2
Сделки слияний и поглощений в практике международных компаний
процедур, непредсказуемости процесса, т.е. невозможности принудительного исполнения договора о слиянии (например, если на общем собрании большинство акционеров не проголосовало за принятие новой редакции устава).
Основными структурами, которые опосредуют слияние в контексте термина "слияния и поглощения", являются:
(I) объединение владения акциями: два и более лица создают новое общество и оплачивают его капитал принадлежащими им акциями, составляющими уставный капитал других обществ; и
(II) (получение акций, выпущенных в ходе допэмиссии: покупатель оплачивает дополнительную эмиссию акций компании, которую контролирует продавец, акциями компании, которую контролирует сам покупатель.
2.СПОСОБЫ ПРИОБРЕТЕНИЯ БИЗНЕСА
Как уже было отмечено, любой бизнес - это совокупность составляющих его элементов. Это земельный участок, здания и сооружения, оборудование, лицензии на ведение деятельности, сертификаты на продукцию и оборудование, денежные средства в банках, права и обязательства по различным договорам с поставщиками и покупателями, персонал, права на интеллектуальную собственность, возможная задолженность по платежам в бюджет, права и потенциальные обязательства из судебных споров, клиенты, репутация и т.п.
Бизнес может быть приобретен несколькими способами:
(I) путем приобретения имущества, которое используется в предпринимательской деятельности (asset deal). Например, приобретение всех основных и оборотных средств на основании договоров купли-продажи, перезаключение договоров с поставщиками и покупателями, наем персонала покупателем, получение лицензий, оформление сертификатов и т.п.;
(II) путем приобретения предприятия как имущественного комплекса (ст. 560 ГК РФ) с последующей регистрацией сделки приобретения (Приказ Минюста № 16 от 4 марта 2005 г.), получением лицензий, оформлением сертификатов и т.п.;
(III) путем приобретения 100% или контрольного пакета акций в акционерном обществе или долей в обществе с ограниченной ответственностью (share deal).
На первый взгляд приобретение имущества кажется более предпочтительным, поскольку существующие обязательства (например, дебиторская задолженность) и риски (например, задолженность по налогам) юридического лица, если это только не обременения самого имущества, не переходят к покупателю. Однако это преимущество сводится на нет: