Юнит 33
.docxЮнит 33. Облигации 30.04.20
А)Государственные и корпоративные облигации
Облигации - это кредиты местным и национальным правительствам, а также крупным компаниям. Держатель облигации, как правило, получают фиксированные процентные платежи, один или два раза в год, и получают свои деньги, известные как основной капитал, возвращаются в определенный срок погашения. Это та дата, когда кредит заканчивается.
Правительства выпускают облигации для привлечения денег, и они считаются безрисковыми инвестиции. В Британии государственные облигации известны как акции с позолоченными краями или просто позолота. В США их называют казначейскими векселями, которые имеют срок погашения 2-10 лет, а также казначейскими векселями. Облигации, срок погашения которых составляет 10-30 лет. (Существуют также краткосрочные казначейские векселя, которые имеют другую функцию)
Компании выпускают облигации, называемые корпоративными облигациями, потому что они обычно могут платить меньше процентов держателям облигаций, чем им пришлось бы платить, если бы они собрали те же деньги в банке кредит. Эти облигации, как правило, более безопасны, чем акции, потому что если компания не может погасить свои долги. По долгам его можно объявить банкротом. Если это произойдет, кредиторы могут вынудить компанию прекратите заниматься бизнесом и продайте свои активы, чтобы погасить их. Таким образом, держатели облигаций будут возможно, они вернут себе часть своих денег.
Заемщики-компании, выпускающие облигации, получают кредитные рейтинги от таких кредитных агентств, как Standard & Poor'S и Moody'S. Это означает, что они классифицируются или оцениваются в соответствии с их способности погасить кредит держателям облигаций. Самый высокий класс (ААА или ААА). Это означает, что практически отсутствует риск того, что заемщик объявит дефолт - не выплатит проценты или чтобы погасить основной долг. Низшие классы (например, Baa, BBB, C и т. д. ) означает возрастающий риск возникновения заемщик становится неплатежеспособным - неспособным выплачивать проценты или возвращать капитал.
Б) Цены и доходность
Облигации торгуются банками, которые выступают в качестве маркет-мейкеров для своих клиентов, котируя ставку и предлагают цены с очень небольшим спредом или разницей между ними. Цена облигаций изменяется обратно пропорционально процентным ставкам. Это означает, что если процентные ставки растут, то из-за того, что новым заемщикам приходится платить более высокую ставку, существующие облигации теряют свою ценность. Если процентные ставки падают существующие облигации, выплачивающие более высокую процентную ставку, чем рыночная ставка увеличения стоимости. Следовательно, доходность облигации - сколько она дает дохода-зависит от ее покупки. Цена, а также ее купонная или процентная ставка. Существуют также облигации с плавающей процентной ставкой, чья процентная ставка варьируется в зависимости от рыночных процентных ставок.
С) другими видами облигаций
Когда процентные ставки высоки, некоторые компании выпускают конвертируемые акции или конвертируемые облигации, это облигации, которые владелец впоследствии может превратить в акции. Кабриолеты платить меньше процентные ставки выше, чем у обычных облигаций, потому что покупатель получает шанс получить прибыль с конвертируемым вариантом.
Когда процентные ставки высоки, некоторые компании выпускают конвертируемые акции или конвертируемые облигации, это облигации, которые владелец впоследствии может превратить в акции. Кабриолеты платить меньше процентные ставки выше, чем у обычных облигаций, потому что покупатель получает шанс получить прибыль с конвертируемым вариантом.
Есть также облигации с нулевым купоном, которые не платят никаких процентов, но продаются с большой скидкой на их номинальная стоимость, которая составляет 100%, и погашается на 100% при наступлении срока погашения. Потому что они не платят проценты, их владельцы не получают деньги каждый год (и поэтому не должны решать, как это сделать реинвестировать его); вместо этого они получают прирост капитала в конце срока погашения.
Облигации с низким кредитным рейтингом (и высокой вероятностью дефолта), но с выплатой высоких процентов. Ставки, которые называются мусорными облигациями. Некоторые из них известны как падшие ангелы-узы компании, которые ранее находились в хорошем финансовом положении, в то время как другие выпускаются в финансовые выкупы с привлечением заемных средств.
