ким.

ДЗ

К

ДЗ - дебиторская задолженность; К - сумма хозяйственных средств (капитала) предприятия.

Коэффициент иммобилизации оборотных средств характе-

ризует долю дебиторской задолженности в оборотных средствах, чем выше этот коэффициент, тем больше оборотных средств отвлечено из оборота в дебиторскую задолженность и находится у других юридических и физических лиц.

Ким.об.с в

ДЗ

Об.С

ДЗ – дебиторская задолженность Об.С - сумма оборотных средств

Коэффициент соотношений кредиторской и дебиторской задолженности характеризует долю кредиторской задолженности в дебиторской и определяется по формуле:

	К		КЗ
		КЗ / ДЗз
			ДЗ

КЗ – кредиторская задолженность ДЗ – дебиторская задолженность

140