Аннотация
Bonds are loans to local and national governments and to large companies.
Companies issue bonds, called corporate bonds, because they can usually pay less interest to bondholders than they would have to pay if they raised the same money by a bank loan.
These bonds are generally safer than shares, because if a company cannot repay its debts it can be declared bankrupt.
If this happens, the creditors can force the company to stop doing business, and sell its assets to repay them.
Bonds with a low credit rating, but paying a high interest rate, are called junk bonds.
Определения
1) Bond (связь) - a close connection joining two or more people.
2) gilts (позолота) - bonds that are sold by the British government.
3) Treasury note (казначейские билеты) - a form of US government borrowing for one to ten years.
4) Treasury bond (казначейские облигации) - an official US document showing that someone has lent money to the US government that will be paid back after ten years and on which interest will be paid twice a year.
5) corporate bond (корпоративная облигация) - a bond that is produced and sold by a company, or the official document relating to this.
6) Principal (принципал) – an amount of money that someone has invested in a bank or lent to a person or organization so that they will receive interest on it from the bank, person, or organization
7) Maturity date (дата погашения) – the date on which an investment or insurance product becomes ready to be paid
8) Government bond (государственная облигация) – an amount of money borrowed by a government
9) Insolvent (несостоятельный) – not having enough money to pay debts, buy goods, etc.
10) Coupon (купон) – a piece of paper that can be used to get something without paying for it, or at a reduced price.
33.1
1) размер капитала составляющего кредит (principal)
2) оценка платежеспособности заемщика или его способности выплачивать долги (credit rating)
3) облигации выпущенные британским правительством (gilt-edged stock)
4) неуплата процентов или кредита в установленный срок (default)
5) день, когда облигация должна быть погашена (maturity date)
6) долгосрочные облигации, выпущенные американским правительством (Treasury bonds)
7) сумма процентов которую выплачивает облигация (coupon)
8) среднесрочные (2-10 лет) облигации, выпущенные американским правительством (Treasury notes)
9) норма дохода инвестора получаемого от ценной бумаги (yield)
10) неспособность платить долги (insolvent)
33.2
1) облигации погашаются на 100% по истечении срока их погашения, если только заемщик не является неплатежеспособным. true - The holders of bonds, get their money, back on a given maturity date.
2) держатели облигаций гарантированно получат все свои деньги обратно, если компания обанкротится. false - if a company, declared bankrupt, bondholders will probably get some of their money back.
3) Облигации 3 ААА - это очень безопасная инвестиция. true - The highest grade (AAA or Aaa) means that there is almost no risk that the borrower will default
4) облигация, выплачивающая 5% - ный процент, увеличится в цене, если процентные ставки вырастут до 6%. false - if interest rates rise, so that new borrowers have to pay a higher rate, existing bonds lose value.
5) цена банкнот с плавающей процентной ставкой не сильно меняется, потому что они всегда платят рынку процентная ставка. true - floating-rate notes whose interest rate varies with market interest rates.
6) владельцы кабриолетов должны поменять их на акции. false - convertibles … are bonds that the owner can later change into shares the buyer gets the chance of making a profit with the convertible option.
7) некоторые облигации не платят процентов, но погашаются по цене выше их продажной цены. true - zero coupon bonds pay no interest but are sold at a big discount on their par value.
8) мусорные облигации имеют высокий кредитный рейтинг и относительно низкую вероятность дефолта. false - Bonds with a low credit rating (and a high chance of default) are called junk bonds.
33.3
1) Что является наиболее безопасным для инвестора?
С) государственными облигациями
2) Какой самый дешевый способ для компании собрать деньги?
С) конвертируемой
3) Что дает инвестору наибольшую потенциальную доходность?
Б) бросовых облигаций
4) Что является наиболее выгодным для инвестора, если процентные ставки растут?
Б) банкнота с плавающей ставкой
Творческое задание
No, now is the worst time to buy bonds, since there is a worldwide crisis in connection with the coronavirus.